Pendant des années, la tokenisation en Espagne a été liée à des projets pilotes, des preuves de concept et des expériences développées sous la supervision du bac à sable réglementaire CNMV. Cependant, entre 2025 et 2026, les entreprises ont commencé à construire une infrastructure financière basée sur la technologie blockchain et les registres distribués (DLT), capables de prendre en charge l'émission, l'enregistrement, la conservation, la négociation et la gestion des actifs numériques dans un cadre réglementaire.
Cette infrastructure se traduit par un ensemble de sociétés composé de marchés de négociation, d'agences de valeurs mobilières, d'entités chargées de l'enregistrement des émissions, de dépositaires institutionnels, de plateformes technologiques et de fournisseurs spécialisés capables de couvrir l'ensemble du cycle de vie d'un actif financier tokenisé.
Pour la première fois, l'Espagne commence à disposer des éléments nécessaires pour que les actions, obligations, fonds d'investissement, titres de créance ou actifs immobiliers puissent être émis, enregistrés, conservés, négociés ou réglés sur des infrastructures blockchain dans un cadre réglementaire supervisé.
Bit2Me STX, bourse basée sur la blockchain
L'un des projets les plus ambitieux de l'écosystème espagnol est Bit2Me STX, une filiale du groupe Bit2Me. La société a complété avec succès les tests effectués dans le bac à sable réglementaire de la CNMV grâce à l'émission, la négociation et le règlement d'une obligation tokenisée Valorix. Elle a ensuite obtenu l'agrément en tant qu'agence de valeurs mobilières, une étape fondamentale pour avancer vers la création d'une infrastructure de marché basée sur la technologie DLT.
Pourquoi un jeton IA n’a-t-il rien à voir avec un jeton Blockchain ?
L'objectif de Bit2Me STX est de développer une plateforme capable d'intégrer l'émission, la négociation, la conservation et le règlement d'instruments financiers tokenisés, se rapprochant du modèle d'une bourse construite sur la blockchain. La société vise à opérer dans le cadre du régime pilote DLT de l'Union européenne, qui permet d'expérimenter des infrastructures financières basées sur des registres distribués.
Token City Exchange, infrastructure réglementée
Token City représente l’un des cas d’évolution les plus significatifs au sein de l’écosystème espagnol. Née en tant que plateforme spécialisée dans la tokenisation d'actifs, la société a franchi le pas vers la construction d'une infrastructure financière réglementée. En décembre 2025, la CNMV a autorisé la constitution de Token City Exchange en tant qu'agence de valeurs mobilières, lui accordant l'un des éléments nécessaires au développement d'un système de négociation et de règlement des actifs tokenisés.
La stratégie de Token City combine les marchés financiers tokenisés, la finance d'entreprise et la tokenisation immobilière, dans le but de créer une infrastructure capable de connecter les émetteurs et les investisseurs au sein d'un environnement réglementé.
URSUS-3 Capital, 1er registraire de titres tokenisés en Espagne (ERIR)
URSUS-3 Capital occupe une position centrale dans l'architecture réglementaire de la tokenisation en Espagne, car elle a été la première entité autorisée à fournir des services en tant qu'ERIR (Entité responsable de l'enregistrement et de l'enregistrement), un chiffre introduit par la loi sur le marché des valeurs mobilières pour gérer le registre officiel des valeurs négociables représentées par la technologie DLT.
Sa fonction est particulièrement pertinente car elle permet d'accorder une sécurité juridique aux émissions tokenisées. En pratique, il fait office de registraire officiel des actions, débentures ou autres instruments financiers émis sur la blockchain. De nombreux problèmes liés à URSUS-3 Capital apparaissent dans les archives publiques de la CNMV. Comme Arca Habitatum Capital ou Reental Tourist Homes.
Bestinver Securities : entrée d'Acciona dans la tokenisation réglementée
L'entrée d'Acciona dans la tokenisation réglementée via Bestinver Securities a été l'une des nouvelles les plus marquantes dans le domaine de la tokenisation financière en Espagne. La société a obtenu l'autorisation d'agir en tant qu'ERIR et a annoncé une alliance stratégique avec Token City pour stimuler l'émission et la gestion d'actifs financiers tokenisés.
L’importance de cette opération réside dans le fait qu’elle représente l’entrée d’un acteur issu de la banque de patrimoine et des marchés financiers traditionnels dans une activité jusqu’ici dominée principalement par les fintechs et les sociétés spécialisées dans la blockchain. La participation de Bestinver montre l'intérêt des institutions financières consolidées pour les infrastructures de tokenisation réglementées.
Minos Securities : l'agence de titres tokenisés
Minos Securities, propriété de Prosegur Cash, est un autre des piliers de la nouvelle infrastructure financière numérique. L'entité a obtenu l'agrément de la CNMV en tant qu'agence de valeurs mobilières et a développé une proposition spécifiquement destinée à l'émission, la commercialisation, la conservation et la gestion d'actifs financiers tokenisés.
Son modèle vise à permettre aux entreprises d'émettre plus facilement des instruments tels que des titres de créance d'entreprise, des billets à ordre ou des participations financières en utilisant la blockchain comme infrastructure d'enregistrement et de gestion.
