Auparavant, un fort mouvement du Bitcoin était souvent le point de départ de la croissance de l’ensemble du marché de la cryptographie. Aujourd’hui, la situation a changé : le capital reste dans BTC beaucoup plus longtemps, et il n’y a pas encore eu d’afflux massif de fonds vers les altcoins.
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« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
La tendance des flux de capitaux du Bitcoin vers les altcoins a pratiquement disparu
Chapitre CryptoQuant Ki Young Joo estime que l'ancien modèle de marché cesse progressivement de fonctionner. Selon lui, le flux de capitaux du Bitcoin vers les altcoins a pratiquement disparu.
Ki Young Joo fait référence aux statistiques CryptoQuant. Selon lui, les volumes d'échanges d'altcoins par paires avec Bitcoin ont chuté à des niveaux que le marché n'a pas vu depuis 2021. Ceci est nettement différent des cycles précédents, où BTC souvent utilisé comme actif principal pour passer à des pièces plus risquées.
Volume cumulé des échanges d’altcoins par paires par rapport au BTC. Source : CryptoQuant
Les plus grands représentants du marché sont exclus des calculs, notamment Éther (ETH), XRP, BNB Et Solana (SOL). L’accent est mis principalement sur les altcoins de deuxième niveau et les projets plus petits qui sont échangés par paires avec Bitcoin sur des plateformes centralisées.
C'est ce segment qui était auparavant l'un des premiers à réagir aux entrées de capitaux après la croissance BTC. Au cours des cycles 2017 et 2021, l’intérêt pour ces actifs a fortement augmenté, mais les statistiques ne montrent désormais pas d’activité comparable. Les volumes restent sensiblement en dessous des niveaux caractéristiques des phases précédentes du marché.
« Peut-être que l'époque où les altcoins augmentaient simplement parce que Bitcoin augmentait est révolue », a déclaré Ki Yong Joo.
Le capital en altcoins est concentré dans plusieurs jetons
Un groupe de leaders se démarque de plus en plus sur le marché des altcoins. Sans tenir compte du Bitcoin et des stablecoins, sa capitalisation est estimée à environ 600 milliards de dollarspendant que 483 milliards de dollars ne représente que dix grands projets. En comparaison, lors du cycle haussier précédent, le capital était nettement plus largement distribué. Actuellement, la majeure partie des liquidités est concentrée dans un nombre limité de pièces, tandis que le reste du marché attire beaucoup moins l’attention des investisseurs.
Les plus grands altcoins contrôlent la majorité du capital marchand. Source : TradingView
Dans le même temps, le nombre de grands projets diminue. Selon CoinMarketCapen 2021, la capitalisation est plus élevée 1 milliard de dollars il s'agissait de 106 altcoins. D’ici mi-2026, il y aura environ 50.
Selon Ki Young Jooc’est un autre signe que les investisseurs sont devenus beaucoup plus sélectifs. Au lieu d’achats massifs sur l’ensemble du marché, les capitaux sont de plus en plus dirigés vers un nombre limité de dirigeants.
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Par ailleurs, il a noté que le marché s'éloigne progressivement de l'ère des altcoins dits « narratifs », qui se sont développés principalement en raison du battage médiatique.
De nos jours, les projets comportant des produits fonctionnels et un modèle économique clair reçoivent davantage d'attention. Parmi ces domaines, il a identifié DéFi-des protocoles avec des revenus réels, des pièces stables, des actifs réels tokenisés (RWA) et des agents IA.
Selon lui, le prochain cycle des altcoins sera différent des précédents. Au lieu d’une croissance généralisée de l’ensemble du marché, les investisseurs parieront probablement sur des projets capables d’attirer les utilisateurs et de résoudre des problèmes spécifiques.
Le rebond de la domination du Bitcoin pourrait retarder la nouvelle saison
Un obstacle supplémentaire pour les altcoins reste la domination croissante du Bitcoin.
Indicateur BTC.D récemment rebondi de 100-Moyenne mobile exponentielle hebdomadaire et limite inférieure du canal ascendant. Les deux zones sont désormais proches de la marque 58,75%.
Pour de nombreux acteurs du marché, cela indique que l’argent continue d’être concentré dans Bitcoin.
Graphique hebdomadaire de la domination du Bitcoin (BTC.D). Source : TradingView
Si la dynamique actuelle se poursuit, l'indicateur pourrait atteindre la limite supérieure du canal dans la zone 60%.
Un tel mouvement signifiera un nouveau renforcement des positions BTC par rapport au reste du marché et pourrait retarder davantage le début d’une véritable saison alternative.
L'analyste donne une évaluation similaire Rekt Capital. Il a attiré l'attention sur la divergence haussière sur le graphique de domination du Bitcoin et estime que ce signal est pour l'instant du côté. BTC.
Graphique hebdomadaire de la domination du Bitcoin (BTC.D). Source : TradingView/Rekt Capital.
Une divergence haussière se produit lorsque l'indicateur atteint de nouveaux plus bas, mais que l'indice de force relative (RSI) commence à former des plus bas plus élevés. Cela indique généralement que l’impulsion à la baisse s’estompe.
Cependant Rekt Capital ne s’attend pas à une augmentation forte et durable de sa domination. Selon lui, l'indicateur a déjà perdu sa tendance à la hausse à long terme, de sorte que la hausse actuelle pourrait s'avérer n'être qu'une reprise temporaire après la panne.
Si ce scénario se réalise, BTC.D capable de diminuer jusqu'à 200-hebdomadaire EMAqui se situe maintenant à peu près au niveau 57%.
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