Une CBDC est émise par une banque centrale, tandis que le stablecoin sera émis par Tether.
Les deux actifs sont des instruments centralisés qui mettent en danger la confidentialité financière.
La République de Géorgie a franchi une étape importante dans la numérisation de son économie avec l'annonce du GEL₮ (ou GELT), la nouvelle monnaie numérique émise par la société Tether Limited. Cet actif numérique, explicitement soutenu par le gouvernement géorgien et la Banque nationale de Géorgie (NBG), partage des objectifs avec ceux des monnaies numériques de la banque centrale (CBDC), mais aussi des différences notables.
En effet, il s’agit d’un instrument privé structuré sous le format d’un stablecoin réglementé qui fonctionne comme la représentation numérique officielle tokenisée du lari géorgien (GEL) émis par Tether, la société à l’origine du stablecoin USDT, le plus valorisé du marché.
En pratique, il s’agit d’une tendance mondiale croissante selon laquelle les États choisissent de faire appel à des sociétés privées spécialisées dans les actifs numériques. pour moderniser vos systèmes financiers de manière agile.
Outre la Géorgie, d'autres pays ont également pris des mesures similaires, notamment les Émirats arabes unis avec AE Coin, le Kazakhstan avec KZTE et la Turquie avec BiLira.
Ainsi, Les gouvernements cherchent à tirer parti des avantages des transactions instantanéesdes envois de fonds efficaces et des paiements transfrontaliers abordables sans avoir à assumer l'infrastructure technique et les risques opérationnels impliqués dans l'émission directe de monnaie souveraine numérique.
Différences structurelles entre GEL₮ et une CBDC
Même si le gouvernement géorgien promeut ce nouvel actif numérique, Il existe des distinctions fondamentales concernant une véritable CBDC.
La principale différence réside dans l'émetteur. Bien qu'une CBDC soit une responsabilité directe d'une banque centrale, la monnaie numérique GEL₮ est émise et gérée par Tether Limited, une entité privée enregistrée au Salvador qui est responsable de l’émission, des rachats et de l’administration des réserves correspondant.
En revanche, le cadre juridique dans lequel cet actif fonctionnera est aligné sur la réglementation stablecoin de la Banque nationale de Géorgie, dirigée par Natia Turnava, recherchant la compatibilité avec les normes internationales telles que la loi MiCA en Europe ou la loi GENIUS aux États-Unis.
Cette différence est essentielle par rapport à une CBDC, puisque cette dernière vous n'êtes pas obligé de respecter aucune de ces lois car, en théorie, il s’agit de monnaie souveraine, mais numérisée et sa régulation est entre les mains de l’entité monétaire géorgienne.
Une autre différence est que GEL₮ fonctionnera sur des réseaux publics ou décentralisés. sans autorisationune fonctionnalité qu’il partage avec d’autres pièces stables mondiales telles que l’USDT.
La CBDC, quant à elle, vit de la technologie des banques centrales. En Géorgie, cela est d’ailleurs déjà fait depuis novembre 2023. Il y a eu des tests pour la délivrance du Digital GELLa monnaie numérique de la banque centrale de Géorgie, soutenue par Ripple Labs.
Or, avec toutes ces différences, il faut noter que le modèle hybride mis en œuvre en Géorgie fonctionnera comme un pont de tokenisation pour la monnaie nationale dans un cadre de surveillance
Pour autant, l’initiative n’échappe pas aux débats au sein du secteur. Comme il s'agit d'un instrument hautement centralisé, des préoccupations persistent concernant la confidentialité financière des utilisateurs, ainsi que le contrôle monétaire des personnes. Ceci est basé sur le fait qu’une CBDC et le stablecoin GEL₮ Ils peuvent se verrouiller et geler au gré des émetteurs.
De même, l'utilisation d'un actif émis par un tiers introduit un risque de contrepartie d'entreprise qui n'existe pas dans la monnaie émise par la banque centralebien que les autorités assurent que la surveillance réglementaire et le soutien des réserves atténuent ces facteurs.
En marche vers la numérisation des monnaies fiduciaires
La stratégie adoptée par le gouvernement géorgien expose comment les cadres réglementaires actuels permettent à différentes formes de monnaie numérique de coexister et comment les gouvernements locaux Ils orientent leurs efforts vers la numérisation de leurs propres monnaies fiduciaires.
Ce qui précède valide une tendance internationale selon laquelle le secteur public externalise l'innovation financière rapide, servant de précédent pour d'autres pays qui Ils envisagent de numériser leurs économies de manière accélérée.
Cependant, compte tenu du contrôle financier qu’implique l’émergence de pièces stables nationales, le bitcoin (BTC) apparaît au grand jour. C'est l'exemple d'une monnaie souveraine qui, au-delà des banques centrales et des autorisations gouvernementales, se concentre sur le citoyen commun, lui accordant une véritable autonomie monétaire.
En pratique, le BTC est le seul mécanisme monétaire exempt d’interdictions, de restrictions et de contrôles capable de répondre exactement aux mêmes objectifs qu’une CBDC ou un stablecoin. Que ce soit comme moyen d'échange ou de transfert de fonds, ou comme véhicule d'investissement, le bitcoin est capable d'offrir aux citoyens – de Géorgie et du monde – liberté financière sans rien demander en retour.