La société cherche à intégrer différents services liés au cycle de vie des actifs financiers tokenisés dans la même infrastructure, combinant des capacités d'intermédiation financière, de conservation et de gestion dans un environnement réglementé. Sa pertinence réside dans le fait qu'elle représente l'une des premières tentatives en Espagne d'adapter la figure traditionnelle de l'agence de titres au nouveau marché d'instruments financiers basés sur la technologie blockchain.
Onyze : la couche de garde institutionnelle
Aucune infrastructure financière ne peut fonctionner sans une solution de conservation robuste. Ce rôle est joué par Onyze, l'une des sociétés espagnoles les plus spécialisées dans la conservation institutionnelle d'actifs numériques.
La société a participé à plusieurs initiatives de tokenisation développées en Espagne et a collaboré avec différents acteurs du secteur financier et technologique. Son rôle est de fournir des services de stockage sécurisé, de gestion de clés cryptographiques et de conservation aux institutions financières, aux émetteurs et aux plateformes qui opèrent avec des actifs numériques.
ioBuilders : technologie DLT
Bien qu’il bénéficie de moins de visibilité publique que les autres acteurs du secteur, ioBuilders est devenu l’un des principaux développeurs d’infrastructures blockchain pour le secteur financier espagnol. La société a participé à certains des projets les plus pertinents du bac à sable réglementaire CNMV, avec des initiatives de tokenisation de fonds aux côtés de Renta 4, Allfunds Blockchain et Onyze, ainsi que des projets d'investissement immobilier tokenisés avec Grupo Lar. Son rôle se concentre sur le développement de la technologie DLT utilisée par les banques, les gestionnaires et les marchés financiers.
Kolokium : tokenisation pour les environnements d'entreprise
Aux côtés d'ioBuilders, un autre acteur technologique important est Kolokium Blockchain Technologies. Le principal pari de Kolokium dans le domaine financier est KOLFINANCE, une plateforme conçue pour l'émission, la gestion et l'administration d'actifs tokenisés, intégrant des fonctionnalités de conformité réglementaire, des processus KYC et AML et une automatisation via des contrats intelligents.
Contrairement aux maisons de courtage ou aux marchés tokenisés, Kolokium n'exploite pas d'infrastructures de trading. Son rôle est de fournir la technologie nécessaire pour que les entreprises, les institutions financières et les gestionnaires d'actifs puissent développer des projets de tokenisation au sein d'environnements d'entreprise et réglementés.
Allfunds Blockchain : tokenisation des fonds d'investissement
La tokenisation des fonds est l’un des segments qui suscite le plus d’intérêt auprès des banques, des gestionnaires et des distributeurs. Dans ce domaine, Allfunds Blockchain se démarque, promu par Allfunds pour explorer l'utilisation de la technologie blockchain dans la distribution et l'administration de fonds d'investissement.
La société a participé avec Renta 4 Banco, Onyze et ioBuilders à l'un des projets les plus avancés du bac à sable réglementaire de la CNMV : la tokenisation des actions de fonds d'investissement. Le pilote a permis de réaliser des opérations de souscription et d'enregistrement via la blockchain, démontrant que cette technologie peut être utilisée pour gérer des fonds tout en respectant les exigences réglementaires et opérationnelles exigées par le secteur financier traditionnel.
Brickken : infrastructure pour émettre des actifs tokenisés
Depuis Barcelone, Brickken est devenue l'une des entreprises espagnoles les plus actives dans le développement d'infrastructures pour la tokenisation d'actifs. Sa plateforme permet aux entreprises et aux organisations d'émettre, de gérer et d'administrer des actifs tokenisés en intégrant des outils de conformité réglementaire, la gestion des investisseurs, l'automatisation via des contrats intelligents et l'interopérabilité avec différents réseaux blockchain.
La société se concentre sur la fourniture de la technologie nécessaire à la numérisation des actifs du monde réel (RWA), tels que les participations commerciales, les dettes, les actifs financiers et les investissements alternatifs. Contrairement à Bit2Me STX ou Token City Exchange, Brickken n'exploite pas de marchés commerciaux ni d'infrastructures financières réglementées, mais agit plutôt en tant que fournisseur de technologie pour les émetteurs qui souhaitent tokeniser et gérer des actifs sur la blockchain.
Location : tokenisation immobilière
Dans le secteur immobilier, Reental est devenu l'un des cas les plus visibles d'application commerciale de tokenisation en Espagne. La société utilise la technologie blockchain pour faciliter le financement de projets immobiliers grâce à des actions numériques accessibles aux petits et moyens investisseurs.
En plus de développer sa propre activité immobilière tokenisée, Reental a collaboré avec différents acteurs de l'écosystème financier et technologique espagnol sur des projets liés aux actifs numériques. Sa croissance ces dernières années en a fait l’un des exemples les plus avancés d’utilisation pratique de la tokenisation en dehors du domaine purement financier.
Le travail réalisé par toutes ces sociétés permet à l’Espagne de disposer de nombreux éléments nécessaires au développement d’une infrastructure financière basée sur des actifs tokenisés. Tous les noms cités font partie d’une architecture composée de fournisseurs de technologies, d’entités réglementées, de dépositaires, de bureaux d’enregistrement et de plateformes d’émission qui couvrent une bonne partie du cycle de vie des actifs financiers tokenisés.