FG Nexus abandonne 36 025 ETH alors que les pertes du Trésor Ethereum dépassent 85 millions de dollars

Le pari Ethereum de 196 millions de dollars de FG Nexus se retourne contre lui alors que les pertes dépassent 85 millions de dollars

FG Nexus est confronté à de lourdes pertes du fait de sa stratégie de trésorerie Ethereum après avoir acheté massivement de l'Ether en 2025 et vendu plus tard une grande partie de sa position sur un marché plus faible.

La société cotée au Nasdaq a acquis 50 770 ETH entre août et septembre 2025 pour environ 196 millions de dollars avec un prix d'achat moyen de 3 860 dollars par jeton. Depuis, les échanges ont fortement évolué en défaveur de l’entreprise.

FG Nexus a commencé à vendre de l'éther en novembre 2025 et vient d'en vendre 36 025 ETH pour environ 83,92 millions de dollars, selon les données en chaîne partagées par Lookonchain. Le prix de vente moyen était de 2 330 $ par ETH. Cela laisse des pertes cumulées sur la stratégie de trésorerie Ethereum de la société supérieures à 85 millions de dollars.

FG Nexus avait précédemment décrit ETH comme principal actif de réserve du Trésor. Cela a rendu son bilan plus exposé à l'évolution des prix d'Ethereum à un moment où plusieurs sociétés publiques tentaient de se positionner comme crypto véhicules du Trésor.

Les pertes montrent le risque de ce modèle. Les sociétés de trésorerie d'éther peuvent bénéficier d'une hausse des prix, mais leurs actions peuvent s'affaiblir rapidement lorsque les prix des jetons chutent ou lorsque les entreprises sont contraintes de vendre en dessous de leur coût d'acquisition.

Le secteur dans son ensemble est déjà sous pression. Une étude récente d'Everstake a révélé que les sociétés de trésorerie d'éther cotées en bourse sont confrontées à un marché plus difficile, avec jalonnement émergeant comme l’une des rares sources de revenus constantes.

Pour FG Nexus, jalonnement a joué un rôle important dans la génération de revenus. La société a déclaré un chiffre d'affaires total de 2,4 millions de dollars pour l'exercice 2025, avec ETH jalonnement représentant 1,5 million de dollars de ce montant.

Cela signifie que le jalonnement représentait la majeure partie des revenus déclarés de la société, même si la valeur de sa trésorerie d'éther diminuait. Le contraste met en évidence un défi plus large dans l’ensemble du secteur : le rendement peut contribuer à soutenir le bénéfice d’exploitation, mais il pourrait ne pas suffire à compenser d’importantes pertes de valeur de marché ou des ventes de titres de trésorerie mal planifiées.

L'expérience de FG Nexus reflète également un changement dans la façon dont les investisseurs jugent les sociétés de trésorerie d'actifs numériques. Détenir des cryptomonnaies ne suffit plus. Les marchés se concentrent de plus en plus sur la base des coûts, la liquidité, le rendement des mises et la capacité de la direction à accroître la valeur liquidative par action tout au long d'un cycle de marché complet.

Pour l’instant, FG Nexus constitue un exemple édifiant. La société s'est lancée rapidement et de manière agressive dans Ethereum, mais ses ventes réalisées montrent à quelle vitesse une stratégie de trésorerie peut passer d'un récit de croissance à un fardeau pour le bilan.