Metaplanet ajoute 2 823 Bitcoins au deuxième trimestre alors que le taux d'achat diminue

La société d'investissement japonaise Metaplanet en a ajouté 2 823 Bitcoin Au cours du deuxième trimestre, a-t-il déclaré jeudi dans un communiqué, il aurait dépensé un peu moins de 35,9 milliards de yens (222 millions de dollars) pour porter sa réserve totale à 43 000 BTC.

Cela équivaut à environ 78 608 $ par Bitcoin, et il s'agit du plus petit achat trimestriel de l'entreprise en un an, une forte baisse par rapport aux 17 473 BTC accumulés au troisième trimestre 2025. Metaplanet est toujours poursuivre des objectifs de 100 000 BTC d’ici fin 2026 et de 210 000 d’ici fin 2027, des objectifs qui semblent s’éloigner à mesure que leurs achats se refroidissent.

Le ralentissement s'explique par le fait que les avoirs de l'entreprise sont profondément dans le rouge. Metaplanet a évalué ses 43 000 BTC à environ 409 milliards de yens (2,5 milliards de dollars) au 30 juin, bien en dessous des 659 milliards de yens (4,07 milliards de dollars) payés, soit une perte non réalisée d'environ 1,5 milliard de dollars. Le Bitcoin a chuté de plus de 20 % au cours du trimestre, clôturant le mois de juin à près de 58 800 $, selon les données de CoinGecko.

La stratégie de financement de Metaplanet

Metaplanet s'est appuyée sur la dette plutôt que sur les capitaux propres pour financer les achats, en utilisant des lignes de crédit et des obligations ordinaires ainsi que 10,95 millions de dollars de produit d'un programme « Bitcoin Income Generation » qui vend des options contre ses avoirs. Il a émis de nouvelles actions ordinaires uniquement lorsque leur valeur marchande restait supérieure à la valeur de son Bitcoin.

Cette distinction est importante pour les sociétés de trésorerie, dont le modèle repose sur la négociation avec une prime par rapport à leurs crypto-monnaies, un écart connu sous le nom de mNAV, afin de vendre des actions et d'acheter plus de Bitcoin sans diluer les actionnaires. À mesure que cette prime s’érode dans l’ensemble du secteur, le financement des achats avec des actions devient une opération perdante.

Les sociétés du Trésor freinent

La métaplanète n'est pas seule. Strategy, la société de trésorerie Bitcoin qui a rédigé le manuel, a déclaré cette semaine qu'elle pourrait vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin pour renforcer sa liquidité, et qu'elle cesserait d'émettre des actions ordinaires pour en acheter davantage à moins qu'elles ne se négocient à prime, après que son mNAV soit récemment tombé à 0,99.

La Métaplanète a ressenti la même pression. Même si ses achats ralentissent, elle a continué à développer son activité Bitcoin, en lançant une branche d'investissement en capital-risque et en acquérant une société de valeurs mobilières japonaise pour développer des produits de rendement liés au Bitcoin. Il a également récemment annoncé une perte de 725 millions de dollars au premier trimestre et a retardé la vente d'actions privilégiées.

L'action MTPLF de Metaplanet, cotée de gré à gré aux États-Unis, a augmenté de 2,4 % mercredi à 1,27 $, une séance complète avant le dépôt, tandis que ses actions cotées à Tokyo (3 350) ont clôturé jeudi à 207 ¥ (1,28 $).