Par Rembrandt, fondateur d'OLY
Charlie Munger avait une règle qui explique plus sur la cryptographie que n'importe quel livre blanc jamais écrit : « Montrez-moi l'incitation et je vous montrerai le résultat. »
Regardez maintenant les incitations de chaque jeton que vous avez détenu. Supprimez le Discord, la feuille de route, le mot « communauté » et le jeu en dessous est simple : un pool de liquidités limitées et une course pour les prendre les uns aux autres.
Il n’y a qu’une seule façon d’être payé : vendre sur le marché avant tout le monde. Achetez tôt, jetez-le au bon moment sur les retardataires et les croyants.
Les traders ont fait du dumping au premier signe de faiblesse. Les fermes mercenaires déversaient leurs émissions sur votre tête.
Les VC débloqués et vendus selon votre conviction. Une poignée de premiers initiés s’emparent de la majeure partie de l’argent, tout le monde le finance, et l’ensemble porte le costume d’un mouvement. Il ne s’agit pas d’une défaillance du marché.
C'est la conception, qui fonctionne exactement comme prévu : joueur contre joueur, déguisé en communauté. Pendant quatre cycles consécutifs, le patient a subventionné les impatients, et l'industrie a qualifié cela de normal. Nous savons tous de quoi il s’agissait : l’extraction par conception.
OLY existe parce que ce jeu ne mérite pas un autre cycle.
Avant qu'OLY n'ait un nom, il contenait une liste de toutes les actions qu'un utilisateur peut entreprendre au cours de la vie d'un jeton : acheter, conserver, mettre en jeu, fournir des liquidités, vendre lentement, vendre instantanément. Chacun a été testé sur une seule question.
Cette action nourrit-elle les personnes qui restent, ou se nourrit-elle d'elles ? Ensuite, chaque action a été tarifée en conséquence. Rien n’est interdit et rien n’est sans conséquence.
La règle de Munger est inversée : choisissez le résultat, puis créez l'incitation qui en fait une décision rationnelle.
Le résultat fonctionne comme une machine en trois parties. Le carburant : recette fiscale, payée par les vendeurs. Le moteur : les coffres-forts qui génèrent des revenus à long terme pour les parties prenantes.
La défense : un mur stratégique d’achat de liquidités qui fait face à chaque krach. Commencez par le carburant, car rien ne montre le design plus rapidement que les sorties.
Le carburant : sorties, prix
OLY a trois sorties, tarifées en fonction des dégâts qu'elles causent.
Une vente sur le marché est le seul acte qui fait réellement baisser le prix. Chaque bougie rouge que vous avez regardée était celle de quelqu'un qui choisissait la porte la plus rapide.
OLY fixe ce prix à la hauteur des dégâts : une taxe dynamique qui évolue avec la capitalisation boursière du protocole, la plus élevée lorsque le protocole est jeune et qui diminue automatiquement à mesure qu'il se développe.
Les parenthèses exactes figurent dans le livre blanc ; c'est le principe qui compte : le coût de la porte rapide diminue à mesure que le protocole se développe.
Les taxes du pool principal sont collectées en ETH, à l’aide des hooks Uniswap V4. Un ordre limité attend un véritable acheteur au lieu de manger le livre, moyennant un petit montant forfaitaire.
La sortie par la liquidité unilatérale est le héros méconnu du projet. Au lieu de vendre dans le pool, vous devenez le pool : vos jetons restent en profondeur, gagnent des frais de négociation pendant qu'ils attendent et se convertissent en ETH à l'arrivée des acheteurs.
C’est la seule sortie qui ne peut pas imprimer de bougie rouge, et elle ne coûte rien.
Ce prix n’est pas de la générosité. Le protocole veut que chaque sortant choisisse la porte qui laisse le marché debout.
Ce qu’OLY évalue, ce sont les dégâts : sortez par la porte la moins chère et personne ne le ressent ; claquez le plus cher et vous payez tout le monde encore dans la pièce.
Remarquez quelle est la taxe dans cette conception. Pas une punition. Un prix et une source de revenus. Les vendeurs ne sont pas l’ennemi ; ils sont le carburant.
Le moteur : où vont les revenus
La plus grande part est versée dans un coffre-fort d'ETH mis en jeu, gagnant des récompenses de validateur via le Lido.
Le reste est réparti entre un coffre-fort de liquidité Uniswap qui perçoit des frais de négociation, des paiements directs des parties prenantes en ETH, un achat et un brûlage qui réduit de façon permanente l'offre, et la couche la plus récente du protocole : la défense contre la liquidité, qui a sa propre section ci-dessous. Un pourcentage des inconvénients, capturé et recyclé dans le système.
