Les actions de Strategy (anciennement Microstrategy) MSTR ont augmenté mardi après que la société a annoncé un rachat de 1,5 milliard de dollars de dette convertible, une décision que les investisseurs ont considérée comme une étape pour consolider son bilan dans un contexte de volatilité continue des prix du Bitcoin.
La société, largement connue comme la plus grande société détentrice de Bitcoin au monde, a finalisé le rachat de ses obligations convertibles de premier rang à 0 % arrivant à échéance en 2029 pour environ 1,38 milliard de dollars, ce qui représente une décote de 8 % par rapport à leur valeur nominale.
La transaction a réduit l'encours des obligations convertibles de Strategy liées aux billets 2029 de 8,2 milliards de dollars à 6,7 milliards de dollars.
Les actions de stratégie ont gagné environ 4,4 % mardi, même si elles ont perdu la majeure partie de ces gains et s'échangeaient en hausse de 0,89 % au moment de la publication.
L’action a abandonné ses gains après que Bitcoin soit tombé en dessous de 76 000 $.
Cette décision intervient alors que la société a temporairement suspendu ses achats supplémentaires de Bitcoin suite à sa récente acquisition de 24 869 BTC pour 2,01 milliards de dollars entre le 11 et le 17 mai, à un prix d'achat moyen de 80 985 dollars par pièce.
La réduction de la dette apaise les inquiétudes des investisseurs
La stratégie agressive de Strategy consistant à émettre des titres de créance et des actions pour acheter du Bitcoin fait l'objet d'une surveillance croissante après que les prix des cryptomonnaies ont fortement reculé par rapport à leurs sommets de 2025.
Bitcoin a considérablement chuté par rapport à son sommet au-dessus de 126 000 $ atteint en octobre dernier, tandis que l'action Strategy a reculé d'environ 56 % au cours de l'année écoulée.
La société a également signalé une perte non réalisée de 14,5 milliards de dollars sur ses actifs cryptographiques au cours du trimestre précédent.
Les critiques du modèle de trésorerie dans les actifs numériques ont souligné le risque que les entreprises fortement exposées au Bitcoin aient du mal à honorer leurs dettes si les prix des cryptomonnaies restent sous pression.
Le rachat de dette semblait viser à répondre à certaines de ces préoccupations en réduisant les obligations de paiement futures et en réduisant le risque de refinancement lié à la structure de la dette convertible de l'entreprise.
« Le rachat des conversions de 2029 est positif à la fois pour le capital et le crédit de nos investisseurs et démontre notre concentration continue sur la gestion du passif », a déclaré le directeur financier Andrew Kang dans un communiqué.
« La stratégie reste déterminée à maintenir une solide réserve de trésorerie pour soutenir la qualité de crédit de nos titres de crédit numérique », a-t-il ajouté.
La société a utilisé ses réserves de trésorerie existantes pour finaliser la transaction et a déclaré qu'elle conservait encore environ 871 millions de dollars en espèces.
Passage au financement par actions privilégiées
En plus de sa dette convertible, Strategy détient également quatre instruments d'actions privilégiées cotés en bourse qui sont utilisés pour financer des achats supplémentaires de Bitcoin.
Les analystes ont déclaré que la société semble de plus en plus axée sur le financement de l'accumulation future au moyen d'actions privilégiées plutôt que de s'appuyer fortement sur les marchés de la dette convertible.
« Plutôt que de s'appuyer sur des instruments de dette convertibles qui introduisent des limites d'échéance et un risque de refinancement, la stratégie se concentre sur le financement de l'accumulation de bitcoins par le biais de préférences perpétuelles qui n'ont pas de date d'échéance et peuvent donc fonctionner comme un capital permanent », a écrit Mark Palmer, analyste de Benchmark Equity Research, dans une note de recherche mardi.
La société a également divulgué une valeur notionnelle globale d'environ 15,5 milliards de dollars liée aux instruments d'actions privilégiées en circulation.
Le secteur a globalement accueilli favorablement la mesure de réduction de la dette.
« Grande avancée de la part de la stratégie », a écrit André Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, qui a déclaré que le rachat supprime « une incertitude majeure autour du mur de cash back à la mi-2028 ».
Strategy possède actuellement 843 738 Bitcoins achetés à un coût moyen approximatif de 75 700 $ par pièce.
La société a déclaré qu'elle prévoyait de reconstituer progressivement ses réserves de trésorerie au fil du temps, tout en continuant à gérer sa structure financière dans un contexte de volatilité continue des marchés des actifs numériques.
La stratégie post (MSTR) augmente après un rachat de dette de 1,5 milliard de dollars atténuant les craintes liées au Bitcoin apparaît en premier sur Invezz
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