Les paris sur la hausse des taux de la Réserve fédérale augmentent alors que le pétrole franchit la barre des 100 $

TLDR :

• Les probabilités d'une hausse des taux de la Réserve fédérale ont grimpé à 38 % après que le brut Brent a dépassé les 100 dollars, renversant la confiance antérieure du marché dans les baisses de taux à court terme.
• Les rendements du Trésor à deux ans ont atteint 4,37 %, tandis que celui à dix ans s'est approché de 4,7 %, augmentant la pression financière sur les actions, le logement et la cryptographie.
• L'IPC de juin s'est refroidi à 3,5 %, mais l'inflation du PCE de mai a atteint 4,1 %, laissant les décideurs politiques divisés avant la réunion politique des 28 et 29 juillet.
• Le Bitcoin s'est échangé à près de 64 000 $, car des rendements obligataires plus élevés et des rendements en espèces plus solides ont réduit l'attrait des actifs à risque volatils et sans rendement.

Les investisseurs ont fortement augmenté leurs paris sur une hausse des taux de la Réserve fédérale après que le brut Brent ait brièvement dépassé les 100 dollars le baril. Cette hausse fait suite à de nouvelles craintes en matière d'approvisionnement liées au conflit iranien et aux risques de transport sur les principales routes du Moyen-Orient. Les marchés à terme attribuent désormais une probabilité de 38 % à une hausse d'un quart de point le 29 juillet, contre 13 % une semaine plus tôt.

La hausse des prix du pétrole a également fait grimper les rendements du Trésor et resserré les conditions financières sur les marchés mondiaux. Le Bitcoin s'échange à près de 64 000 $ au cours d'une semaine de négociation volatile. Les investisseurs ont réévalué la demande d'actifs à risque avant la décision politique prévue la semaine prochaine par le Federal Open Market Committee.

Les paris sur la hausse des taux de la Réserve fédérale augmentent alors que le pétrole alimente l’inflation

Brent brut s'est établi au-dessus de 100 $ jeudi après avoir gagné 7 % au cours de la séance. Le West Texas Intermediate a également grimpé au-dessus de 92 $, les commerçants ayant évalué d'éventuelles perturbations de l'approvisionnement. Cette décision a placé le Brent environ 25 % au-dessus de son niveau lors de la réunion de juin de la Fed. La hausse des coûts du carburant peut rapidement affecter les budgets des transports, de la fabrication et des ménages.

Le tableau de l’inflation donne aux décideurs des signaux contradictoires. Les prix à la consommation en juin ont chuté de 0,4 % par rapport à mai, tandis que l'inflation annuelle a ralenti à 3,5 %. L'inflation sous-jacente s'est maintenue à 2,6%, offrant un soutien aux responsables qui préfèrent la patience. Pourtant, l’inflation du PCE en mai a atteint 4,1 %, tandis que le PCE de base s’est établi à 3,4 %. Les deux chiffres se situent bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.

La banque centrale a maintenu son objectif de fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 % en juin. Son communiqué indique que l'inflation est restée élevée en partie à cause de chocs d'offre, notamment énergétique. Une hausse des taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine augmenterait la fourchette de 25 points de base. Cela marquerait également une réponse rapide à la reprise des pressions inflationnistes.

Les rendements du Trésor à court terme reflètent ce risque politique. Le rendement à deux ans a atteint 4,37% le 23 juillet, son plus haut niveau depuis début 2025. Le rendement à dix ans s'est approché de 4,7%, augmentant les coûts d'emprunt pour les entreprises et les ménages. Des rendements plus élevés du Trésor peuvent exercer une pression sur les valorisations des actions, les taux hypothécaires et les actifs spéculatifs.

CME a déclaré que les transactions à terme sur les fonds fédéraux étaient 50 % plus élevées qu'avant la décision comparable de juillet 2025. Ce volume reflète une grande incertitude quant à savoir si les décideurs politiques agiront immédiatement ou attendront davantage de preuves de l’inflation.

Le risque de hausse des taux de la Réserve fédérale exerce des pressions sur les marchés Bitcoin

Bitcoin est confronté à un contexte difficile lorsque les rendements augmentent et que les attentes en matière de liquidité s’affaiblissent. L'actif s'est négocié à près de 63 993 $ le 25 juillet après avoir évolué entre environ 63 700 $ et 65 055 $. Une hausse des taux de la Réserve fédérale pourrait accroître la demande de liquidités et d’obligations d’État. Ces instruments génèrent des revenus sans la volatilité des prix du Bitcoin.

Le choc pétrolier crée également un problème politique que les taux ne peuvent pas résoudre directement. Des coûts d’emprunt plus élevés peuvent réduire la demande, mais ils ne peuvent pas restaurer l’offre de brut perturbée. Que le compromis augmente les craintes d’une récession si les prix de l’énergie restent élevés alors que les conditions de crédit se resserrent. Les investisseurs doivent donc suivre à la fois les données d’inflation et les évolutions géopolitiques.

Les responsables de la Fed semblent divisés avant la réunion des 28 et 29 juillet. Certains décideurs politiques ont fait valoir que l’inflation nécessitait une action plus rapide. D'autres préfèrent attendre septembre pour obtenir davantage de données sur les prix et l'activité économique. Ce désaccord rend les marchés sensibles à chaque évolution du pétrole, aux commentaires du public et à l’inflation.

Le prochain rapport PCE arrivera le 30 juillet, un jour après la décision de la Fed. Les décideurs politiques n’auront pas ces données avant de voter. Ils doivent plutôt évaluer l’IPC de juin, l’ECP de mai, les marchés de l’énergie, les tarifs, l’inflation des services et les conditions de travail. Ces informations limitées soulèvent le risque d’un comité divisé.

Prix ​​du pétrole est tombé en dessous de 100 $ vendredi, mais le Brent a quand même terminé près de 96,78 $. Un retrait soutenu pourrait réduire la pression immédiate en faveur d’une hausse des taux de la Réserve fédérale. Une nouvelle rupture d’approvisionnement pourrait rapidement annuler cet allègement. Les marchés surveilleront le détroit d’Ormuz, le transport maritime sur la mer Rouge, les rendements du Trésor et les orientations de la Fed jusqu’à mercredi.