Suivez cette boucle jusqu'à un retrait et vous trouverez la propriété la plus solide de la conception : lorsque la ruée impatiente vers le marché vend, les revenus du protocole augmentent et les paiements des parieurs augmentent avec eux.
Le moment où tous les autres systèmes affament leurs citoyens est le moment où celui-ci paie le plus ses actionnaires. La capitulation a un bénéficiaire : ceux qui ont la plus haute conviction.
Et que collectent réellement les personnes qui restent ? Le meilleur de ce que DeFi a à offrir : l'ETH de chaque sortie taxée, le rendement du validateur stETH, les frais de négociation des positions de liquidité de premier ordre et, à mesure que le système de coffre-fort se développe, tout ce que le DAO ajoute ensuite. Un jeton, mis en jeu une fois, collectant un portefeuille.
La plupart des protocoles paient les parieurs dans des versions fraîchement imprimées d'eux-mêmes. OLY paie ses actionnaires pour tout le reste.
Et le système de coffre-fort est conçu pour croître. La feuille de route à venir comprend un coffre-fort RWA sur Robinhood Chain, en attendant le déploiement de DAO, diffusant le rendement des actions tokenisées aux mêmes intervenants, avec d'autres coffres à suivre à mesure qu'Ethereum DeFi évolue.
Chaque nouveau coffre-fort suit le même chemin : déployé, éprouvé en production, puis verrouillé de manière immuable. Une mise et vos récompenses vont entièrement au-delà de DeFi.
La défense : une liquidité qui tient bon
C’est la partie de la machine qu’aucun impôt ne peut reproduire. Une taxe fait payer le vendeur paniqué, mais elle n’arrête pas la chute ; dans une piscine mince, l'accident se produit de toute façon, juste avec un poste de péage en descendant. OLY se défend donc avec des liquidités.
Le protocole prend une part de chaque collecte d’impôts et la maintient en dessous du prix du marché sous forme d’offres concentrées d’ETH.
Un krach ne peut pas dépasser ces offres sans y vendre, et chaque jeton capturé est brûlé de manière permanente.
Les ventes ne rémunèrent pas seulement les investisseurs ; ils arment la défense qui fera face à la prochaine vente massive. Plus le prix s’effondre, plus le protocole achète.
L’engagement a aussi un prix
La Monnaie, qui ouvrira ses portes le 28 août, prix directement la patience : trois piliers, les meilleures conditions jusqu'à l'engagement le plus long.
Les mises durent 88 jours pour 1 776, avec des bonus d'actions jusqu'à quatre fois pour les verrous les plus longs et des récompenses atterrissant sur cinq cycles glissants de 8, 28, 90, 369 et 888 jours.
Le 888 a été choisi car il s’agit à peu près d’un cycle cryptographique complet.
Le pouvoir de vote provient du jalonnement d’actions, et non de jetons inutilisés. Le volant appartient aux personnes verrouillées sur la destination.
C’est aussi ainsi qu’OLY répond au problème des baleines. Dans chaque jeton que vous avez détenu, les plus gros détenteurs représentaient la plus grande menace : non jalonnés, inexplicables, à une rumeur de détruire le graphique. Dans OLY, la taille ne fonctionne que par jalonnement.
Les récompenses vont aux actions, le pouvoir de vote va aux actions, et les actions proviennent du verrouillage, avec de réelles pénalités en cas de rupture de l'engagement.
Une baleine qui veut l’économie des baleines doit se verrouiller comme tout le monde, ce qui signifie que les positions les plus importantes dans le système appartiennent aux personnes les moins capables de se débarrasser de vous. Plus le support est grand, plus l'alignement est long.
Rien de tout cela n’immunise OLY contre les marchés. Une réserve construite sur l’ETH mis en jeu diminue lorsque l’ETH chute.
Le jalonnement est un véritable engagement avec de réelles sanctions en cas d'abandon. Et un jeune protocole est un jeune protocole, quelle que soit son architecture. Ce que la conception change n’est pas l’arrivée ou non de la tempête. Cela change qui est payé au fur et à mesure de son passage.
La thèse
La plupart des jetons sont extractifs de par leur conception : ils garantissent le flux de valeur des croyants vers les initiés. OLY est le renversement. Protection dès la conception.
Les impatients paient le patient. La conviction s’accumule. Montrez-moi l'incitation et je vous montrerai le résultat.
À la fin de chaque cycle, ceux qui ont tenu sont ceux qui comptent. OLY est la structure incitative qui leur convient finalement.
La Monnaie ouvre le 28 août.
Site web:oly.io • Livre blanc :oly.io/livre blanc • X :@olympusxreserve
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