Bitcoin traverse l’une de ses périodes récentes de volatilité les plus faibles, mais ce calme apparent suscite plus d’inquiétude que d’optimisme parmi les analystes. La principale cryptomonnaie est restée pendant cinq jours consécutifs dans une fourchette étroite entre 59 000 USD et 60 000 USDune consolidation qui, loin d'être interprétée comme un signe de force, se dessine dans un contexte technique clairement baissier.
Contrairement aux longues périodes stagnantes observées en 2024, lorsque le marché maintenait encore une structure haussière, la situation actuelle présente des caractéristiques très différentes. Bitcoin se négocie en dessous des niveaux de support importantstandis que les principales moyennes mobiles continuent de pointer vers la baisse, un scénario qui augmente le risque d'une nouvelle baisse si le support actuel finit par céder.
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La consolidation du Bitcoin semble différente de 2024
Les phases de consolidation ne sont pas étranges dans Bitcoin. Pendant une grande partie de 2024, l’actif variait entre environ 55 000 USD et 70 000 USDdéveloppant un mouvement latéral qui a ensuite permis de nouvelles impulsions haussières.
Cependant, le contexte actuel est nettement moins favorable.
Comme expliqué Alex Kuptsikévitchanalyste de marché en chef chez FxPro, la différence fondamentale est que la consolidation actuelle se développe après une séquence baissièreet non dans une tendance à la hausse comme cela s'est produit précédemment.
En termes techniques, Bitcoin reste en dessous :
- Les niveaux où les acheteurs sont apparus en février et au début de ce mois.
- Le Moyenne mobile sur 50 jours.
- Le Moyenne mobile sur 200 jours.
De plus, les deux moyennes montrent une pente descendante, signe qui reflète normalement que la pression à la vente continue de dominer le marché.
Pour de nombreux traders, cette combinaison transforme la zone de prix actuelle en une consolidation vulnérable, plus typique d'une tendance baissière qu'un processus d'accumulation précédant un rebond.
Une cassure baissière pourrait amener Bitcoin vers 40 000 $
Le plus grand risque identifié par les analystes est que cette fourchette étroite finisse par se résoudre à la baisse.
Kuptsikevich estime que si les acheteurs ne retrouvent pas rapidement les niveaux perdus, Le prochain support pertinent pourrait être d'environ 40 000 USD.
Cet avertissement est particulièrement pertinent dans la mesure où les marchés interprètent souvent les consolidations prolongées au sein des tendances baissières comme des pauses avant une nouvelle extension du mouvement baissier.
Plus Bitcoin reste piégé sous d’anciens supports sans se rétablir, plus la pression psychologique sur ceux qui détiennent des positions longues est forte.
Les indicateurs en chaîne montrent des signes de capitulation
L’analyse de la blockchain commence également à refléter une détérioration du sentiment du marché.
L'analyste CryptoQuant connu sous le nom de Sombregivre a noté que certains indicateurs suggèrent que titulaires à long terme Ils commencent à capituler, c'est-à-dire qu'ils vendent une partie de leurs positions, même à perte.
Historiquement, ce type de comportement apparaît généralement au cours des dernières étapes des marchés baissiers.
Bien que la capitulation puisse représenter des opportunités d’achat pour les investisseurs ayant des horizons à long terme, elle coïncide aussi généralement avec des épisodes de forte pression à la vente et de volatilité négative avant que le marché ne trouve un plancher définitif.
La demande de Bitcoin continue de faiblir
La faiblesse technique trouve un soutien dans d’autres indicateurs fondamentaux de l’écosystème.
L’activité du réseau reste relativement contenue :
- Les adresses actives restent proches des plus bas niveaux des derniers mois.
- Le volume des transactions ne montre pas non plus de reprise significative.
- La demande reste insuffisante pour absorber la pression commerciale existante.
Ce comportement reflète le fait que, du moins pour l’instant, le marché ne dispose pas du flux d’achat nécessaire pour amorcer une reprise durable.
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La vente possible de plus d'un milliard de dollars par Strategy accroît l'incertitude
L'un des facteurs qui inquiète le plus le marché est la situation financière de Stratégiela plus grande société cotée avec des réserves de Bitcoin.
Au cours de la dernière semaine :
- Vos actions privilégiées STRC Ils ont enregistré des plus bas historiques proches de 71 USD.
- Les actions ordinaires ont chuté d'environ un 25%atteignant ses plus bas niveaux depuis février 2024.
Dans ce contexte, la société a indiqué que pourrait vendre plus d’un milliard de dollars de Bitcoin pour renforcer votre situation financière.
