Morgan Stanley cible la part de marché des ETF Ethereum et Solana dans un contexte de concurrence accrue sur les frais

Pourquoi le marché des ETF cryptographiques pourrait entrer dans une phase de matières premières

L'Ethereum proposé par Morgan Stanley et Solana les fonds négociés en bourse (ETF) entreraient sur un marché où les émetteurs offrent de plus en plus une exposition similaire aux mêmes actifs. La société a récemment modifié les deux documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour inclure des frais de gestion de 0,14 %, inférieurs aux 0,15 % de Grayscale et aux 0,19 % de Franklin Templeton. L’étroitesse des spreads signale une intensification de la concurrence sur les prix.

Brian Rudick, directeur de la stratégie chez Solana société de trésorerie Upexi et ancien responsable de la recherche chez crypto société commerciale et liquidité fournisseur GSR, a fait valoir que les frais importent moins que ce qu'ils suggèrent sur le développement du marché. Le 9 juillet, il partageait sur X :

« Les émetteurs ne rivalisent pas sur les prix tant que le produit n'est pas proche d'une matière première et que la lutte porte sur les parts, la même compression au comptant BTC Les ETF ont été adoptés.

 » SOL Les actifs sous gestion des ETF ont déjà dépassé le milliard de dollars, dirigés par BSOL de Bitwise, il y a donc une vraie part à se battre », a-t-il ajouté.

L’argument place les frais de 0,14 % dans le cadre d’un passage de la création de produits à la collecte d’actifs. Lorsque plusieurs émetteurs offrent une exposition similaire, les coûts de gestion deviennent l'un des points de distinction les plus évidents. Sa comparaison avec spot ETF Bitcoin suggère Ethereum et Solana les produits peuvent entrer dans la même phase de compression des frais.

Bitwise a lancé son Solana ETF, BSOL, sur NYSE Arca en octobre 2025, marquant le premier véhicule coté aux États-Unis à offrir une exposition directe au spot SOL. Le fonds va au-delà du simple suivi des prix en jalonnement ses avoirs, permettant jalonnement récompenses pour contribuer aux rendements du fonds après les dépenses applicables.

Comment Morgan Stanley a conçu les fiducies Ethereum et Solana

Le Morgan Stanley Ethereum Trust serait négocié sur le NYSE Arca sous le symbole MSSE et suivrait le taux de règlement Coindesk Ether Benchmark 4PM NY. Parallèlement à sa commission proposée de 0,14 %, Morgan Stanley Investment Management a l'intention de miser 50 % à 80 % de l’éther du trust dans des conditions normales.

BNY et Coinbase Custody détiendraient les actifs de la fiducie Ethereum. Jalonnement les fournisseurs et les dépositaires recevraient un total de 5 % de jalonnement récompenses, laissant le reste avec la confiance. Les récompenses nettes seraient distribuées mensuellement, mais au moins trimestriellement, bien que le dossier ne garantisse pas le montant.

La Morgan Stanley Solana Trust serait négocié sur NYSE Arca sous le ticker MSOL et suivrait le Coindesk Solana Taux de règlement de référence à 16 heures à New York. Il entraînerait également des frais proposés de 0,14 %. La fiducie peut miser jusqu'à 100% de son SOL tout en gardant certains avoirs non gagés pour les rachats, les dépenses et les distributions.

BNY et Coinbase Custody serviraient également de dépositaires pour MSOL. Jalonnement les fournisseurs et les dépositaires recevraient 5 % de jalonnement récompenses, laissant 95% avec la confiance. Les récompenses nettes seraient distribuées mensuellement, mais au moins trimestriellement, tandis que les récompenses globales du validateur et les frais de transaction ne seraient pas reversés aux actionnaires.

Ce que montre l'ETF Bitcoin de Morgan Stanley à propos de la stratégie

Morgan Stanley a déjà utilisé le même niveau de frais dans son produit spot Bitcoin. La Morgan Stanley Bitcoin Trust a commencé à se négocier sous le symbole MSBT le 8 avril 2026, avec des frais de gestion annuels de 0,14 %. Cela a sapé l'IBIT de Blackrock à 0,25 % et le spot de Bitwise. FNB Bitcoin à 0,20%.

MSBT est devenu le premier spot propriétaire crypto-monnaie ETF lancé sous le nom d’une grande banque commerciale américaine. Au 10 juillet 2026, l'action s'échangeait à 18,47 dollars et détenait un actif net total d'environ 364,23 millions de dollars. Ses débuts se sont classés dans le top 1 % des lancements d’ETF en termes de volume et d’adoption précoce.

Les fonds ETH et SOL proposés restent préliminaires et les actions ne peuvent être vendues tant que les déclarations d'enregistrement ne sont pas entrées en vigueur. Aucune date de lancement ferme n'a été annoncée. L'efficacité de la SEC et les flux d'actifs ultérieurs montreraient si la combinaison de frais faibles, de revenus de mise en jeu et de distribution garantie par les banques de Morgan Stanley peut gagner des parts de marché.