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La Réserve fédérale américaine (Fed) est prête à resserrer davantage sa politique monétaire. Selon un procès-verbal publié mercredi 20 mai 2026, la majorité des responsables de la banque centrale américaine ont convenu que de nouvelles hausses des taux d'intérêt seraient nécessaires si le conflit avec l'Iran continue d'aggraver les pressions inflationnistes mondiales.
La plupart des participants ont souligné qu'un resserrement de la politique monétaire serait probablement approprié si l'inflation restait constamment au-dessus de 2 %.
Concrètement, la réunion a enregistré quatre voix contre, le nombre le plus élevé depuis 1992. Cependant, le Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) a voté à nouveau en faveur du maintien de son taux de référence entre 3,5 % et 3,75 %.
Alerte de la Fed : il y aura d'autres hausses de taux si l'inflation ne s'atténue pas
Cette position marque un changement radical dans les attentes du marché concernant la feuille de route à court terme de la Fed. La nouvelle réalité macroéconomique se heurte directement au scénario prévu après l'arrivée du nouveau président de l'institution, qui a clairement choisi de s'aligner sur la Maison Blanche et d'appliquer une politique d'austérité.
En fait, avant le déclenchement du conflit, le consensus du marché n’envisageait qu’une voie de flexibilité monétaire. Cependant, la guerre et la hausse de l'inflation qui a suivi ont complètement fait dérailler les plans de la banque centrale.
Rappelons que la Fed a commencé à augmenter ses taux d’intérêt en 2022 face à la crise inflationniste survenue après la guerre en Ukraine et aux effets de la pandémie. Elle a maintenu le prix de l’argent à ses plus hauts niveaux jusqu’en août 2024, date à laquelle elle a entamé une succession de réductions, avec une pause due aux droits de douane, qui s’est terminée par un dernier ajustement à la baisse en décembre 2025.
Cette année a commencé avec la promesse d’une pause avant de recommencer, puisque le changement de présidence et d’autres signes suggéraient qu’il y aurait de la place pour reprendre la baisse des taux. Mais en quelques semaines, tout a changé.
Le débat interne sur le jargon des procès-verbaux
Or, selon CNBC, le procès-verbal a révélé une forte discussion interne : une grande partie des membres de la banque centrale souhaitait supprimer du rapport toute phrase qui impliquait que les taux d'intérêt allaient bientôt baisser. Cependant, dans le langage strict de la Fed, utiliser le mot « beaucoup » signifie qu'ils ne constituent pas une majorité absolue. En raison de ce manque de votes, l’avertissement selon lequel les taux pourraient baisser a été maintenu dans le document final.
Malgré les tensions, la présidente de la Banque fédérale de réserve de Philadelphie, Anna Paulson, a déclaré qu'il était « sain » que les marchés financiers envisagent des scénarios dans lesquels la banque centrale américaine pourrait devoir relever à nouveau les taux d'intérêt, même si elle a noté que la politique monétaire actuelle était à juste titre restrictive.
«Je pense qu'il est sain que les acteurs du marché aient pris en compte des scénarios dans lesquels le taux des fonds fédéraux resterait inchangé pendant une période prolongée, ainsi que des scénarios dans lesquels un nouveau resserrement monétaire deviendrait nécessaire.» a déclaré Paulson.
Je dis au revoir avec cette phrase de George Santayana : «ceux qui ne se souviennent pas du passé sont condamnés à le répéter».
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