Le coût de production moyen du Bitcoin (BTC) s’élève actuellement à 62 650 USD.
Selon ce modèle, le bitcoin pourrait encore tomber dans la zone des 50 000 dollars.
Bitcoin (BTC) est revenu dans un domaine que Charles Edwards, PDG de Capriole Investments, considère comme historiquement attractif pour les investisseurs à long terme.
Dans un message publié sur son compte X, Edwards a déclaré : « Les mineurs couvrent désormais à peine leurs coûts en moyenne. Les meilleures opportunités de valeur à long terme se situent historiquement entre ici et le coût de l'électricité, actuellement à 50 000 $.
Au moment de cette publication, le 9 juin 2026, le bitcoin s'échange à près de 62 890 $, juste au-dessus du coût de production moyen estimé par le modèle de Capriole, actuellement à 62 650 $.
Dans le graphique ci-dessus, la ligne orange supérieure indique le coût de production moyen des mineurs, tandis que la ligne rouge inférieure reflète ce qu'on appelle le « coût électrique ».
Le coût de production estimé combien coûte la génération de nouvelles unités de bitcoin grâce au minageen tenant compte de variables telles que la difficulté du réseau, l’efficacité des équipements et la dépense énergétique. Lorsque le prix s’approche de ce niveau, la marge bénéficiaire des mineurs est considérablement réduite.
De son côté, le coût électrique cherche à estimer la valeur minimale associée à la dépense énergétique nécessaire pour produire du bitcoin. Lors des cycles précédents, le bitcoin est entré dans la zone comprise entre le coût de production et le coût de l’électricité lors de phases baissières comme celles de 2015, 2018 et 2022.
Ces zones coïncidaient avec des zones proches des planchers de marché, avant que Bitcoin n'entame de nouveaux cycles haussiers, même si elles n’ont pas nécessairement marqué un rebond immédiat.
D'autres analystes observent également des signes d'un possible épuisement baissier, bien qu'avec des nuances. Willy Woo, analyste des marchés financiers, a noté que le bitcoin pourrait être « en train de se redresser » après un déclin qui, selon ses lectures, s'est prolongé trop longtemps. À son tour, il a indiqué que si les flux de capitaux se détérioraient à nouveau, le BTC pourrait encore faire face à de nouvelles baisses avant de former un plancher plus solide.
Pour sa part, le trader espagnol Pablo Gil prévoit une chute plus profonde pour le Bitcoin. Selon leur analyse, si BTC répète les modèles de correction observés lors des cycles précédents.
« En tenant compte des modèles de correction que chaque hiver crypto a eu après des réductions de moitié tout au long de la vie du bitcoin, nous pourrions voir des prix de 38 000 ou 40 000 par BTC », a déclaré Gil.
Dans le même esprit, le chercheur CryptoVizArt a averti que la moyenne mobile sur 30 jours des flux nets de fonds négociés en bourse (ETF) BTC aux États-Unis était tombée à 2 450 BTC par jour. le rythme de sorties le plus rapide depuis le lancement de ces instruments financiers, comme le rapporte CriptoNoticias.
Selon leur analyse, cette dynamique reflète une détérioration persistante de la demande institutionnelle et non une simple réaction temporaire des marchés. Tant que cette tendance ne s’inverse pas, les ETF continueront d’agir comme un facteur de pression sur le prix du BTC.
L’indicateur Capriole ne doit donc pas être interprété comme une prédiction d’une reprise immédiate. Il fonctionne plutôt comme une référence de valorisation à un moment où le bitcoin se rapproche à nouveau du coût économique de la production d’une nouvelle monnaie.
Pendant ce temps, le marché continue de prêter attention aux éventuels signaux provenant du front macroéconomique et géopolitique, notamment l’évolution des tensions au Moyen-Orient, le comportement des marchés traditionnels et le retour éventuel de la liquidité institutionnelle vers les ETF Bitcoin.