L'offre se contracte et la pression de vente est épuisée, montre Binance.
Pour des entreprises comme Glassnode, Bitcoin traverse « un processus de guérison ».
Le marché du bitcoin (BTC) est actuellement tiraillé entre la solidité de ses fondamentaux et la prudence de ses acteurs. Un rapport de la bourse Binance, publié le 17 mai 2026, souligne que la pression à la vente montre des signes clairs d'épuisement.
Selon la bourse, l’écosystème a construit un prix plancher solide, un scénario qui a historiquement précédé les grands cycles haussiers. Cette conclusion Elle repose principalement sur le comportement des investisseurs de long termeceux qui maintiennent leur BTC stationnaire pendant de longues périodes.
Les données révèlent que « près de 60 % de l’offre de BTC n’a pas bougé depuis plus d’un an, soit une augmentation significative par rapport aux 27 % enregistrés en 2012 ». Le pic historique de cette inactivité a été atteint en janvier 2024, avec 69,5%coïncidant précisément avec l’approbation des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin aux États-Unis, comme le montre le graphique.
« Malgré la réaction négative qui a suivi » Achetez la rumeur, vendez la nouvelle « , la faiblesse de l'offre est restée proche de niveaux historiquement élevés, suggérant une conviction soutenue de la part des détenteurs à long terme », a noté Binance.
Actuellement, les ETF Bitcoin accumulent un actif net total de 104,29 milliards de dollars, équivalent à 6,5% de la capitalisation boursière totale du bitcoin. Ce volume représente une part importante de l’offre qui s’est déplacée vers des instruments financiers à horizon long terme.
Distribution stable et apathie spéculative
L’étude souligne que les fortes fluctuations des prix des deux dernières années n’ont pas provoqué d’effondrement de la répartition de la monnaie. Environ 70 % des investisseurs ont décidé de conserver leurs positions sans vendre.
Ce comportement est complété par l'indicateur de valeur réalisée à court et à long terme (SLRV), qui compare l'activité transactionnelle des acheteurs à court terme et à long terme. Selon Binance, SLRV se situe « au plus profond de sa zone historiquement basse », ce qui reflète une nette apathie du marché.
Les détenteurs à long terme dominent l’offre tandis que les spéculateurs à court terme ont largement disparu. Historiquement, chaque creux de cycle précédent coïncidait avec le ratio entrant dans la zone ombrée, comme le montre le graphique.
Les spéculateurs à court terme et les commerçants de détail ont liquidé leurs avoirs, laissant l’offre en circulation dominée par les acheteurs à long terme. Historiquement, chaque creux définitif du prix du bitcoin a coïncidé avec des lectures SLRV inférieures à 0,1 (comme cela s'est produit en 2012, 2015, 2019 et 2022). Cette compression élimine l’effet de levier risqué et contribue à former des bases plus stables pour le prix du Bitcoin.
Pénurie de liquidité sur les bourses
Troisième pilier de l’analyse, Binance a identifié une contraction significative du pourcentage de bitcoin disponible sur les bourses. De leur pic de 17,6 % lors de la pandémie de COVID-19 en 2020, les soldes de change sont tombés à 15 % (données au 17 mai), après le départ définitif de 500 000 BTC vers les cold wallets.
Moins de bitcoin sur les bourses signifie une crise de liquidité du côté de l’offre. Si une bourse est à court de pièces et qu’une vague d’acheteurs arrive, le prix doit augmenter de manière agressive pour trouver quelqu’un prêt à vendre. Il s’agit d’une configuration haussière pour le prix du Bitcoin.
MVRV à court terme : transition vers les bénéfices
Le quatrième indicateur analysé est la valeur marchande par rapport à la valeur réalisée (MVRV). Il s'agit d'une mesure cruciale pour comprendre la psychologie et la rentabilité des investisseurs à court terme (ceux qui ont acheté leurs pièces il y a moins de 155 jours). Ce rapport est resté inférieur à 1,0 depuis novembre 2024ce qui impliquait des pertes latentes et un risque de vente panique.
À l’intérieur du cercle rouge à l’extrême droite du graphique, il y a un « creux » rouge profond qui a commencé fin 2024 et s’est prolongé pendant une grande partie de 2025. Cependant, juste à la fin (mai 2026) la ligne verticale touche à nouveau exactement le niveau 1,0comme le montre le graphique.
Selon Binance, C'est à ce moment-là que les acheteurs récents commencent à générer des bénéfices non réalisés.. Comme ces gains n’en sont qu’à leurs débuts, il est peu probable qu’une nouvelle vague de pressions vendeuses se matérialise. « Historiquement, cette configuration a précédé des reprises soutenues », a fait valoir la bourse.
L'absence de gains massifs évite également l'émergence d'une euphorie prématurée, tandis que la période prolongée dans la zone de perte semble avoir absorbé la peur généralisée et renforcé la conviction des investisseurs actuels.
La communauté réagit avec scepticisme
Malgré les arguments techniques présentés par Binance, les membres de la communauté des investisseurs ont réagi avec scepticisme sur le réseau social X.
L'utilisateur s'identifiant comme Julien CryptoBoost a noté que ce type de structure « ne garantit pas une hausse immédiate, même si historiquement elle met rarement en place un marché baissier de longue durée ».
Pendant ce temps, un autre membre de la communauté qui s'identifie comme Maksim a averti que « la pression de vente épuisée ne signifie pas qu'il n'y a plus d'offre à venir ».
Une autre voix de la communauté, identifiée comme Bigboy, a préféré être prudent et a déclaré qu'il « gardait le rapport pour voir comment il vieillissait ».
De son côté, Alfie Solomons s'est montré beaucoup plus critique et a accusé le rapport d'être un « mensonge destiné à escroquer les gens », accompagnant son message d'une prédiction ratée de Changpeng Zhao (CZ), fondateur de Binance, qui dans Janvier anticipait un supercycle pour Bitcoin qui ne s'est pas matérialisé jusqu'à présent..
Le point de vue prudent de Glassnode
Une étude parallèle de Glassnode ajoute également à la prudence et s’éloigne d’un optimisme extrême. La société décrit la dynamique actuelle comme une « manifestation sans conviction », comme le rapporte CriptoNoticias.
Bien qu’il reconnaisse une structure interne plus solide qu’il y a trois mois, il attribue la stabilisation du prix du bitcoin à un lent processus de guérison plutôt qu’à une explosion d’euphorie. Selon Glassnode, les commerçants ont abandonné leurs craintes de capitulation, mais Ils ne montrent pas encore la confiance nécessaire pour valider une tendance haussière prolongée.
Les achats au comptant et les entrées de capitaux institutionnels soutiennent le prix, mais l’inertie du marché ne semble pas suffisante pour pousser rapidement le bitcoin au-dessus de 100 000 dollars sans une rotation significative des capitaux externes.
Le rapport de Binance dresse un tableau constructif basé sur des fondamentaux solides et une offre restreinte, tandis que Glassnode recommande de rester prudent malgré l'absence de conviction haussière claire. Le marché semble consolider une base plus solide, mais il faut encore des catalyseurs externes pour confirmer un nouveau cycle haussier.
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