La rotation du capital ne montre aucun signe clair d’ouverture vers un cycle altcoin plus large.
Cependant, ce cycle semble différent. Les données en chaîne montrent que les altcoins connaissent leur pire sous-performance par rapport au Bitcoin [BTC] enregistré. Cela suggère que la liquidité ne se propage pas sur le marché de l’altcoin, mais plutôt dans quelques secteurs à forte conviction, tandis que la plupart des actifs continuent d’être à la traîne du BTC.
Pour mettre cela en perspective, la capitalisation boursière totale de l'altcoin s'élève actuellement à environ 870 milliards de dollars, en hausse de 4 % jusqu'à présent au troisième trimestre. Cependant, un récent rapport CryptoQuant montre que 40 % des altcoins se négocient toujours en dessous de leurs sommets historiques, ce qui montre que de nombreux actifs n'ont pas réussi à se redresser même si certaines parties du marché continuent de se redresser.
En regardant les choses sous un angle différent, 60 % des altcoins se maintiennent toujours au-dessus de leurs précédents sommets, ce qui suggère que la force demeure dans des secteurs et des actifs spécifiques plutôt que dans l'ensemble du marché des altcoins.
D'un point de vue technique, Ethereum [ETH] La domination a commencé le troisième trimestre sur une bonne note, en hausse de plus de 4 %, tandis que la domination du Bitcoin n'a augmenté que de 0,7 %. En tant que plus grand altcoin, les entrées de capitaux plus importantes de l’ETH par rapport au BTC suggèrent que les investisseurs commencent à se tourner vers les altcoins.
Historiquement, une hausse du ratio ETH/BTC au cours d’un marché volatil est souvent considérée comme le signal précoce d’un cycle altcoin commençant à prendre forme. Cependant, les altcoins connaissent toujours leur plus grande sous-performance jamais enregistrée par rapport au Bitcoin, ce qui soulève la question : ce cycle est-il différent, avec des liquidités affluant vers seulement quelques actifs majeurs et l'ETH ayant du mal à déclencher un cycle d'altcoin plus large ?
Pourquoi les rallyes sectoriels de l’altcoin pourraient laisser derrière eux les sociétés à forte capitalisation
Les analystes signalent des signes avant-coureurs sur le marché.
Cela fait suite au récent rapport CryptoQuant, dans lequel les analystes ont exhorté les investisseurs à être plus « sélectifs » alors que les altcoins sont confrontés à leur plus forte sous-performance par rapport au Bitcoin jamais enregistrée. À l’avenir, la question clé est de savoir si les investisseurs retrouveront l’appétit du risque pour revenir aux altcoins, en particulier aux actifs à forte capitalisation.
D’un point de vue technique, les principaux actifs à forte capitalisation se négocient toujours bien en dessous de leurs plus hauts historiques. Ethereum, par exemple, reste en baisse de plus de 60 %, tandis que Solana est en baisse de plus de 70 %, ce qui montre que même les principaux altcoins ne se sont pas encore complètement rétablis. Pendant ce temps, TVL sur Robinhood Chain a bondi de plus de 150 % au cours des dernières 24 heures pour atteindre un montant record de 108 millions de dollars.
En comparaison, le TVL dans de nombreux grands écosystèmes à forte capitalisation reste proche de son plus bas niveau depuis plusieurs mois, ce qui montre où circule réellement la liquidité. Plus important encore, ces afflux se sont accompagnés du rallye de plus de 30 % de ROBIN jusqu'à présent au troisième trimestre, renforçant l'idée selon laquelle les investisseurs se tournent vers des discours à forte conviction.
Cela met naturellement l’accent sur la force récente d’Ethereum.
Bien que l’ETH ait montré une force relative par rapport au Bitcoin, ses fondamentaux en chaîne restent faibles, ce qui suggère que cette décision pourrait être plus technique que structurelle. Si les capitaux continuent d’affluer vers des récits sélectifs d’altcoins, la pression sur les principaux altcoins à forte capitalisation pourrait continuer de s’accentuer pendant le reste du deuxième semestre.
Résumé final
- Les capitaux circulent de manière sélective, tandis que de nombreux altcoins à forte capitalisation restent à la traîne.
- Ethereum fait preuve de solidité technique, mais les sociétés à forte capitalisation pourraient encore subir des pressions si la liquidité reste sélective.
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