Morgan Stanley a pris une mesure concrète pour intégrer les services de cryptomonnaie au sein de sa propre structure bancaire. Le Bureau américain du contrôleur de la monnaie (OCC) a accordé une approbation préliminaire à une entité conçue pour regrouper les fonctions clés du secteur de la cryptographie : la conservation des actifs numériques, le jalonnement et les activités de prêt.
Cette décision permet à l'une des plus grandes banques d'investissement au monde d'assumer en interne des tâches qui dépendaient jusqu'à présent de tiers. Selon la décision de l'OCC, la nouvelle figure fonctionnerait comme une fiducie nationale axée sur les actifs numériques, un format qui permet d'offrir des services de garde sous surveillance fédérale.
Que comprend la candidature ?
La documentation présentée au régulateur décrit une entité conçue pour consolider les piliers opérationnels de l'activité crypto de l'entreprise. La conservation institutionnelle est la pièce maîtresse : stocker en toute sécurité les clés privées des actifs numériques de vos clients. À cela s’ajoutent le staking – processus par lequel les cryptomonnaies sont verrouillées dans un réseau pour valider les transactions et obtenir des récompenses – et les opérations de prêt adossées à ces actifs.
Les détails se trouvent dans l’application publique et dans le registre OCC. Le programme vise à permettre à Morgan Stanley de réduire sa dépendance à l'égard de fournisseurs externes, même si des plateformes et infrastructures d'échange tierces seraient toujours nécessaires pour exécuter les opérations et se connecter aux différents réseaux de blockchain.
Pourquoi c'est important pour Wall Street
L'approbation préliminaire est une indication de la manière dont les banques américaines traditionnelles abordent le secteur des actifs numériques par des moyens réglementaires. Avoir une charte fédérale spécifique offre une prévisibilité juridique, ce que les grands clients institutionnels apprécient avant de déplacer des capitaux vers les crypto-monnaies.
L'intérêt n'est pas isolé. D’autres banques et gestionnaires explorent les services et produits de garde liés au Bitcoin et à l’Ethereum à mesure que le cadre réglementaire aux États-Unis devient plus clair. L’existence de véhicules cotés sur ces actifs a accru la demande d’infrastructures fiables pour les protéger, un domaine dans lequel les entités réglementées cherchent à se différencier des plateformes natives du secteur.
Le fait qu'une banque de la stature de Morgan Stanley internalise la garde, le jalonnement et les prêts suggère un engagement à offrir une offre complète aux investisseurs patrimoniaux et aux clients institutionnels, plutôt que de confier ces fonctions à des sociétés spécialisées.
Ce qui reste à définir
Il s’agit d’une approbation préliminaire et non d’une autorisation définitive d’exploitation. L'entité doit encore remplir des conditions supplémentaires avant de commencer à fournir des services, un processus courant lors de la création de nouvelles fiducies bancaires sous la supervision de l'OCC.
Les documents disponibles ne précisent pas non plus quels actifs numériques spécifiques chaque service couvrirait ni dans quels délais l'entreprise lancerait ses opérations. Le jalonnement, en particulier, implique des considérations techniques et de risque qui sont souvent soigneusement examinées par les régulateurs, car il implique de verrouiller les actifs des clients sur des réseaux externes.
Si l’initiative allait de l’avant, elle marquerait un changement dans la manière dont les banques d’investissement américaines structurent leur exposition aux crypto-monnaies : moins d’intermédiaires et davantage de fonctions sous le même toit réglementé.