Le marché de la cryptographie est en proie à la peur depuis le 19 mai, lorsque l'indice de peur et de cupidité est tombé dans la « zone de peur » en dessous de 40. Depuis lors, le marché a été confronté à une diminution de la base de capital et à une diminution de la volonté des investisseurs de le financer.
Plusieurs facteurs ont joué un rôle dans les sorties de capitaux sur le marché. Les inquiétudes liées à l’inflation liée au pétrole persistent, tandis que les conflits et les tensions géopolitiques continuent d’éclater sans qu’une solution claire soit en vue.
Avec un capital en jeu limité, les investisseurs restent positionnés autour d’événements clés capables de dicter si l’argent entre ou sort du marché.
Les flux de stablecoins de baleines atteignent leur plus bas niveau depuis 2 ans
Parmi les groupes qui quittent le marché et exposent sa faiblesse structurelle figurent les baleines, des investisseurs qui détiennent des capitaux importants.
Suivi des mouvements des baleines des stablecoins, en particulier, ceux qui transfèrent au moins 1 million de dollars vers Binance, la plus grande bourse en volume, révèlent une baisse massive.
Les entrées de stablecoins dans les bourses se produisent généralement lorsque les investisseurs ont l’intention d’acheter des cryptomonnaies sur le marché.
Depuis que le marché a culminé en 2025, ce chiffre est passé de 63 milliards de dollars à 25 milliards de dollars, un niveau observé pour la dernière fois en novembre 2024. Les investisseurs préfèrent désormais détenir des pièces stables plutôt que des actifs à risque, car les inquiétudes concernant la volatilité restent élevées.
Les afflux de baleines ont clairement montré leur impact en février. Suite à une baisse du Bitcoin, une résurgence de l’activité des baleines a contribué à faire rebondir le prix et à construire un mur de soutien clé à ce niveau.
La décision de la Fed en juillet détermine le prochain mouvement du marché
La réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de la Fed reste l'événement clé du marché et pourrait déterminer si la demande revient grâce à sa décision sur les taux d'intérêt.
Les baisses de taux d’intérêt se sont souvent alignées sur l’assouplissement du marché, permettant aux investisseurs américains d’abandonner les actifs stables comme les monnaies fiduciaires ou les pièces stables et de revenir aux actifs à risque. Une hausse des taux signale généralement des tensions économiques potentielles et resserre le capital en actifs à risque.
Un taux stable, sans baisse ni hausse, est le plus souvent interprété comme une perspective neutre. Avant la réunion de la Fed du 29 juillet, Darkfost, analyste principal de CryptoQuant, a déclaré que cela pourrait définir la demande du marché.
Un autre analyste, Benjamin Cowen, s'attend à ce que la Fed maintienne ses taux stables cette fois-ci, même s'il admet que cela forcerait « les rendements (obligataires) à monter en flèche », un scénario classique de resserrement des liquidités affectant les actifs à risque.
Selon son analyse, il s’attend à une baisse de 10 à 20 % du SPX (l’indice S&P 500) entre août et septembre, sur la base d’une référence historique.
« Cela correspondrait également au fait que Bitcoin atteindrait un creux de cycle de marché plus tard cette année, comme c'est toujours le cas. »
Les baleines Bitcoin s’accumulent malgré l’exode
Bitcoin [BTC]la plus grande crypto-monnaie par capitalisation boursière, a connu d'importantes implication de baleines au cours de la semaine dernière à mesure qu'elles s'accumulent.
Selon AMBCrypto, les baleines détenant entre 10 et 10 000 Bitcoins ont accumulé environ 19 696 BTC sur le marché, contribuant ainsi à maintenir le prix.
À une échelle plus large, l’implication des baleines doit s’approfondir, avec le retour des pièces stables dans les bourses, si l’on veut que le marché au sens large connaisse un rallye plus soutenu. Pour rappel, l’offre de pièces stables a chuté de 2,23 milliards de dollars rien qu’en juillet.
Résumé final
- Les flux de baleines stables vers les bourses se sont effondrés, passant de 63 milliards de dollars à 25 milliards de dollars depuis le pic de 2025.
- La réunion de la Fed du 29 juillet constitue le pivot ; un changement de ton peut décider si la demande revient sur le marché.
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