Le prix du Solana a eu du mal à rester au-dessus de 90 $ ce mois-ci ; La proposition de Morgan Stanley pour un ETF spot SOL pourrait donner un nouvel élan au jeton.
Selon les données de Coingecko, Solana (SOL) a brièvement atteint près de 93 $ le 15 mai avant de perdre à nouveau son élan, les vendeurs défendant à plusieurs reprises la fourchette de 94 $ à 96 $ qui a fait office de forte zone de résistance sur le graphique journalier.
Pourquoi le prix SOL souffre-t-il ?
L'activité commerciale sur le réseau Solana a ralenti par rapport à la frénésie observée lors du boom des memecoins qui a alimenté une grande partie de la croissance explosive de la chaîne en 2024 et au début de 2025.
Les données de plusieurs trackers en chaîne ont montré un net ralentissement des volumes d'échange décentralisés et de la génération de frais de réseau au cours des derniers mois, réduisant ainsi la demande organique qui provenait auparavant des utilisateurs achetant et bloquant SOL pour payer le gaz et l'activité de liquidité.
Dans le même temps, la transition de Solana vers une croissance plus durable tirée par les infrastructures n'a pas encore entièrement compensé le déclin du commerce de détail spéculatif.
Les développeurs à l'origine de la prochaine mise à niveau du réseau Alpenglow ont présenté cette mise à niveau comme une avancée majeure axée sur l'achèvement ultra-rapide des transactions et les performances de niveau entreprise, bien que l'adoption dans ces cas d'utilisation puisse prendre du temps pour avoir un impact significatif sur la demande.
Le sentiment institutionnel a également souffert à la suite des récents dépôts 13F qui ont révélé que Goldman Sachs avait abandonné son exposition aux ETF Solana et XRP au cours du premier trimestre.
Ces révélations surviennent juste au moment où les traders tentent de ramener SOL dans une tendance de reprise plus forte, ajoutant ainsi une pression sur un environnement de marché déjà fragile.
Entre-temps, plusieurs sociétés cotées qui détiennent d’importantes réserves de Solana dans leurs bilans sont restées sous surveillance, car SOL se négocie bien en dessous des niveaux de rachat précédents.
Des sociétés telles que Sol Strategies et Forward Industries accumulent d'importantes pertes non réalisées, un facteur qui a suscité des inquiétudes parmi les traders quant aux risques potentiels de liquidation si les conditions du marché se détérioraient davantage.
La pression sur le marché plus large de la cryptographie a ajouté un autre obstacle. Bitcoin est récemment tombé en dessous de 77 000 $, tandis que des indicateurs de sentiment tels que le Crypto Fear and Greed Index sont entrés dans le territoire de la peur.
La demande SOL persiste
Malgré la faiblesse des prix, l'appétit des institutionnels pour les produits d'investissement liés à Solana n'a pas disparu.
Les données de SoSoValue ont montré que les ETF au comptant Solana ont continué d'attirer des flux constants tout au long du mois de mai.
Les produits ont enregistré 26,6 millions de dollars (environ 23,2 millions d'euros) de collecte nette le 11 mai, suivis de 19,1 millions de dollars supplémentaires (environ 16,6 millions d'euros) le 12 mai et de 21,3 millions de dollars (environ 18,6 millions d'euros) le 6 mai.
Les entrées nettes cumulées dans les ETF SOL spot ont désormais atteint environ 1,1 milliard de dollars (environ 977 millions d'euros), tandis que l'actif net total est resté proche du niveau de 1 milliard de dollars (environ 872,3 millions d'euros) pendant la majeure partie du mois.
L'amendement S-1 de Morgan Stanley à son projet d'ETF au comptant Solana, qui se négocierait sous le symbole MSOL, a également introduit un nouveau récit haussier autour de l'actif.
Dans son dossier révisé, Morgan Stanley a identifié Coinbase Custody et BNY Mellon comme principaux fournisseurs de services, en plus de fournir des détails sur le fonctionnement du fonds.
Étant donné que Morgan Stanley gère des milliers de milliards de dollars d'actifs clients, l'approbation de l'ETF proposé pourrait potentiellement ouvrir l'accès à de nouvelles sources de capital institutionnel allant des portefeuilles de retraite aux allocations de trésorerie d'entreprise.
Un autre détail qui retient l’attention est la structure de staking proposée par le fonds.
Contrairement aux premiers ETF cryptographiques qui reproduisaient simplement les prix au comptant, le dossier indique que la fiducie pourrait miser jusqu'à 100 % de ses avoirs Solana par l'intermédiaire de fournisseurs de jalonnement tiers.
Les analystes qui ont suivi la proposition ont déclaré que le mécanisme pourrait transformer l'ETF en un produit d'investissement générateur de rendement tout en réduisant l'offre liquide de SOL disponible sur le marché libre.
Si de grandes quantités de jetons sont bloquées par l'activité de jalonnement institutionnel, la compression de l'offre qui en résulte pourrait aider à absorber la pression de vente générale qui a limité à plusieurs reprises SOL ces dernières semaines.
Analyse des prix SOL
Sur le graphique journalier, Solana continue de s'échanger en dessous de ses principales moyennes mobiles à long terme malgré les récentes tentatives de stabilisation vers le milieu des années 80.
Tableau des prix SOL/USD 1-D. Source : TradingView.
L'EMA à 20 jours se situe actuellement à près de 87,82 $, tandis que l'EMA à 50 jours se situe autour de 87,66 $.
SOL a fluctué autour de ces niveaux tout au long du mois de mai, montrant que les acheteurs et les vendeurs restent enfermés dans une bataille à court terme pour le contrôle de la tendance.
Une résistance supplémentaire apparaît près de l'EMA de 100 jours autour de 92,85 $, ce qui correspond étroitement à la zone de rejet proche de 93 $ observée plus tôt ce mois-ci.
Au-dessus de ce niveau, l'EMA de 200 jours proche de 109,36 $ reste le principal niveau de résistance macro que les haussiers devraient récupérer avant que tout renversement de tendance plus important ne gagne en crédibilité.
Les tendances en volume sur le graphique suggèrent que l'activité d'achat s'est légèrement améliorée depuis la forte baisse de février, même si la conviction reste limitée.
On Balance Volume, ou OBV, s'est progressivement remis des récents plus bas et se situe actuellement à près de 59,67 millions, ce qui indique que la pression de construction a commencé à s'améliorer même si l'action des prix reste comprimée en dessous de la résistance.
Les bougies récentes montrent également que SOL tente de construire une base plus élevée après des mois de baisse des plus bas, bien que le jeton n'ait pas encore généré une structure de cassure décisive sur la période quotidienne.
Pour l'instant, des clôtures soutenues au-dessus de la zone de 90 à 93 dollars seraient probablement nécessaires pour confirmer un nouvel élan haussier.
Ne pas retrouver cette fourchette pourrait rendre SOL vulnérable à un autre test de zones de support plus proches de la région des 80 $ si les conditions macroéconomiques du marché se détériorent à nouveau.
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