Il y a une ironie que les marchés se permettent rarement de reconnaître : les institutions financières les plus puissantes du monde demandent depuis deux ans l’autorisation réglementaire pour faire quelque chose qu’un protocole sans propriétaire et sans tête fait depuis 2018 sans demander la permission à personne.
En février 2025, la SEC a donné son approbation accélérée à la proposition de NYSE Arca de fonctionner 22 heures sur 24, cinq jours par semaine, avec une date de lancement fixée au 6 décembre 2026. Le Nasdaq a soumis sa propre proposition le 15 décembre 2025 pour fonctionner 23 heures par jour. Cboe a annoncé des projets allant dans le même sens.
Trois des plus grandes bourses de la planète évoluant à l'unisson vers un modèle qu'Uniswap a inauguré il y a plusieurs années, à tout moment, sans communiqué.
Ce que DeFi a normalisé sans demander la permission
Uniswap a traité un volume quotidien moyen de 220 millions de dollars en octobre 2020, négociant en continu sur des contrats intelligents sur Ethereum, sans chambre de compensation ni fenêtre de règlement de trois jours. Aujourd'hui, il accumule plus de 3,4 billions de dollars en volume historique et maintient une TVL de 3,27 milliards de dollars. L'ensemble des DEX déplace plus de 4,9 milliards de dollars toutes les 24 heures selon DefiLlama.
Ce marché n’a jamais connu le concept de cloche de fermeture car sa conception ne l’exige pas. Les contrats intelligents n’ont pas d’équipe de nuit ni de comité d’infrastructure à approuver.
La question à laquelle Wall Street n’a toujours pas répondu
Ce que le NYSE et le Nasdaq construisent actuellement avec une urgence réglementaire est une approximation du modèle que DeFi a mis en œuvre par défaut. Mais la différence structurelle est profonde : les bourses traditionnelles prolongent leurs horaires tout en gardant intacte l’architecture de l’intermédiation – chambres de compensation, règlement centralisé, accès aux membres. DeFi a supprimé toute cette couche du premier bloc.
Lorsque NYSE Arca ouvrira à 21 heures le 6 décembre 2026, il le fera dans un système où les règles sont rédigées par les régulateurs et les taux sont fixés par les courtiers. Lorsqu'Uniswap traite une opération à ce moment précis, il le fait sur un code public qu'aucune institution ne peut modifier, avec un accès disponible à n'importe quel portefeuille dans le monde.
Le TVL de DeFi dépasse 80,5 milliards de dollars et le volume quotidien des DEX ne nécessite aucun échange pour prolonger ses heures d'ouverture pour continuer à croître. La cloche du 6 décembre sonnera comme une étape historique pour la finance traditionnelle. Pour DeFi, ce sera simplement un autre bloc.
-M. marché
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