La Réserve fédérale a averti qu'une forte demande liée à l'intelligence artificielle pourrait maintenir l'inflation à un niveau élevé, tandis que les prix du marché pour une hausse des taux d'intérêt américains cette année ont grimpé au-dessus de 59 %.
Résumé
- Les minutes de la Fed ont identifié la demande d’IA, les tarifs douaniers et les tensions au Moyen-Orient comme facteurs potentiels d’une inflation persistante.
- La plupart des responsables de la Fed ont déclaré que des taux plus élevés pourraient être nécessaires si l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 %.
- Polymarket évalue désormais à 59 % la probabilité d'une hausse des taux de la Fed cette année, tandis que la probabilité d'une pause en juillet reste à 69,5 %.
Selon le procès-verbal de la réunion de juin du Comité fédéral de l'open market de la Réserve fédérale, les décideurs ont discuté de plusieurs pistes de politique monétaire en fonction de l'évolution de l'inflation et du marché du travail.
L'un des scénarios envisagés impliquait que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % de la banque centrale malgré un marché du travail stable, porté par une forte demande liée à l'IA, le conflit au Moyen-Orient ou les effets des tarifs douaniers.
Dans ces conditions, le procès-verbal a montré que presque tous les participants estimaient qu'un resserrement supplémentaire de la politique monétaire serait probablement nécessaire pour ramener l'inflation à l'objectif de la Fed. Dans le même temps, le document présente un scénario alternatif dans lequel les pressions inflationnistes s'atténuent, permettant à l'inflation de revenir vers 2 %.
Une inflation élevée continue de se resserrer
Dans le cas où l'inflation commencerait à se calmer, presque tous les participants ont déclaré qu'il serait probablement approprié de maintenir le taux des fonds fédéraux actuel ou éventuellement de le baisser, selon le procès-verbal de la réunion.
La réunion de juin s'est finalement terminée avec le maintien des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, la première réunion politique présidée par Kevin Warsh depuis qu'il a pris la présidence de la Fed.
Le procès-verbal a également révélé des divergences entre les décideurs politiques sur la position des taux d'intérêt à la fin de l'année. De nombreux participants prévoyaient que le taux des fonds fédéraux approprié se situerait dans la fourchette cible actuelle ou légèrement en dessous d’ici la fin de l’année. D’autres, en revanche, estiment que les taux devraient terminer l’année au-dessus de la fourchette actuelle, soulignant l’incertitude persistante quant aux perspectives d’inflation.
Par ailleurs, quelques participants ont fait valoir qu'il était déjà justifié de relever les taux, car les risques d'inflation à la hausse restaient élevés tandis que les risques à la baisse pour le marché du travail s'étaient quelque peu atténués. Malgré tout, ces responsables ont maintenu leur soutien au maintien du taux directeur inchangé lors de la réunion de juin.
Les marchés continuent d’anticiper une nouvelle hausse des taux
Alors que les décideurs politiques débattaient de plusieurs scénarios, les marchés prévisionnels penchent de plus en plus vers une nouvelle hausse des taux avant la fin de l’année. Selon les données de Polymarket, les traders attribuent actuellement une probabilité de 59 % à ce que la Réserve fédérale augmente ses taux d'intérêt en 2026.
Ces probabilités ont augmenté cette semaine à la suite du regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran après que le président Donald Trump a menacé de nouvelles frappes militaires contre l’Iran, ajoutant une autre source potentielle de risque d’inflation aux côtés de l’incertitude du marché de l’énergie.
Dans le même temps, les attentes concernant la prochaine réunion de la Fed restent plus équilibrées. Selon l'outil CME FedWatch, il existe une probabilité de 69,5 % que les décideurs politiques maintiennent les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du FOMC de juillet. Bien que cela reste le résultat le plus probable, la probabilité a diminué d’environ 80 % au cours de la semaine dernière.
Les prix actuels de CME FedWatch montrent également une probabilité de 30,5 % d'une augmentation des taux en juillet, ce qui indique que les investisseurs sont devenus moins sûrs que la Fed sera en mesure de maintenir les coûts d'emprunt inchangés si les risques d'inflation continuent de s'accumuler.
Dans l’ensemble, les procès-verbaux de la réunion de juin indiquent que les responsables de la Réserve fédérale continuent de considérer les nouvelles données sur l’inflation comme le facteur décisif pour la politique future. Même si de nombreux membres estiment qu’il est encore possible de maintenir, voire de baisser les taux si les pressions sur les prix s’atténuent, une inflation persistante tirée par la demande d’IA, l’évolution géopolitique ou les tarifs douaniers pourrait encore pousser la banque centrale à une nouvelle hausse des taux plus tard cette année.
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