- Ali Martinez a averti que les actions de Strategy STRC subiraient une pression plus forte si Bitcoin tombait.
- Selon Martinez, le mécanisme de rétroaction des stocks est similaire à la dynamique de l’effondrement de Terra-Luna.
Le célèbre cryptanalyste Ali Martinez a attiré l'attention sur les risques potentiels associés aux actions privilégiées STRC de Strategy et a établi un parallèle avec l'effondrement de l'écosystème Terra.
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Selon Martinez, les STRC pourraient être vulnérables dans un marché baissier prolongé du Bitcoin en raison d’un « mécanisme d’auto-renforcement ». Avec une baisse prolongée du prix de la pièce phare, la valeur de la garantie diminue, à savoir BTC au bilan de la stratégie, qui fournit des actions à dividendes privilégiés. En raison du affaiblissement de la demande, le prix du papier tombera en dessous de la valeur nominale (100 $). Pour soutenir les cotations boursières et attirer les acheteurs, l’entreprise est contrainte d’augmenter le taux de dividende. En conséquence, les obligations monétaires de paiement de la stratégie augmentent, et cela se produit dans un contexte de baisse de la valeur de l'actif principal.
L’analyste a qualifié cette situation de « boucle dangereuse », dans laquelle la baisse des actifs se superpose à des charges financières croissantes. Dans le même temps, Martinez a précisé que STRC ne répéterait pas exactement le scénario Terra, car contrairement au système algorithmique du projet crypto, il n'existe pas de mécanisme d'émission incontrôlée. Le conseil d'administration de Strategy conserve le contrôle de la politique de dividendes et peut réduire ou annuler les paiements à tout moment.
Cependant, la dynamique économique est similaire, souligne l'expert : une rentabilité élevée attire initialement les capitaux, mais à mesure que la confiance des investisseurs s'affaiblit, le système commence à subir de sérieuses pressions.
Depuis début juin, les actions STRC se négocient en dessous de leur valeur nominale de 100 $, tombant cette semaine à un niveau record de 82,53 $, comme indiqué précédemment par Happy Coin News.
Si Ali Martinez s'inquiète de la situation boursière de Strategy, le PDG Phong Le a récemment déclaré que la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin disposait de suffisamment de marge pour maintenir sa structure de capital via d'autres canaux de financement, notamment les actions et les actions privilégiées.
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