Grayscale abandonne le dépôt de l'ETF Cardano au moment même où l'ADA franchit un obstacle clé

Linda, une hébergeuse axée sur Cardano qui exploitait auparavant un pool de participations Cardano, affirme que le retrait par Grayscale de ses propositions de dépôts d'ETF Cardano, Hedera et Polkadot est arrivé à un moment délicat pour ADA.

Selon l'épisode YouTube, les négociations à terme réglementées de Cardano avaient atteint un seuil d'historique requis le 9 août, rendant potentiellement ADA éligible à la cotation selon les normes génériques de la SEC pour les ETF crypto au comptant.

Cela ne signifie pas qu’un ETF Cardano est imminent. L'argument central de l'hôte est que Grayscale a peut-être conclu que les paramètres économiques étaient trop faibles pour justifier le lancement d'un produit ADA autonome, même si la porte réglementaire est désormais ouverte.

L’éligibilité est peut-être ouverte, mais la demande reste le test le plus difficile

La vidéo YouTube décrit le trading réglementé de contrats à terme CME comme une exigence clé pour les actifs cryptographiques cherchant une cotation au comptant d'ETF aux États-Unis. Selon ce point de vue, ADA a désormais rempli une condition préalable importante qui limitait auparavant ses perspectives d'ETF.

Grayscale a néanmoins retiré ses dépôts quelques jours seulement avant cette étape, selon Linda. La société n'a pas divulgué publiquement son raisonnement dans la vidéo, mais elle présente la décision comme un calcul commercial plutôt que comme un rejet de Cardano lui-même.

« Un ETF n’est qu’une porte ouverte », dit-elle. « Cela ne veut pas dire que les gens l'achèteront. » Ce point est important car l’approbation des ETF a souvent été traitée par les marchés de la cryptographie comme un catalyseur automatique de hausses de prix, malgré les performances inégales des produits non Bitcoin.

Solana et XRP proposent une référence ETF moins explosive

Linda considère les produits XRP et Solana comme une comparaison plus réaliste pour un futur ETF Cardano que Bitcoin. Elle dit que JPMorgan avait prévu 8 milliards de dollars d’entrées de fonds XRP ETF pour la première année, alors que les entrées réelles étaient inférieures à 1,5 milliard de dollars ; Les produits Solana ont été cités pour environ 1,8 milliard de dollars.

Dans le cadre de la vidéo, les ETF Bitcoin génèrent généralement environ 100 millions de dollars d'entrées nettes et les produits Ethereum environ 50 millions de dollars, tandis que les produits Solana et XRP sont actuellement proches de zéro. Ces chiffres ont été présentés comme la preuve que l’intérêt initial pour les principaux ETF altcoin peut s’estomper rapidement lorsque la demande plus large du marché est faible.

L’exposition ADA existante de Grayscale semble également limitée. Linda affirme que les avoirs du fonds privé ADA de la société ne totalisent qu'environ 78 000 $, ADA représentant environ 5 % de son fonds de contrats intelligents. Elle fait valoir que cela n’incite guère à dépenser pour un ETF Cardano dédié.

Ce qu’un futur ETF ADA pourrait réellement changer

Le changement important ici est la considération : Cardano pourrait désormais avoir une voie plus claire vers Wall Street si un autre émetteur majeur dépose une demande. Néanmoins, l’hôte prévient que l’approbation seule ne créerait pas une demande soutenue sans une activité plus forte de l’écosystème, une traction des développeurs et une attention du marché.

Elle souligne le travail de mise à l'échelle de Cardano, le développement de Bitcoin DeFi, le réseau principal RealFi prévu, un pont Injective et le vote de la communauté pour allouer un demi-milliard d'ADA aux dépenses de l'écosystème en tant que moteurs potentiels de la demande. Dans ce cas, un futur ETF pourrait amplifier l’intérêt existant plutôt que de le fabriquer.

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