La nouvelle semaine pour le marché des cryptomonnaies sera à nouveau marquée par la macroéconomie. Les investisseurs surveilleront simultanément plusieurs indicateurs américains importants : l'inflation du PCE, les inscriptions au chômage, le marché immobilier et la confiance des consommateurs.
Tout cela survient alors que le marché est aux prises avec la grande question : la Fed sera-t-elle en mesure de baisser ses taux plus tard en 2026, ou l’ère de l’argent cher s’éternisera-t-elle encore plus longtemps.
Pour Bitcoin, la situation est particulièrement sensible. BTC reste sous pression après être tombé en dessous de 80 000 $, et tout signal difficile de l'économie américaine pourrait accroître la prudence des investisseurs.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Rapport principal de la semaine – Inflation PCE
L'événement clé sera la publication de l'indice PCE du mois d'avril, le 28 mai. C'est cet indicateur que la Fed considère comme la principale ligne directrice pour évaluer l'inflation.
Désormais, le marché surveille particulièrement attentivement le Core PCE de base. La dernière fois, ce chiffre était d'environ 3,2 %, tandis que le PCE global s'élevait à 3,5 %. C'est toujours bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.
Si les données s’avèrent à nouveau élevées, les discussions sur une baisse des taux pourraient finalement passer au second plan. Dans ce cas, la pression sur le BTC et d’autres actifs risqués augmentera. Si l’inflation commence à ralentir plus rapidement que prévu, le marché pourrait à nouveau revenir à un scénario de taux plus bas.
Les rendements obligataires restent un risque majeur
Le marché de la cryptographie est désormais très étroitement lié au marché de la dette américaine. La hausse des rendements obligataires aggrave automatiquement les conditions du Bitcoin, en particulier après le lancement des ETF au comptant.
Les investisseurs reçoivent un rendement de près de 5 % sur les obligations américaines avec un risque minimal. Dans ce contexte, une partie du capital devient moins disposée à détenir des actifs cryptographiques volatils.
Par conséquent, toute donnée susceptible d’augmenter les attentes de taux élevés est désormais perçue comme négative pour BTC. Le marché surveille particulièrement les obligations à court terme. Ils montrent à quel point les investisseurs croient à une baisse des taux dans les prochains trimestres.
La semaine sera la première semaine complète de Kevin Warsh.
Une attention particulière est portée au nouveau patron de la Fed, Kevin Warsh. Pour les marchés, ce sera la première semaine de travail complète du nouveau président du régulateur après son entrée en fonction officielle.
Pour l’instant, les investisseurs perçoivent Warsh comme un faucon de l’inflation. Malgré l'attitude positive à l'égard de la cryptographie et les critiques à l'égard des monnaies numériques des banques centrales, le marché ne s'attend pas à un assouplissement rapide de sa politique.
C’est pourquoi Bitcoin continue de rester sous pression même après la nomination d’un président de la Fed plus favorable aux actifs numériques.
Le marché du travail pourrait modifier les attentes salariales
Un autre blocage important concerne les demandes d’allocations de chômage aux États-Unis. Les prévisions tablent désormais sur environ 212 000 nouvelles demandes contre 209 000 auparavant.
Si le marché du travail commence à s’affaiblir sensiblement, les investisseurs recommenceront à discuter de réductions de taux pour soutenir l’économie. Cela pourrait être positif pour la crypto.
Mais si le chômage reste faible, la Fed aura plus de marge de manœuvre pour maintenir une politique restrictive. Aujourd’hui, le régulateur est en réalité confronté à deux risques : une inflation élevée et un ralentissement économique potentiel.
La confiance dans le logement et les consommateurs témoignera de la santé de l’économie américaine
Des signaux supplémentaires au marché seront fournis par les données sur le marché immobilier et la confiance des consommateurs. Cette semaine verra la publication des prix des logements S&P/Case-Shiller, de l'indice des prix FHFA, des ventes de logements neufs et de l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board.
L'état du marché immobilier est particulièrement important. Les taux élevés ont déjà commencé à freiner la demande de prêts hypothécaires, et les investisseurs surveillent de près si cela se traduit par un ralentissement économique plus large. Si l’immobilier commence à s’affaiblir sensiblement, la pression sur la Fed pour qu’elle assouplisse sa politique s’accentuera.
Le Moyen-Orient reste un facteur de risque caché
La semaine macroéconomique se déroule sur fond de conflit en cours autour de l’Iran. Les prix élevés du pétrole continuent de créer des risques d’inflation aux États-Unis et en Europe.
C’est le pétrole qui reste désormais l’un des principaux problèmes de la Fed. Même si les ressources énergétiques sont coûteuses, l’inflation pourrait rester supérieure aux niveaux cibles plus longtemps que prévu.
Pour Bitcoin, il s’agit d’un double facteur. D’une part, la géopolitique accroît la demande d’actifs alternatifs. D’un autre côté, le prix élevé du pétrole empêche la Fed de passer à une politique souple.
Le vote et les déverrouillages DAO ajouteront de la volatilité aux altcoins
Dans le même temps, le marché surveille les événements majeurs du secteur DeFi. Le vote dans Compound, Aave, Arbitrum, Uniswap et autres DAO se termine cette semaine.
De plus, d’importants déverrouillages de jetons sont attendus. Parmi les plus notables figurent Plasma, Huma Finance, Grass, Falcon Finance et EigenCloud. Bien que les volumes eux-mêmes ne semblent pas critiques pour le marché dans son ensemble, ils peuvent localement augmenter la volatilité des altcoins individuels.
Le marché ne croit pas encore à la baisse des taux de juin
Les marchés de prévision et l’outil CME FedWatch n’ont jusqu’à présent guère prédit une baisse des taux lors de la réunion de juin de la Fed.
Cela montre à quel point les attentes du marché ont changé ces derniers mois. En hiver, les investisseurs discutaient activement du début d’un cycle complet d’assouplissement politique au premier semestre. Le scénario de base est désormais celui d’une continuation à long terme des taux élevés.
Quelle est la prochaine étape ?
Pour le marché de la cryptographie, la nouvelle semaine pourrait devenir l’une des plus importantes depuis début mai. Le PCE, le marché du travail et le marché immobilier montreront la marge de manœuvre dont dispose la Fed pour assouplir sa politique.
Si les données s’avèrent difficiles, les rendements obligataires pourraient continuer à augmenter et la pression sur le BTC augmentera. Si l’économie commence à ralentir plus rapidement que prévu, le marché évoquera à nouveau une éventuelle baisse des taux plus tard en 2026.
Pour l’instant, Bitcoin reste en mode veille. Et les données macroéconomiques à venir pourraient déterminer si la correction actuelle sera une pause temporaire avant une reprise ou le début d’un refroidissement plus profond du marché.
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