Cette annonce représente un changement important par rapport au discours historique de son fondateur, Michael Saylor, connu depuis des années pour défendre la stratégie de « ne jamais vendre » ses réserves de Bitcoin.
De plus, le conseil d'administration a autorisé la direction à vendre une partie de ses participations lorsqu'elle le juge nécessaire, sans exiger de nouvelles approbations pour chaque transaction.
Bien qu'il n'y ait toujours pas de confirmation d'une vente immédiate, la possibilité qu'un acteur de cette taille liquide une partie de ses réserves ajoute de l'incertitude à un marché déjà confronté à une demande affaiblie.
L’environnement macroéconomique n’est pas non plus favorable au Bitcoin
À la pression du marché intérieur s’ajoutent des facteurs macroéconomiques qui ont réduit l’appétit pour les actifs numériques.
Parmi eux se distinguent :
- Le renforcement du dollar américaince qui tend historiquement à faire pression sur Bitcoin et d’autres actifs libellés en dollars.
- Rotation des capitaux vers les actions américainesmotivé par l’optimisme des investisseurs concernant la croissance de l’intelligence artificielle.
Alors que le marché boursier américain est en passe de clôturer l’un de ses meilleurs trimestres depuis plusieurs années, le marché des cryptomonnaies a connu des sorties de capitaux pendant une grande partie de la période.
En conséquence, Bitcoin devrait clôturer le deuxième trimestre avec une perte proche de 13%reflétant la différence de performance par rapport aux autres actifs à risque.
Les intérêts ouverts passent de 45 milliards de dollars à 20,4 milliards de dollars
L’une des données les plus pertinentes provient du marché des produits dérivés.
Selon CryptoQuant, le Intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin sont tombés d'un sommet proche 45 000 millions de dollarsenregistré en juillet 2025, jusqu'à environ 20,4 milliards de dollars actuellement.
Cette réduction proche de 55% indique qu'une part importante de l'effet de levier a disparu du marché.
L'Open Interest représente la valeur notionnelle totale des contrats à terme qui restent ouverts. Lorsqu'il diminue, cela signifie que des positions sont fermées, soit par des liquidations forcées, soit par des décisions volontaires des traders.
Ces derniers mois, ce processus s'est accompagné de plusieurs liquidations massives :
- L’un des épisodes de ventes les plus importants jamais enregistrés s’est produit le 10 octobre, lorsque Bitcoin est tombé d’un sommet historique près de 122 574 USD jusqu'à environ 105 000 USD.
- Par la suite, début février, l'effet de levier a de nouveau été réduit rapidement alors que le prix chutait vers 61 000 USD.
- Un nouveau cycle de désendettement s'est poursuivi en juin, ce qui a continué de réduire l'intérêt ouvert.
Le désendettement est intense, mais il ne marque pas nécessairement un plancher
Bien que la forte réduction des taux d'intérêt ouverts élimine une partie de l'excès spéculatif accumulé lors des plus hauts marchés, les analystes préviennent que ces données, à elles seules, ne confirme pas que Bitcoin a trouvé un plancher définitif.
Au cours des cycles précédents, l'intérêt ouvert a continué à baisser tandis que le prix est resté stable ou a continué à baisser pendant plusieurs semaines avant d'entamer une reprise durable.
En outre, l'intérêt ouvert actuel d'environ 20,4 milliards de dollars reste encore considérablement au-dessus des niveaux proches de 10 milliards de dollars enregistré en 2023, ce qui suggère qu’il est encore possible de poursuivre le désendettement si les conditions de marché continuent de se détériorer.
L’évolution parallèle entre la baisse des prix et la réduction de l’effet de levier pointe, pour l’instant, vers un ajustement relativement ordonné du marché, plutôt que vers un épisode de panique extrême. Toutefois, cette différence n’élimine pas le risque de nouvelles corrections si la demande continue de faiblir.
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Bitcoin fait face à un tournant clé
La stabilité dont Bitcoin a fait preuve ces derniers jours pourrait être trompeuse. Même si le marché semble s'être stabilisé autour 59 000 USD et 60 000 USDle contexte technique et fondamental continue de favoriser la prudence.
La combinaison d'une structure baissière, de la perte de supports pertinents, d'un processus de désendettement encore incomplet, de signes de capitulation de certains investisseurs de long terme et de la possibilité de ventes supplémentaires par Stratégie constituent un scénario dans lequel une cassure du range actuel pourrait déclencher un mouvement plus large.
Tant que le marché ne retrouvera pas les niveaux techniques clés et que la demande se renforcera à nouveau, la consolidation actuelle continuera à être considérée comme une pause dans une tendance baissière plutôt que comme le début d’une reprise durable.
Voir l’article original en espagnol
