Points clés à retenir
Les actions d'Eli Lilly baissent suite à l'annonce de l'acquisition d'AtaiBeckley pour 2,8 milliards de dollars.
L'acquisition intègre les traitements de la dépression à un stade avancé dans la division neurosciences de Lilly.
Le candidat principal BPL-003 progresse vers les essais de phase 3 avec la désignation FDA Breakthrough Therapy.
La valeur totale de la transaction pourrait atteindre 3,8 milliards de dollars, y compris les paiements d'étape basés sur les performances.
Cette décision stratégique renforce le portefeuille de thérapies contre la dépression résistantes aux traitements de Lilly.
Les actions d'Eli Lilly and Company (NYSE : LLY) ont connu une légère baisse de 0,10 %, s'établissant à 1 155,52 $ suite à la divulgation par le géant pharmaceutique d'un accord de 2,8 milliards de dollars pour l'achat d'AtaiBeckley. Le titre a abandonné son élan positif antérieur après une vente massive en milieu de matinée, pour finalement se stabiliser près du point le plus bas de la journée. Cette acquisition stratégique renforce considérablement les capacités de Lilly en neurosciences tout en élargissant ses options thérapeutiques pour la dépression résistante au traitement.
Eli Lilly et compagnie, LLY
Un géant pharmaceutique poursuit des thérapies innovantes contre la dépression
Lilly s'est engagée à acheter toutes les actions en circulation d'AtaiBeckley à 6,75 $ par action par le biais d'une transaction entièrement en espèces à la clôture. Les investisseurs devraient gagner jusqu'à 2,50 $ supplémentaires par action via des droits de valeur conditionnelle liés à la réalisation de critères de développement spécifiques. Par conséquent, la valorisation potentielle maximale de la transaction approche environ 3,8 milliards de dollars.
L’acquisition initiale de capitaux propres est évaluée à environ 2,8 milliards de dollars. Les paiements supplémentaires basés sur des étapes pourraient ajouter 1,0 milliard de dollars supplémentaires, sous réserve de la réussite des objectifs de développement clinique et de réglementation. Ces paiements conditionnels dépendent entièrement des futurs résultats des essais cliniques et des approbations réglementaires.
L'accord devrait être finalisé au cours du troisième trimestre 2026. La finalisation nécessite l'approbation des actionnaires d'AtaiBeckley, les autorisations réglementaires et le respect des exigences de clôture standard. Le prix de l'offre reflète une prime d'environ 40 % par rapport au cours moyen pondéré par le volume d'AtaiBeckley au cours de la période de 30 jours se terminant le 15 juillet 2026.
L’accord apporte un portefeuille avancé de neuroplastogènes
AtaiBeckley se spécialise dans le développement de composés neuroplastogènes à action rapide ciblant les troubles graves de santé mentale. L'actif phare de la société, le BPL-003, représente un dérivé synthétique intranasal du 5-MeO-DMT conçu pour la dépression résistante au traitement. Cette thérapie expérimentale a obtenu le statut de Breakthrough Therapy Designation de la Food and Drug Administration des États-Unis.
Les données cliniques d'une étude de phase 2b ont démontré la capacité du BPL-003 à apporter des améliorations rapides et durables de la gravité de la dépression. Les participants à l’essai ont subi un traitement au cours de brèves visites cliniques d’une durée moyenne de deux heures, les effets thérapeutiques persistant pendant plusieurs mois. Le candidat est déjà passé aux activités de développement de la phase 3.
Le programme prioritaire secondaire d'AtaiBeckley, VLS-01, utilise un système d'administration de film buccal contenant du DMT. Cet actif progresse actuellement dans un essai clinique actif de phase 2b. Les deux candidats thérapeutiques agissent en favorisant la restauration des connexions synaptiques plutôt qu’en modulant principalement les concentrations de neurotransmetteurs.
Conditions de la transaction et stratégie d'entreprise
La structure des droits à valeur conditionnelle comprend trois paiements distincts basés sur des étapes. Les investisseurs peuvent percevoir 1,00 $ par action après le lancement d'une étude de phase 3 pour VLS-01 dans un délai de quatre ans. Un paiement supplémentaire de 0,50 $ dépend de l'approbation des autorités réglementaires américaines et du rééchelonnement du BPL-003 par la DEA dans un délai de cinq ans.
Le paiement final de 1,00 $ nécessite l'approbation des États-Unis et le rééchelonnement du VLS-01 par la DEA sur une période de sept ans. La valeur globale de la transaction dépend en fin de compte de la réalisation des futurs objectifs de réglementation et de développement. Lilly a souligné qu'aucune garantie n'existe concernant le paiement d'une quelconque contrepartie conditionnelle.
Les conseils d'administration des deux organisations ont approuvé la transaction avant l'annonce publique. De plus, Apeiron Investment Group, les administrateurs de la société et les dirigeants ont signé des accords de soutien au vote représentant environ 15 % des capitaux propres en circulation d'AtaiBeckley. Goldman Sachs a été le conseiller financier de Lilly, tandis que Moelis & Company, Centerview Partners, Latham & Watkins, Citi et Ropes & Gray ont fourni des services de conseil financier et juridique complets tout au long du processus de transaction.
Voir l’article original en anglais
