L'action Roundhill Memory ETF (DRAM) a poursuivi sa forte hausse après les heures d'ouverture après que Micron ait annoncé de solides résultats financiers. Le prix de la DRAM est passé de 69,93 $ au cours de clôture à 78,30 $. Il a augmenté de plus de 150 % depuis son lancement en avril de cette année, avec des actifs sous gestion atteignant 22,50 milliards de dollars.
L’action DRAM ETF monte en flèche après les résultats de Micron
L'action DRAM a grimpé après que Micron a annoncé de solides résultats financiers, faisant grimper l'action de plus de 15 %. Dans un communiqué, la société a publié certains des meilleurs résultats aux États-Unis. Les revenus ont atteint 41 milliards de dollars, en hausse de 74 % par rapport au deuxième trimestre et de 346 % sur un an. Ces chiffres étaient bien au-dessus de nos propres prévisions et des attentes des analystes.
Les revenus de Micron ont été tirés par sa division DRAM, qui a généré plus de 31,3 milliards de dollars, soit une hausse de 67 % par rapport au trimestre précédent. L'activité NAND a rapporté 9,9 milliards de dollars, soit une hausse d'environ 100 % par rapport au trimestre précédent, alors que la demande augmentait de la part des opérateurs de centres de données tels que Microsoft et Google.
Plus particulièrement, la marge brute de l'entreprise a bondi à 84,9 %, contre 81 % auparavant. Le bénéfice net a atteint 28,86 milliards de dollars, ce qui représente une marge bénéficiaire nette de 68 %, supérieure aux 54 % de Nvidia. De ce fait, la société affiche l'un des meilleurs multiples de la « Règle des 40 » à 414 %.
Cette croissance a été tirée par une demande continue de stockage, des contraintes d’approvisionnement et des hausses de prix. Les données montrent que les prix ont fortement augmenté ces derniers mois, les principaux clients signant des contrats pluriannuels.
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Micron s'attend désormais à ce que l'entreprise génère un chiffre d'affaires de plus de 50 milliards de dollars au cours du trimestre en cours, avec une marge brute qui devrait atteindre 86 %. Dans la plupart des cas, la valeur réelle sera supérieure à celle attendue par les analystes. Dans un communiqué, le PDG a déclaré :
« Le secteur du stockage a subi une transformation structurelle avec la prolifération de l'IA. Nous ne sommes qu'au début des améliorations significatives en matière d'innovation et de productivité qui peuvent être débloquées au fil du temps dans tous les secteurs de l'économie mondiale.
La concentration de DRAM est un gros risque
Ces résultats sont importants pour l'ETF DRAM car il s'agit de la plus grande société incluse dans le fonds avec une participation de 27,7 %. Viennent ensuite les principales sociétés sud-coréennes telles que SK Hynix et Samsung Electronics, qui représentent respectivement 27,52 % et 16,23 %. Ces actions devraient augmenter à l’ouverture du marché jeudi.
Mais le risque est que ces trois sociétés représentent 72% du fonds, ce qui représente une proportion non négligeable. A titre de comparaison : les dix plus grandes sociétés de l'indice S&P 500 représentent 39 % du portefeuille. La situation est similaire avec les dix plus grandes sociétés de l'indice Nasdaq 100, qui représentent 47 % du fonds. Par conséquent, même un petit problème dans l’une des trois sociétés aurait un impact significatif sur le fonds.
Un autre risque est que les actions DRAM soient fortement surachetées, ce qui pourrait entraîner un renversement si les investisseurs commencent à prendre des bénéfices. Cependant, cette évaluation est contrebalancée par le fait qu’une société comme Micron n’est pas surévaluée, puisqu’elle a un ratio P/E à terme de 18.
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