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La Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni a finalisé le vaste cadre réglementaire qui régira le secteur local des cryptomonnaies. La réglementation introduit des exigences prudentielles strictes, des contrôles contre les abus de marché et de nouvelles normes pour les pièces stables. Le plan vise à structurer un écosystème beaucoup plus sûr avant la mise en œuvre du régime d'autorisation obligatoire.
Selon Reuters, le paquet juridique unifie les règles du jeu pour toutes les plateformes de négociation d'actifs numériques, les dépositaires et les sociétés de prêt. L'organisme de contrôle appliquera des normes opérationnelles spécifiques basées sur la réglementation financière classique lorsque les risques analysés sont comparables. Ces mesures impacteront directement les émetteurs et certaines sociétés de financement décentralisées.
Les plateformes de trading éligibles seront tenues de procéder à des audits approfondis de diligence raisonnable de leurs projets de cryptographie répertoriés. De même, les entreprises publieront des documents d'information transparents pour chaque actif disponible avant de permettre les échanges avec les clients finaux. Le régulateur a supprimé une exception précédente qui permettait d'offrir certains jetons fongibles sans soumettre ces rapports techniques détaillés.
D’un autre côté, les règles contre les abus de marché visent à éradiquer fortement l’utilisation inappropriée d’informations privilégiées. Le plan final a rendu la surveillance directe en chaîne plus flexible pour les grands opérateurs et a réajusté les notifications obligatoires des intermédiaires financiers. Les régulateurs cherchent à atténuer les manipulations de prix sans imposer de charges opérationnelles excessives aux entreprises technologiques du secteur des cryptomonnaies.
Flexibilité dans les exigences en matière de pièces stables et de capital dans le secteur des crypto-monnaies
Après avoir reçu des retours critiques de la part du secteur privé, le régulateur britannique a décidé d'atténuer l'impact financier de ses propositions initiales. L'institution a réduit le ratio de capital obligatoire pour l'émission de pièces stables à 1%, contre 2% précédemment envisagé. Cette reconsidération technique répond au fort rejet des entreprises, qui ont souligné des difficultés à rivaliser dans le cadre des exigences initiales.
Les lignes directrices finales destinées aux émetteurs définissent des conditions claires concernant le soutien aux réserves, les mécanismes de sauvegarde et les rachats en temps opportun. L'agence a supprimé les obligations de provision pour les actifs de soutien et a autorisé des fonds excédentaires allant jusqu'à 5 %. En outre, les autorités ont accordé un plus grand délai pour restituer l'argent aux clients dans des situations particulières de retrait massif.
Les changements structurels visent à créer un environnement proportionné qui donne aux entreprises la capacité d’être compétitives à l’échelle internationale. David Geale, responsable des paiements à la FCA, a admis que les exigences réglementaires étaient initialement trop élevées. Le responsable a expliqué que les derniers ajustements découlent des preuves concrètes présentées par les représentants de l'industrie numérique eux-mêmes.
Avec cette nouvelle approche, l’autorité de contrôle a remplacé l’ancien système de notation complexe par une exigence unique en matière de position à risque net. De cette manière, les jetons admis sur les plateformes qualifiées assumeront un ajustement de volatilité symétrique de 40 % en cas de défaut.
Calendrier de mise en œuvre et pressions du marché mondial
La mise en œuvre complète du régime d'autorisation obligatoire débutera officiellement le 25 octobre 2027. Pour faciliter la transition des entreprises, la FCA ouvrira une période de candidature qui débutera le 30 septembre. L'institution proposera des rendez-vous d'accompagnement préalables à partir de juillet prochain dans le but d'orienter l'évolution des dossiers.
Les autorités britanniques sont confrontées à des pressions évidentes en raison des politiques pro-crypto-monnaie promues par les États-Unis. La ministre locale des Finances, Rachel Reeves, a assuré que ces lignes directrices établissent « des règles claires tout au long du processus » et tiendront à distance les acteurs frauduleux.