Le signal de liquidité de la Fed qui prédisait les 8 premiers mois de Bitcoin plus tôt

Bitcoin a atteint 126 000 dollars en octobre 2025, puis a glissé de plus de 30 % pour atteindre un peu plus de 80 000 dollars en décembre, un chèque instinctif qui est arrivé alors que les soldes des réserves de la Réserve fédérale tombaient à 2 800 milliards de dollars et que la banque centrale reprenait environ 40 milliards de dollars par mois d'achats du Trésor. Un liquidité cadre de crypto Liens avec le teneur de marché Keyrock Bitcoin's se déplace vers une variable de plomberie à évolution plus lente : l'émission nette de bons du Trésor américain, avec « Le retard d'environ 8 mois visible dans le graphique reflète la façon dont les dépenses du Trésor atteignent les marchés. » Dans la lecture de Keyrock du 1er juin 2026, cette impulsion décalée se situait autour de +136 milliards de dollars et est en baisse depuis fin 2024, s'alignant sur un marché qui s'échangeait juste au-dessus de 73 000 dollars fin mai dans un contexte de « peur extrême » et de fortes sorties d'ETF au comptant. Maintenant, avec Kevin Warsh à la tête de la Fed et un faible chiffre de l'emploi en juin en main, les traders se tournent vers le prochain point de cheminement macroéconomique, puisque Bitfinex déclare que « les données de l'IPC de juin du 14 juillet seront le point pivot ».

Comment une baisse de 80 000 $ Bitcoin a commencé avec un indice de liquidité

Si vous effectuez un zoom arrière sur les bougies quotidiennes, le dernier cycle de Bitcoin ressemble moins à une manie de la ligne droite qu'à une histoire racontée par la plomberie. La pièce a atteint un sommet cyclique de 126 000 $ en octobre 2025, puis a chuté de plus de 30 % pour atteindre un minimum d'un peu plus de 80 000 $ en décembre 2025. Le problème est que l'un des premiers avertissements les plus clairs n'était pas du tout en chaîne.

En octobre 2025, les soldes de la Réserve fédérale ont chuté à 2 800 milliards de dollars, le niveau le plus bas depuis près de trois ans, une compression qui a coïncidé avec le début de la politique monétaire. BitcoinLa retraite. La Fed a réagi en reprenant ses achats de bons du Trésor pour environ 40 milliards de dollars par mois, un rythme qui s'est ralenti au printemps 2026.

Le « décalage de 8 mois » de Keyrock et l'impulsion des bons du Trésor

Cryptomonnaie le teneur de marché Keyrock suit un marché mondial liquidité indice qui combine les bilans des banques centrales, le M2 mondial et le crédit bancaire américain. Il définit également le « net » des États-Unis. liquidité» comme le bilan de la Fed moins les soldes de trésorerie du Trésor et les soldes des prises en pension, une tentative de quantifier la quantité de carburant disponible qui arrive réellement sur les marchés.

Les travaux du cabinet mettent en évidence un timing étonnamment cohérent : un décalage statistiquement significatif de 8 mois entre l'augmentation nette des émissions de bons du Trésor américain et les émissions ultérieures. Bitcoin revient. « Le retard d'environ huit mois visible sur le graphique reflète la manière dont les dépenses du Trésor atteignent les marchés », indique la note.

Ce que dit le relevé maintenant

Dans l'analyse de Keyrock du 1er juin 2026, l'impulsion nette décalée des émissions de bons du Trésor était d'environ +136 milliards de dollars, bien en dessous du pic de +2 000 milliards de dollars qui a précédé Bitcoin's les sommets de fin 2024. Keyrock a également déclaré que cette impulsion était en déclin depuis fin 2024, s'alignant sur la période plus douce que les traders ont vécue en 2026.

Du 29 au 31 mai 2026, Bitcoin s'échangeait juste au-dessus de 73 000 $, soit environ 40 % en dessous du sommet du cycle. Le Cryptomonnaie L'indice de peur et de cupidité se situe à 23, étiqueté «peur extrême», tandis que BTC et ETH les ETF au comptant ont enregistré des sorties de plus de 1,8 milliard de dollars sur une séquence de plusieurs jours.

Nouveau président de la Fed, faibles chiffres de l'emploi et prochain point de contrôle macroéconomique

Kevin Warsh a succédé à Jerome Powell et a prêté serment à la présidence de la Fed après la confirmation du Sénat avant la réunion du FOMC des 16 et 17 juin 2026, au cours de laquelle Polymarket a évalué à 98,2 % la probabilité que la Fed maintienne ses taux stables. L’économiste en chef américain de TS Lombard, Steven Blitz, a affirmé que la baisse des taux de décembre 2025 importait moins que « le signal du retour des achats au bilan ».

Puis l’économie a vacillé : le rapport sur l’emploi américain de juin 2026 n’a montré que 57 000 emplois créés contre une prévision de 115 000, alors même que le chômage est tombé à 4,2 %. Alors que la Fed devrait maintenir ses taux entre 3,5 % et 3,75 % les 28 et 29 juillet, les analystes de Bitfinex ont déclaré à Forbes : « Les données de l'IPC de juin du 14 juillet 2026 seront le point pivot ».