La dernière décision de la Réserve fédérale a laissé son taux de référence inchangé entre 3,50 % et 3,75 % mercredi, marquant une sixième pause consécutive alors que l'inflation reste supérieure à l'objectif. Le vote a été adopté par 9 voix contre 3, le résultat le plus partagé du FOMC depuis septembre 2016, et a déclenché une forte vente d'actions alors même que le prix du Bitcoin a à peine réagi.
La scission de la Fed révèle des préoccupations croissantes en matière d'inflation
La Réserve fédérale laissé les taux d’intérêt inchangés Mercredi, mais la décision a révélé des divisions inhabituellement vives parmi les décideurs politiques.
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Trois présidents régionaux de la Fed – la présidente de la Fed de Cleveland Beth Hammack, la présidente de la Fed de Minneapolis Neel Kashkari et la présidente de la Fed de Dallas Lorie Logan – ont rompu avec la majorité et ont voté pour une augmentation des taux d’un quart de point, soulignant l’inquiétude croissante selon laquelle l’inflation reste trop élevée.
S'exprimant par la suite, le président de la Fed, Kevin Warsh, a minimisé le désaccord, affirmant qu'il avait « demandé une bonne bagarre familiale » et qu'il en avait obtenu une. Mais il a également délivré un message ferme sur l'inflation, rejetant toute suggestion selon laquelle la banque centrale deviendrait plus tolérante à l'égard d'une croissance des prix supérieure à l'objectif.
« L'objectif est de 2 pour cent », a déclaré Warsh, tout en avertissant que la persistance de l'inflation ne peut pas être inversée rapidement. « Plus de cinq années d’inflation supérieure à l’objectif ne peuvent être corrigées en neuf semaines. »
Les actions chutent alors que les investisseurs se préparent à des taux plus élevés
Les actions ont fortement chuté mercredi alors que les investisseurs réagissaient aux commentaires du président de la Fed, Kevin Warsh, les pertes s'accélérant tout au long de l'après-midi.
Le Dow Jones Industrial Average a clôturé en baisse de 1 153 points, ou 2,19 %, à 51 594,14 – sa pire baisse depuis avril 2025. Le S&P 500 était en baisse 1,52%et le Nasdaq Composite a perdu 1,74% avant que les deux index ne glissent davantage dans la cloche de clôture.
Dans le même temps, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a grimpé à 5,14 %, reflétant les attentes selon lesquelles les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps.
Pourquoi Bitcoin a à peine réagi
Bitcoin a largement ignoré la vente massive du marché de mercredi, se rapprochant 0,1% plus élevé sur 24 heures. Les liquidations de crypto-monnaies ont totalisé près de 283 millions de dollars, mais les dégâts ont été limités par rapport à d'autres actifs à risque.
Cependant, cette décision prolonge une tendance déjà en cours : Bitcoin se séparait des actions et des actions technologiques depuis des semaines. Au cours du mois dernier, le BTC a gagné environ 7,7 %, tandis que le S&P 500 a chuté de 2,4 % tandis que les actions de semi-conducteurs à effet de levier ont chuté de plus de 20 %.
Les investisseurs en crypto s’étaient déjà retirés avant la réunion de la Fed. Une séquence d’afflux de sept jours qui a rapporté près d’un milliard de dollars aux ETF Bitcoin s’est terminée le 23 juillet, faisant baisser les flux d’ETF en 2026 d’environ 4,5 milliards de dollars.
Avec un positionnement spéculatif et un effet de levier déjà réduits, la pression à la vente a été moins forcée que dans des domaines tels que les valeurs de semi-conducteurs.
Quelle est la prochaine étape ?
L’attention se tourne désormais vers le Symposium de politique économique de Jackson Hole, l’un des événements les plus surveillés du calendrier des banques centrales mondiales.
Cet événement annuel a souvent servi de plateforme aux dirigeants de la Fed pour signaler des changements majeurs dans la politique monétaire et donner des indices sur l'orientation future des taux d'intérêt. Les marchés surveilleront la comparution du président de la Fed, Kevin Warsh, le 27 août, pour obtenir des indications sur la manière dont les décideurs envisagent la voie à suivre.
Le prochain point de décision majeur interviendra lors de la réunion du FOMC de la Réserve fédérale les 15 et 16 septembre, où les responsables évalueront les dernières données économiques et d'inflation avant de décider de leur prochaine décision.
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