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Hier, la capitalisation boursière de l'USDT a brièvement dépassé celle de l'ETH à 184,48 milliards de dollars, puis a atteint 186,07 milliards de dollars. Cette décision s'est produite pour la première fois en plus de 7 ans, soulignant l'importance croissante de la pièce numérique centralisée et adossée au dollar dans un contexte de ralentissement majeur de la fortune d'Ethereum sur le marché baissier au sens large.
La société d'analyse cryptographique Arkham a tweeté à ce sujet :

Alors qu'Ethereum a reconquis sa position de numéro 2 aujourd'hui avec une légère augmentation de la valeur de l'ETH, le remaniement symbolique suggère que nous nous dirigeons vers un avenir plus important pour l'USDT et d'autres pièces stables comme l'USDC, qui sont toutes en hausse.
Voici le graphique ETH/USDT des 3 derniers mois :

La valeur d'Ethereum a diminué au cours des derniers trimestres, mais la phase de capitulation a persisté depuis le début de ce mois, la ramenant à un plus bas pluriannuel proche de 1,5 000 $. La deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière se situait confortablement à son sommet historique de 4,9 000 $ il y a à peine 9 mois, et sa valeur est désormais inférieure à 1/3 de ce cap.
Cette décision montre à quelle vitesse les choses peuvent mal tourner sur le marché de la cryptographie. Alors que la capitalisation boursière d'Ethereum peine toujours à maintenir sa deuxième place, Bitcoin connaît également des pertes. Cependant, sa valeur marchande totale est proche de 1 210 milliards de dollars et ne risque pas d’être remplacée de sitôt.
L’USDT deviendra-t-il la crypto-monnaie n°2 à long terme ?
La deuxième place est détenue par Ethereum depuis plus de 9 ans, et l'USDT n'a pas encore réussi à la dépasser de manière convaincante. Cependant, étant donné que l'offre d'USDT est stable et s'étend grâce à de nouvelles émissions, la position pourrait être définitivement inversée dans un avenir proche.
L'offre de stablecoin est utilisée pour la liquidité indexée sur le dollar dans le trading et DeFi. Dans le même temps, la demande d’Ethereum est faible. Contrairement aux crypto-monnaies classiques, la capitalisation boursière des pièces stables dépend du nombre de pièces en circulation, qui diminue en raison des processus de frappe et de gravure dans le Trésor Tether.
La demande croissante pour la pièce d’un dollar signifie que son offre est susceptible d’augmenter avec le temps, car davantage de pièces sont frappées plutôt que retirées. Les sociétés DeFi offrent des récompenses de mise passive pour les dépôts en USDT à un taux plus élevé que les banques conventionnelles, ce qui attire davantage de capitaux vers les pièces stables, en particulier l'USDT.
Ethereum, l'épine dorsale de la finance décentralisée et des contrats intelligents avec plus de 120 millions d'adresses et une valeur totale importante verrouillée dans des protocoles, continue de faire face à une pression de vente. L’expression « cuit » montre une frustration extrême face à la première crypto-monnaie programmable et à ses performances médiocres.
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