Bitcoin est tombé en dessous du niveau de 70 000 $ et les données en chaîne indiquent à nouveau une phase de distribution. Les acheteurs récents ont commencé à quitter leurs positions à perte et l’afflux de pièces dans les bourses a augmenté.
L'ambiance s'est également détériorée. L’indice de peur et de cupidité est revenu dans la zone de « peur extrême » et les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré une série de sorties. Dans le même temps, les grandes adresses sont devenues plus actives, ce qui laisse au marché la possibilité d’accumuler sélectivement du BTC pendant une période de faiblesse.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Les nouveaux acheteurs ont commencé à vendre en dessous du prix d'entrée
Bitcoin : détenteur à court terme du SOPR
Le signal provenait de la métrique SOPR du détenteur à court terme. Il montre si les détenteurs de BTC à court terme vendent au-dessus ou en dessous de leur prix d'achat moyen. Lorsque l'indicateur descend en dessous de 1, le marché enregistre des ventes à perte par les acteurs récents.
STH-SOPR se situe actuellement autour de 0,98. Cela suggère que certains investisseurs récemment entrés dans Bitcoin ont commencé à clôturer leurs positions avec des pertes. Pour le marché, il s'agit d'une réaction typique à une forte détérioration du contexte extérieur et à une rupture de niveaux importants.
Quelque chose d'autre est important. La pression ne vient pas tant des détenteurs de longue date que des acheteurs plus récents. Autrement dit, le marché ne montre pas encore une sortie totale des anciens capitaux, mais se débarrasse plutôt des participants qui n'ont pas pu résister à la nouvelle vague de volatilité.
Les pièces sont plus souvent échangées
Tranches d’âge SOPR sur les échanges
Un risque supplémentaire provient des détenteurs qui détiennent du BTC depuis six à douze mois. Selon CryptoQuant, ce groupe déplace de plus en plus de pièces vers des plateformes de trading depuis mai.
Un analyste de Rei Researcher a noté que le volume de ces transferts a atteint les niveaux observés sur le marché en octobre 2025. Ensuite, Bitcoin a renouvelé son maximum au-dessus de 126 000 $, après quoi un retrait prolongé a commencé.
Un transfert vers une bourse ne signifie pas une vente immédiate, mais cela augmente l'offre potentielle. Si les acheteurs ne sont pas en mesure d’accepter ce volume, la reprise de BTC sera plus difficile. En conséquence, les flux de change deviennent l’un des principaux obstacles au renversement.
Les pertes sont devenues plus visibles dans les données en chaîne
Ratio profit/perte réalisé en Bitcoin
Le ratio profit/perte réalisé de Glassnode s'est détérioré au cours de la semaine, passant de -0,4 à -0,87. Cela signifie que la part des pertes réalisées a considérablement augmenté par rapport aux bénéfices.
En termes simples, de plus en plus de participants acceptent de vendre du BTC en dessous de leur prix d'entrée. Il s'agit d'une étape douloureuse pour le marché, mais elle accompagne souvent la compensation de positions faibles. Après de telles phases, une partie de l’offre est destinée à des acheteurs plus stables.
Glassnode décrit la situation actuelle comme une distribution dont l'étendue du marché se détériore. Cela signifie que les ventes ne sont pas ciblées, mais touchent un plus large éventail de participants. Pour que Bitcoin puisse se rétablir, ce flux d’approvisionnement doit commencer à diminuer.
La peur est redevenue l'émotion principale du marché
L'indice de peur et de cupidité est tombé à 23 points. Il s’agit de la zone de « peur extrême » dans laquelle se trouvait déjà le marché de début février à fin avril.
L'indice prend en compte la volatilité, l'activité commerciale, la dynamique du marché et les signaux sociaux. Une lecture inférieure à 25 montre généralement que les investisseurs ont une aversion au risque et ne sont pas pressés de reprendre leurs positions.
Sur la semaine, la capitalisation du marché crypto a diminué de 7%, et Bitcoin a perdu 9,3%. Dans ce contexte, la détérioration de l'humeur semble naturelle. Après être passé en dessous de 70 000 $, le marché a commencé à percevoir la baisse non pas comme un recul normal, mais comme un risque de correction continue.
Les ETF continuent de perdre du capital
La faiblesse a été renforcée par les ETF au comptant Bitcoin. Les fonds ont enregistré des sorties de capitaux pendant 11 jours de bourse consécutifs, selon Farside Investors.
La sortie quotidienne la plus importante de cette série s'est élevée à 733,4 millions de dollars et a eu lieu le 27 mai. Il s'agit d'un signal important pour BTC car les ETF restent l'un des principaux canaux de demande institutionnelle.
Lorsque l’argent quitte les fonds plusieurs jours de suite, il est plus difficile pour le marché de maintenir son support. Même l’activité des gros acheteurs pourrait ne pas compenser immédiatement une telle fuite. Par conséquent, pour que le BTC se redresse, il est important non seulement de maintenir les niveaux, mais également d’assister à un renversement des flux dans l’ETF.
Les baleines sont devenues plus actives pendant le déclin
Dans un contexte de faiblesse, un signal positif est également apparu. Santiment a rapporté qu'avec la chute du BTC en dessous de 70 000 $, le réseau a enregistré le plus grand nombre de transactions d'une valeur de 100 000 $ ou plus depuis le 22 avril.
Une telle activité est souvent associée à de nombreux participants. Cela ne signifie pas toujours un achat pur et simple, mais en période de peur, une augmentation des transferts importants peut indiquer une thésaurisation.
En conséquence, le tableau s’avère mitigé. Les détenteurs à court terme vendent à perte, les ETF connaissent des sorties de capitaux et les grandes adresses deviennent plus actives. Cela n’élimine pas les risques, mais cela montre qu’une partie du capital cherche déjà des points d’entrée sur la baisse.
Quelle est la prochaine étape ?
Bitcoin reste dans la zone faible. Les données en chaîne montrent des ventes à perte, un afflux de pièces vers les bourses et une détérioration du sentiment. Tant que ces signaux persisteront, la reprise sera difficile.
Dans le même temps, l'activité des grandes transactions ne permet pas de considérer le marché comme totalement unilatéral. Si les baleines accumulent du BTC, la peur actuelle pourrait ouvrir la voie à un futur renversement.
Le scénario immédiat dépend de deux facteurs. Le marché a besoin de constater une diminution des entrées de devises et un arrêt des sorties des ETF. Sans cela, Bitcoin pourrait rester en phase de distribution et rechercher un support inférieur aux niveaux actuels.
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