25/05/2026
Principal
- Kevin Maxwell Warsh est le 17e président de la Réserve fédérale américaine (Fed), prenant ses fonctions le 22 mai 2026.
- Un partisan des cryptomonnaies, qui devrait assouplir la politique monétaire.
- Ancien conseiller du président George W. Bush et haut dirigeant de Morgan Stanley.
Premières années
Warsh est né le 13 avril 1970 à New York, aux États-Unis. Il est devenu le troisième enfant de la famille. Son père était entrepreneur et possédait plusieurs entreprises, sa mère était journaliste et écrivain.
Le futur fonctionnaire a étudié dans une école publique, après quoi il est entré à l'Université de Stanford. En 1992, il a complété un baccalauréat en politiques publiques avec spécialisation en économie et statistiques. Il a poursuivi ses études à la Harvard Law School et a obtenu un Juris Doctor en 1995.
Contrairement à nombre de ses prédécesseurs à la présidence de la Fed, Warsh n’est pas un économiste traditionnel, mais plutôt un expert en réglementation et en droit financiers.
Expérience bancaire et politique
Immédiatement après Harvard, Warsh s'est lancé dans la banque d'investissement. De 1995 à 2002, il a travaillé chez Morgan Stanley, gravissant les échelons jusqu'à devenir vice-président et directeur exécutif du département des fusions et acquisitions de New York.
Ses collègues et associés ont souligné ses capacités de négociateur et sa capacité à mener à bien des transactions d'entreprise complexes. Par la suite, son expérience à Wall Street a joué un rôle important lors d’une des pires crises financières aux États-Unis.
En 2002, Warsh a quitté le secteur bancaire et a rejoint la fonction publique, dans l'administration Bush. Il a été secrétaire exécutif du Conseil économique national de la Maison Blanche, puis assistant spécial du président pour la politique économique.
En 2006, Bush a nommé Warsh pour devenir l’un des sept membres du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale.
Première fois à la Fed
À 35 ans, Warsh est devenu le plus jeune fonctionnaire à occuper ce poste. À son service, il a combiné des fonctions administratives et diplomatiques, devenant ainsi le représentant de la Réserve fédérale en G20 et émissaire pour les relations avec les économies asiatiques.
Cependant, la principale « expérience de combat » du conseiller a été la crise financière de 2008. Pendant la Grande Récession, Warsh a servi de liaison entre les banques et la Fed.
Il a joué le rôle de « traducteur » du langage du marché vers celui du régulateur, conseillant le président Ben Bernanke sur la situation réelle de l’économie.
Le responsable a été directement impliqué dans le sauvetage de la société American International Group et dans l’organisation de la vente d’urgence de Bear Stearns Bank à JPMorgan pour empêcher l’effondrement du système financier.
« Warsh a apporté beaucoup d'expérience de la vie réelle, il connaissait ces gens à Wall Street et comprenait la différence entre le moment où ils défendaient leur point de vue et le moment où ils nous donnaient des informations fiables, et cela était très, très précieux », se souvient l'ancien vice-président de la Fed Don Cohn.
Dans le même temps, Warsh a critiqué de manière agressive le programme d’assouplissement quantitatif (QE) introduit par le régulateur au milieu de la crise. Il craignait qu’une forte baisse des taux d’intérêt ne conduise à une inflation incontrôlable.
Le responsable a été le seul à s'exprimer contre le deuxième cycle de QE et a publiquement exprimé son inquiétude quant à la décision de la Fed d'acheter pour 600 milliards de dollars d'obligations dans le but de faire baisser les taux et de stimuler les prêts bancaires.
Chemin vers le siège du président
Après avoir quitté la Fed, il rejoint le G30, une organisation internationale réunissant financiers et économistes. Durant la même période, il occupe d'autres fonctions :
- chercheur invité à la Hoover Institution;
- maître de conférences à la Stanford Graduate School of Business ;
- membre du conseil d'administration d'UPS.
