Grayscale a qualifié la vente de Bitcoin Strategy de « test de résistance »

Grayscale a qualifié la première vente de Bitcoin de Strategy depuis longtemps de « test de résistance » de son modèle financier. Une petite opération visant à « décharger » les réserves a provoqué une réaction négative du marché et remis en question la stratégie d’accumulation agressive.

Le 1er juin, la société a vendu 32 BTC ainsi que ses propres actions pour un montant de 128 millions de dollars. Dans ce contexte, le prix de la première crypto-monnaie a diminué de 16%, malgré le volume des ventes insignifiant par rapport à la réserve totale de l'entreprise de 843 706 BTC.

Zach Pandl, directeur de recherche en niveaux de gris, a noté que le 5 juin, le cours de l'action de la société (MSTR) avait chuté de 12,8 %, atteignant son plus bas niveau depuis deux mois à 126 $.

Par ailleurs, Grayscale a souligné le retrait du STRC à taux variable. Le titre était censé être coté à environ 100 dollars avec un dividende de 11,5%, mais il se négocie désormais à environ 95 dollars. Si Strategy augmente son dividende pour clôturer la décote, les dettes de trésorerie de l'entreprise augmenteront, ce qui pourrait la pousser à de nouvelles ventes d'or numérique, augmentant ainsi la pression sur le marché.

Grayscale estime qu'aux niveaux actuels de STRC et MSTR, la capacité de Strategy à poursuivre son accumulation agressive de Bitcoin est limitée. Pandl a ajouté que l'avantage à long terme pour l'écosystème est une distribution plus large du Bitcoin dans des bilans d'entreprises diversifiés, plutôt qu'une concentration dans des entreprises construisant des positions grâce à l'effet de levier.

Augustine Phan, partenaire de SignalPlus, a ajouté dans un commentaire à Cointelegraph qu'il est de plus en plus difficile pour les investisseurs de rester optimistes au milieu de la décote STRC.

Dans le même temps, l'analyste en chef de CoinEx, Jeff Ko, estime que la transition vers une gestion de portefeuille plus flexible aidera Strategy à gérer les risques plus efficacement, plutôt que de s'en tenir à une stratégie d'accumulation dans toutes les conditions de marché.

Rappelons qu'en mai, Strategy a racheté ses propres obligations convertibles à échéance 2029 pour un montant de 1,5 milliard de dollars. La transaction a été réalisée avec une décote d'environ 8 % par rapport au pair.

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