Le Japon promeut un plan de financement en chaîne pour protéger le yen

Le Parti libéral-démocrate au pouvoir au Japon fait pression pour pièces stablesdépôts symboliques et règlement en chaîne de blocs que l'infrastructure financière, avertissant que le Japon risque de prendre du retard sur les systèmes de paiement étrangers.

La proposition appelle l'Agence des services financiers à élaborer une feuille de route sur cinq ans, à positionner la finance comme le 18e domaine d'investissement en croissance au Japon et à clarifier la manière dont les pièces stables pourraient être utilisées pour la paie, le paiement des impôts, le financement des entreprises et les transferts transfrontaliers.

« L'accumulation de tels efforts contribuera à garantir la souveraineté financière du Japon et à sauvegarder sa souveraineté monétaire », peut-on lire dans une traduction approximative de la proposition.

Les projets ont été préparés par un groupe de travail sur la politique numérique au sein du LDP, présidé par le législateur du parti Seiji Kihara, à la suite de réunions avec des banques, des émetteurs de pièces stables, des sociétés de tokenisation, des régulateurs et des universitaires depuis mars. Le Conseil de recherche politique du parti l'a officiellement approuvé mardi.

Pour en arriver là, la banque centrale du pays doit étudier les dépôts sur comptes chèques tokenisés, y compris une CBDC de gros, alors que les responsables examinent les pièces stables émises par les banques, l'utilisation transfrontalière des pièces stables en yens et les règles asiatiques communes pour les actifs tokenisés, les audits, KYC, AML et le financement de la lutte contre le terrorisme, indique la proposition.

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Les observateurs du secteur ont noté que la proposition placerait la politique japonaise en matière de cryptographie dans le cadre de garde-fous financiers familiers, plutôt que dans une expérience de marché plus souple.

« Le Japon n'improvise pas ici », a déclaré Joshua Chu, avocat, professeur et co-président de l'association Web3 de Hong Kong. Décrypter. La poussée du pays vers la finance en chaîne s'opérerait dans le cadre d'un mouvement réglementé de l'argent et d'une structure de marché « enveloppée dans un code », a-t-il ajouté.

Le pari de Tokyo est qu'une pile conservatrice et entièrement KYC puisse devenir un système 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 « suffisamment évolutif » pour la lutte contre le blanchiment d'argent et les régulateurs des valeurs mobilières, a déclaré Chu, transformant le « paradoxe » des capitaux étrangers du Japon en un point d'entrée plus solide pour les institutions étrangères.

« L'élan ici ne peut être ignoré », a déclaré Samar Sen, responsable des marchés internationaux chez Talos. Décrypter. L'initiative Stablecoin de trois banques japonaises montre le type d'effort mené par les banques qui peut amener les pilotes à une véritable infrastructure, a-t-il ajouté.

Singapour et Hong Kong sont plus avancés en matière de tokenisation en direct et d'activité de stablecoin, a déclaré Sen, mais le Japon « apporte quelque chose de différent » : de grandes institutions financières, des marchés de capitaux profonds et une culture réglementaire axée sur la stabilité à long terme.

Ces pays « évoluent de manière plus agressive » en matière de commercialisation, a déclaré Wish Wu, PDG et co-fondateur de Pharos. Décrypterl'avantage du Japon dépend donc de la rapidité avec laquelle il peut passer de l'alignement des politiques et des projets pilotes à une véritable utilisation financière en chaîne à grande échelle.

Un tel changement pourrait également avoir des implications plus larges pour le système financier japonais.

Les Stablecoins pourraient servir de « couche programmable pour les mouvements d’argent et la distribution de liquidités » au Japon, augmentant la « vitesse de règlement » et offrant aux banques un nouveau canal de transmission de la politique monétaire après des décennies de taux proches de zéro, a déclaré Al Qureshi, PDG et co-fondateur de Black Lake. Décrypter.

Les liens du secteur bancaire et des entreprises japonaises pourraient faciliter l'adoption si les principales institutions s'unissaient, a déclaré Qureshi, soulignant à quel point l'exécution reste une contrainte, les systèmes existants, les processus manuels et « l'inertie institutionnelle » risquant de retarder.

Néanmoins, les régulateurs devraient clarifier la manière dont les banques comptabilisent les pièces stables, tandis que les dépôts symboliques nécessitent une couche de compensation partagée entre les institutions, a déclaré Max Grabner, responsable des produits chez Range. Décrypter.

« L'économie et le système financier plus ouverts » du Japon pourraient lui donner un avantage sur la Corée du Sud et la Chine, a-t-il ajouté, tandis que l'adoption étrangère d'actifs symboliques pourrait créer une nouvelle demande pour les obligations d'État japonaises.