Les sociétés de cryptographie DAT (Digital Asset Treasuries) sud-coréennes sont confrontées à un nouveau risque de radiation en vertu de la réglementation révisée du KOSDAQ qui entre en vigueur le 1er juillet. Plusieurs sociétés qui ont profité des avoirs en Bitcoin sont désormais directement dans la ligne de mire des nouvelles règles de rétention.
La réforme remodèle la façon dont les marchés coréens traitent à l’avenir les acteurs de la trésorerie crypto cotés en bourse.
Ce que signifient les nouvelles réglementations coréennes pour les entreprises de cryptographie DAT
Un Trésor d’actifs numériques, ou DAT, est une société cotée en bourse qui stocke des crypto-monnaies en tant qu’actif stratégique de base dans son bilan. Le modèle reflète ce que Strategy (anciennement MicroStrategy) a lancé aux États-Unis et ce que Metaplanet a déployé sur les marchés de capitaux japonais.
De cette manière, la Corée du Sud a accéléré la mise en œuvre de réglementations plus strictes en matière de cotation au KOSDAQ, à compter du 1er juillet 2026. Le seuil de capitalisation boursière s'élève à 200 milliards de KRW (~ 145 millions de dollars) d'ici fin 2026 et à 300 milliards de KRW (~ 217 millions de dollars) à partir de janvier 2027.
Les entreprises qui ne respectent pas le minimum pendant 30 jours de bourse consécutifs se retrouvent confrontées à un statut de stock géré et risquent une radiation automatique dans les 90 jours à moins qu'elles ne retrouvent le niveau requis pendant 45 jours consécutifs.
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Le déclencheur pour les sociétés de cryptographie DAT est spécifique. Plusieurs de ces sociétés ont enregistré d’importants bénéfices papier grâce à leurs avoirs en cryptographie alors que Bitcoin s’est redressé au cours de l’année écoulée. Toutefois, ces gains pourraient désormais entrer dans le champ d’application du nouveau seuil de rétention, exposant les entreprises à un examen immédiat de radiation.
La réforme témoigne d’une position réglementaire plus large. Les autorités coréennes continuent de resserrer tous les niveaux de l'écosystème des actifs numériques, des plafonds de propriété des bourses aux cadres stables. De plus, les révisions du KOSDAQ étendent désormais cette pression directement aux sociétés cotées en bourse détenant des crypto-monnaies dans leurs bilans d’entreprise.
Comment les sociétés de cryptographie DAT comme Bitplanet sont désormais positionnées
Bitplanet est l'exemple le plus visible du secteur émergent de la cryptographie DAT en Corée du Sud. La société a été créée en juillet 2025 lorsqu'un consortium dirigé par Asia Strategy et Sora Ventures a acquis SGA, cotée au KOSDAQ. De plus, Bitplanet détient désormais 300 BTC et vise à accumuler 10 000 BTC sur le long terme.
Le manuel de stratégie de l'entreprise s'inspire directement des précédents internationaux. Le PDG Lee Seong-hoon a publiquement cité Strategy et Metaplanet comme source d'inspiration derrière le modèle de Bitplanet. En conséquence, la société s'est positionnée comme le premier véritable véhicule cryptographique coté en bourse axé sur la trésorerie de Corée.
Bitplanet se développe également dans les activités opérationnelles. La société a récemment signé un protocole d'accord avec Antalpha, cotée au Nasdaq, pour déployer des équipements miniers Bitcoin d'une valeur d'environ 15 milliards de won (~ 10,8 millions de dollars) sur des sites à Oman et au Paraguay. De plus, les projets de centres de données IA ajoutent une deuxième source de revenus aux activités principales d’accumulation de trésorerie.
La question plus large est structurelle. La Corée du Sud reste l’un des plus grands marchés de détail de cryptographie au monde. Cependant, la voie à suivre pour les sociétés de cryptographie DAT cotées dépend désormais de la rigueur avec laquelle les régulateurs appliquent le seuil du 1er juillet et de la question de savoir si la transparence peut compenser les lacunes de conformité formelles dans le nouveau cadre.
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