Le nom de Warsh a été initialement évoqué comme possible président de la Fed en 2017, lors du premier mandat présidentiel de Donald Trump. Cependant, Jerome Powell a obtenu ce poste.
En conséquence, le futur chef de la Réserve fédérale est devenu un conseiller informel de Trump et a été envisagé pour le poste de secrétaire au Trésor dans la deuxième administration, mais ce poste a été attribué à Scott Bessent.
Ce n’est qu’au début de 2026 que Trump a nommé Warsh à la tête de la Fed. Le choix du président a suscité des réactions mitigées : d'une part, les républicains voyaient dans le candidat une personne capable « d'accélérer » l'économie, de l'autre, les démocrates craignaient la perte de l'indépendance du régulateur.
Le 12 mai, le Sénat a confirmé Warsh au Conseil des gouverneurs par une faible majorité de voix (51 voix contre 45) et l'a nommé au poste de président dès le lendemain (54 voix contre 45).
Support et perspectives des crypto-monnaies
La principale différence entre Warsh et ses prédécesseurs réside dans l’investissement personnel direct sur le marché de la cryptographie. Avant son audition au Sénat en avril 2026, il a dévoilé son portefeuille, estimé entre 131 et 209 millions de dollars.
Le rapport comprenait plus de 30 articles couvrant presque tous les domaines du marché. Parmi eux :
- Infrastructure Bitcoin. Warsh détient des participations dans le fournisseur spot d'ETF Bitcoin Bitwise Asset Management et dans la startup Lightning Network Flashnet ;
- L1 et L2-réseaux Investissements directs dans Solana, Optimism, Blast et d'autres projets ;
- DéFi. Positions dans les protocoles décentralisés dYdX, Compound et Lighter.
- entreprise de cryptographie. Prise en charge de Polychain Capital, Scalar Capital et Tenderly ;
- NFT et Web3. Actions dans Dapper Labs, Crossmint, DeSo et d’autres sociétés à l’intersection des crypto-monnaies et des réseaux sociaux.
- IA et technologies associées.
Après son entrée en fonction, Warsh doit vendre la plupart de ces actifs d'ici un an.
Il s’est prononcé à plusieurs reprises positivement à l’égard du Bitcoin et d’autres actifs numériques, tout en étant un opposant à la CBDC.
« Je pense que Bitcoin est un bon policier. C'est un atout important qui peut aider les politiciens à comprendre quand ils font le bien et le mal », a-t-il noté.
Warsh a pris ses fonctions de président de la Fed dans un contexte de hausse de l'inflation et de la hausse des rendements obligataires. Dans le même temps, Trump fait pression sur le régulateur en exigeant une réduction des taux d’intérêt.
Le nouveau chef a déjà préparé un plan de réforme. Il a proposé de réduire la taille du bilan de la Fed (6 700 milliards de dollars au moment de la rédaction), de se coordonner plus étroitement avec le Trésor, de réduire le nombre de réunions annuelles et de conférences de presse et de rationaliser le personnel à Washington.
Auparavant, Warsh avait qualifié le bilan de la Fed de « gonflé » et avait souligné qu'il pourrait être comprimé tout en abaissant simultanément les taux d'intérêt. Le responsable s'est néanmoins engagé à être un président « strictement indépendant », rejetant les éventuels appels de Trump à un assouplissement immédiat de la politique monétaire.
Au moment de la rédaction de cet article, Warsh n’a pas encore pris de décisions importantes au cours de son mandat, mais beaucoup s’attendent à des changements globaux dans la politique de la Réserve fédérale de la part de son administration.
« Warsh a un objectif clair : réformer la structure institutionnelle de la Fed, et il n'est en aucun cas un candidat pour lui succéder. De plus, il prône un petit équilibre, très difficile à concilier avec la position du président », a commenté Isabelle Lago, économiste en chef chez BNP Paribas, à propos de la nomination.
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