Ethereum a récupéré le niveau de 1 650 $ après la baisse massive qui a défini l'action du marché de la semaine dernière – une tentative de reprise qui a apporté un certain soulagement après une correction qui a mis à l'épreuve la détermination même des détenteurs les plus convaincus. Le rebond est le bienvenu, mais les données d'Arkham Intelligence ont fait apparaître l'historique des transactions d'un portefeuille qui a fait ressembler la baisse exactement à ce qu'elle était : un événement anticipé plutôt qu'une surprise.
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Le portefeuille – identifié comme appartenant à un Ethereum OG, un détenteur dont l'histoire avec l'actif remonte aux premières phases de son existence – a effectué une série de sorties avant le crash qui, rétrospectivement, représentent l'une des réductions de risque à grande échelle les plus précisément chronométrées visibles dans les données en chaîne.
Avant la panne, le portefeuille vendait 60 000 ETH d'une valeur d'environ 117,25 millions de dollars et 9 442 wstETH d'une valeur d'environ 24 millions de dollars, tous deux à un prix moyen de 2 040 dollars. Au cours de la même période, le portefeuille a également vendu 600 WBTC d'une valeur d'environ 47,12 millions de dollars à un prix moyen de 78 538 dollars.
La sortie combinée a totalisé environ 188 millions de dollars répartis sur trois actifs distincts – tous exécutés à des prix qui semblent désormais prémonitoires étant donné les échanges d'Ethereum et de Bitcoin depuis. Le portefeuille n’a pas réduit le risque après le crash. Cela a réduit les risques avant cela – et la précision de ce timing est le détail qui fait que les données d’Arkham méritent d’être examinées dans leur intégralité.
La transaction s'est parfaitement exécutée
Les données d'Arkham révèlent la seconde moitié de la stratégie qui rend la séquence complète remarquable. Après avoir sorti environ 188 millions de dollars sur ETH, wstETH et WBTC avant le crash, le portefeuille a attendu – puis a reconstruit l'intégralité de la position aux prix proposés par le crash.
Du côté du Bitcoin, 611 WBTC ont été rachetés à un prix moyen de 63 280 $, contre 78 538 $ en moyenne pour la vente de la position. La différence entre ces deux prix représente environ 9 300 $ par pièce capturée sur 611 jetons, soit environ 5,7 millions de dollars de spread réalisé sur la seule jambe Bitcoin.
Ethereum OG Whale timing the market | Source: Arkham
Du côté d'Ethereum, 60 088 ETH et 10 000 wstETH ont été rachetés à un prix moyen de 1 606 $ – par rapport à la moyenne de 2 040 $ à laquelle la position combinée a été liquidée. La différence de 434 $ par ETH sur environ 70 000 jetons représente environ 30 millions de dollars de valeur supplémentaire capturée lors de l'aller-retour.
L'opération complète – vendre le haut, attendre le krach, acheter le bas – exécutée simultanément sur trois actifs et totalisant près de 160 millions de dollars d'exposition rachetée, décrit un niveau de timing de marché et de conviction que les données en chaîne rendent impossible à rejeter comme une coïncidence.
Ce n'était pas de la chance. C’était un plan – et les données d’Arkham en montrent chaque étape.
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Ethereum reste soumis à une intense pression de vente après avoir perdu la zone de support critique de 1 800 $ et s'être effondré dans la fourchette de 1 500 à 1 600 $. Le graphique journalier montre une structure de marché clairement baissière, avec des échanges d'ETH inférieurs aux moyennes mobiles de 50, 100 et 200 jours, qui continuent toutes de baisser. Cet alignement confirme que la dynamique reste fermement en faveur des vendeurs malgré la récente tentative de rebond.
Ethereum loses key support level | Source: ETHUSDT chart on TradingView
Le développement technique le plus important est la cassure décisive en dessous de la zone de support de février, autour de 1 800 à 1 900 dollars. Cette zone a été une région de demande majeure pendant près de quatre mois, absorbant à plusieurs reprises la pression des ventes en mars, avril et mai. Son échec indique que les acheteurs ont perdu le contrôle de l’un des niveaux de support les plus importants du cycle actuel.
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Tant qu’Ethereum reste en dessous de cette ancienne zone de support et en dessous de ses principales moyennes mobiles, les rallyes seront probablement considérés comme des rebonds de soulagement plutôt que comme des renversements de tendance. La structure actuelle des prix suggère que le marché est toujours à la recherche d'un plancher durable après avoir enregistré ses niveaux les plus bas depuis la capitulation de février.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com