« Ce n'est pas un bug, c'est un comportement attendu », précise l'équipe de développement.
Les développeurs d'apxUSD affirment que qualifier le protocole d'insolvable est « trompeur ».
Le stablecoin apxUSD, émis par le protocole Apyx, est en baisse depuis 2 jours et aujourd'hui, 4 juin 2026, atteint un prix de 0,918 $. Ainsi, il s’éloigne de la parité idéale qu’il devrait maintenir avec le dollar américain.
Le graphique suivant montre l'évolution du prix de l'apxUSD au cours des 7 derniers jours :
Pour comprendre la raison de cette perte de parité de l'apxUSD avec le dollar, il faut revenir à l'annonce de la vente de 32 bitcoins (BTC) par Strategy, la société possédant la plus grande trésorerie de cet actif au monde, telle que rapportée par CriptoNoticias le lundi 1er juin. a liquidé les 32 BTC pour 2,5 millions de dollars pour financer les dividendes de ses actions privilégiées STRCce qui représente sa première vente de bitcoins depuis 2022.
Les actions privilégiées, appelées STRC, sont des titres financiers qui accordent un dividende variable mensuel – actuellement proche de 11,50 % annuellement – et ont une valeur nominale théorique de 100 $.
Après la vague de ventes, la valeur du STRC est tombée à 94 dollars, se rapprochant des records du 5 février, lorsqu'elle avait atteint son plus bas niveau jusqu'à présent en 2026 : 93,67 dollars.
Et qu’est-ce que la baisse du prix du STRC a à voir avec le stablecoin qui a perdu la parité avec le dollar ? La réponse est que le protocole Apyx utilise ces actifs stratégiques comme support principal de son stablecoin apxUSD.
Le protocole acquiert ces actions, collecte des dividendes en espèces, puis distribue ces bénéfices aux utilisateurs de l'écosystème numérique.
Parce que ce capital privilégié constitue les réserves du stablecoin, le token apxUSD hérite directement de la volatilité des actions sous-jacentes.
Lorsque le prix du STRC s'échange en dessous de sa valeur nominale, la valeur totale des réserves diminue et l’actif cryptographique a tendance à se négocier à rabais. Un stablecoin est un actif numérique conçu pour maintenir une valeur stable par rapport à une monnaie fiduciaire, mais dans ce cas, il est exposé aux fluctuations des entreprises.
Face à la baisse des prix, le protocole Apyx a précisé hier 3 juin que la conception de son architecture financière envisage ces fluctuations temporaires. « Ce n'est pas une erreur, mais plutôt le comportement attendu d'un stablecoin adossé à des actions privilégiées au lieu de dépôts en espèces », a officiellement déclaré l'organisation dans un communiqué officiel.
La nature de ce modèle économique présente des risques structurels, car lier une cryptomonnaie supposément stable à un actif d’entreprise volatil expose les utilisateurs à des liquidations forcées et à des crises de confiance. « Certains posts ont présenté certains niveaux de STRC comme provoquant une insolvabilité technique du protocole, mais cette interprétation est trompeuse », a déclaré l'équipe de développement d'Apyx pour tenter de nier ces accusations.
Pour atténuer les craintes d'insolvabilité, le protocole a précisément clarifié la composition de son collatéral pour démontrer qu'il ne dépend pas d'un seul actif financier. « Les réserves ne sont pas à 100 % STRC ; « Ils comprennent également les bons du Trésor à court terme et les équivalents de trésorerie, qui ne sont pas affectés par le prix du STRC », a fait valoir l'entité émettrice, soulignant que cette diversification vise à garantir une liquidité immédiate et à réduire le risque de concentration.
La situation montre que la valeur d’un actif cryptographique présenté comme stable peut être tenu en otage des décisions opérationnelles d’une seule entreprise. Le précédent de ce modèle constitue un avertissement clair pour les participants, qui sont désormais confrontés à l’incertitude quant à savoir si la garantie sera capable de résister aux futures ventes de bitcoins des entreprises ou si une décote permanente s’installera sur les marchés secondaires.