TLDR
- L'IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity représentent la majorité des entrées récentes d'ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.
- Le 14 janvier, IBIT et FBTC ont capté plus de 90 % des entrées totales de 840,6 millions de dollars.
- Une concentration similaire est apparue le 17 avril et le 1er mai, les deux fonds absorbant l'essentiel des nouveaux capitaux.
- Bitcoin est en baisse d'environ 29 % depuis le début de l'année, mais l'IBIT et le FBTC continuent de dominer les jours d'allocation.
- Les ETF plus petits tels que EZBC, HODL, BRRR et BTCW enregistrent souvent des flux quotidiens à un chiffre en millions.
BlackRock et Fidelity commandent désormais la plupart des nouvelles allocations dans les fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin aux États-Unis. Des données récentes sur les flux montrent que les deux entreprises absorbent la majeure partie des entrées quotidiennes et déterminent l’orientation globale. Cette tendance s’est renforcée jusqu’en 2026, alors que d’autres émetteurs enregistrent une activité limitée.
Les flux des ETF Bitcoin se concentrent autour de deux émetteurs
Lors du lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024, les investisseurs ont choisi parmi plus d’une douzaine de produits. Cependant, les données de flux montrent désormais que BlackRock et Fidelity captent la plupart des allocations institutionnelles. Les données de Farside Investors mettent en évidence des sessions répétées au cours desquelles la paire a dominé les flux entrants.
Le 14 janvier, les ETF Bitcoin au comptant ont généré 840,6 millions de dollars de rentrées nettes. L'iShares Bitcoin Trust de BlackRock a attiré 648,4 millions de dollars, tandis que le fonds Wise Origin Bitcoin de Fidelity a ajouté 125,4 millions de dollars. Ensemble, ils représentaient plus de 90 % des entrées totales de cette journée.
Le 17 avril, les entrées totales ont atteint 663,9 millions de dollars tous produits confondus. IBIT a obtenu 284 millions de dollars et FBTC a collecté 163,4 millions de dollars. Les deux fonds représentaient environ les deux tiers des nouveaux capitaux entrant dans le secteur.
Le 1er mai, la tendance s'est poursuivie puisque les entrées totales ont atteint 629,8 millions de dollars. L'IBIT a contribué pour 284,4 millions de dollars et le FBTC pour 213,4 millions de dollars. Ensemble, les deux groupes ont tiré près de 500 millions de dollars des allocations de la journée.
Le Bitcoin a diminué d’environ 29 % depuis le début de l’année, ce qui a exercé une pression sur le complexe plus large des ETF crypto. Entre mi-mai et début juin, plusieurs séances ont enregistré de fortes décollectes nettes. Malgré un sentiment plus faible, l'IBIT et le FBTC ont fréquemment absorbé ou limité les rachats.
L’échelle et la liquidité définissent la structure à deux entreprises
BlackRock gère plus de 10 000 milliards de dollars d'actifs mondiaux et entretient de vastes réseaux de distribution. Fidelity exploite également l'une des plus grandes plateformes de courtage et de retraite aux États-Unis. Ces structures soutiennent le volume des transactions, la liquidité et l'accès pour les conseillers et les institutions.
De nombreux acheteurs comprennent des conseillers en investissement enregistrés, des fonds spéculatifs, des family offices et des consultants en retraite. Pour ces répartiteurs, la réputation de l'émetteur et la liquidité pèsent lourdement dans la sélection des produits. En conséquence, beaucoup considèrent l’IBIT et le FBTC comme des véhicules par défaut pour l’exposition au Bitcoin.
Pendant ce temps, les fonds plus petits affichent des chiffres de flux quotidiens modestes. L'EZBC de Franklin Templeton, le HODL de VanEck, le BRRR de Valkyrie et le BTCW de WisdomTree enregistrent souvent des entrées à un chiffre en millions. Dans de nombreuses séances, leurs flux ne modifient pas la direction totale du secteur.
BITB de Bitwise et ARKB d'Ark sont également à la traîne des deux plus grands fonds cette année. Plus tôt en 2026, Trump Media & Technology Group a retiré son projet de proposition d’ETF Bitcoin au comptant. Le retrait fait suite à une concurrence intensifiée menée par BlackRock et Fidelity.
Pendant les sessions volatiles, les capitaux se déplacent principalement vers ou hors de l'IBIT et du FBTC. Lorsque les investisseurs achètent de manière agressive, la plupart des flux se concentrent sur ces produits. Lors de la vente des augmentations, leur activité détermine souvent si le secteur enregistre des entrées ou des sorties nettes.
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