Les traders parient de plus en plus contre les principales sociétés minières de Bitcoin alors qu’ils se tournent vers le secteur en plein essor de l’IA. Même si la plupart de leurs actions sont en hausse, leurs intérêts à court terme restent élevés.
CLSK, RIOT, IREN, WULF et CORZ sous forte pression
CleanSpark (CLSK) a le pourcentage de ventes à découvert le plus élevé parmi les principales sociétés minières Bitcoin cotées en bourse à 33 %, suivi de Core Scientific (CORZ) à 23 %, TeraWulf (WULF) à 22 %, Iren (IREN) à 18 % et Riot Platforms (RIOT) à 15 %.
Le pourcentage de vente à découvert fait référence au pourcentage d'actions en circulation qui ont été vendues à découvert mais pas encore rachetées. Une valeur élevée indique un fort sentiment baissier. Dans certains cas, les actions avec un pourcentage élevé de ventes à découvert ont tendance à bien performer lors d'un short squeeze.
Ces sociétés minières de Bitcoin ont dû ajuster leurs stratégies commerciales ces derniers mois alors que Bitcoin restait sous pression. Après avoir atteint un niveau record de 126 300 dollars à la fin de l'année dernière, le Bitcoin est tombé à 63 000 dollars aujourd'hui. Dans le même temps, l’essor actuel des centres de données a fait grimper les prix de l’énergie, ce qui a eu un impact sur leurs marges.
Mais surtout, les entreprises ont observé le succès de CoreWeave, un ancien mineur de Bitcoin devenu l’un des principaux acteurs de l’industrie de l’IA. Dans son dernier rapport sur les résultats, la société a annoncé que son carnet de commandes était passé à près de 100 milliards de dollars.
D’autres sociétés minières de Bitcoin qui se sont déjà lancées dans ce secteur ont reçu des commandes importantes. IREN a remporté un contrat de 9,7 milliards de dollars auprès de Microsoft et TeraWulf a conclu cette semaine un partenariat de 20 ans avec Anthropic. Core Scientific, une entreprise qui a failli tomber en faillite, a vu sa valorisation monter en flèche à 7,25 milliards de dollars.
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Le passage aux centres de données IA se heurte à de forts vents contraires
Les investisseurs ont vendu à découvert ces actions minières alors que la transition vers les centres de données IA se heurte à des obstacles importants. Premièrement, la concurrence est devenue plus féroce que jamais, SpaceX étant devenu le dernier venu. L'entreprise a déjà obtenu des contrats majeurs auprès d'entreprises telles que Microsoft, Google et Reflection. Certains signes indiquent que les méta-plateformes entreront bientôt dans l'industrie.
Dans le même temps, CoreWeave et Nebius ont décroché de gros contrats, formant presque un duopole. Cette concurrence signifie qu’au fil du temps, il deviendra difficile pour les entreprises de gagner des marchés auprès des hyperscalers.
Surtout, l’industrie coûte très cher en raison de la hausse des coûts des serveurs, du stockage et des puces. CoreWeave dépense plus de 35 milliards de dollars en dépenses d'investissement cette année, tandis que Nebius prévoit de dépenser entre 20 et 25 milliards de dollars.
Les analystes estiment que les mineurs de Bitcoin sont confrontés à un déficit de financement de 50 milliards de dollars dans leur effort d’IA. Ils combleront cet écart en vendant leurs Bitcoins, en s’endettant massivement et en diluant leurs actionnaires.
De plus, il leur faudra beaucoup de temps pour réaliser des bénéfices car les dépenses ont tellement augmenté et elles doivent subir une dépréciation importante. Par exemple, dans ses résultats les plus récents, l'IREN a déclaré un chiffre d'affaires de 144,8 millions de dollars et une dépréciation et un amortissement de plus de 445 millions de dollars.
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