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Le paradoxe de mai sur le marché des cryptomonnaies a un nom précis : XRP. Alors que les ETF spot liés au token Ripple enregistrent des nombres de collectes records, le prix de la cryptomonnaie continue de montrer une relative faiblesse par rapport à ses principaux concurrents.
Les données des dernières semaines sont claires. Les ETF spot XRP cotés aux États-Unis ont attiré environ 60,5 millions de dollars de nouveau capital rien que la semaine dernièrele meilleur résultat depuis décembre. Le tableau d'ensemble du mois est encore plus intéressant : depuis le début du mois de mai, les flux nets se rapprochent de 95 millions de dollarsdépassant déjà le total enregistré en avril.
Cependant, l’aspect sur lequel il faut prêter le plus attention concerne la continuité des achats. Tout au long du mois de mai, les ETF XRP n'ont pas enregistré une seule session de sorties nettes. Nous sommes face à un signal significatif car il indique une demande institutionnelle stable et non une demande purement spéculative.
Depuis le lancement des produits spot en novembre dernier, les entrées cumulées ont atteint un niveau record 1,39 milliard de dollars. Dans le même temps, le total des actifs gérés par les cinq ETF dépasse désormais 1,14 milliard.
Sur le plan compétitif, le fonds de Bitwise a surpassé celui de Canary Capital, bien que ce dernier soit le premier ETF XRP à arriver sur le marché. Bitwise est désormais en tête du classement avec environ 460 millions de dollars de collectes cumulées contre 444 millions pour son rival.
Franklin Templeton et Grayscale Investments bénéficient également de flux constants, signe que l'intérêt institutionnel pour le XRP reste élevé malgré les défis des prix au comptant.
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La grosse blague : XRP perd la quatrième place au profit de BNB
Et c’est là qu’apparaît le véritable élément disruptif de cette phase de marché. Malgré la demande croissante pour les ETF, le token XRP continue d’échouer à transformer les flux en une véritable accélération haussière.
La semaine dernière, XRP a tenté une percée technique très importante, atteignant jusqu'à 1,55 $ suite au vote favorable du comité bancaire du Sénat américain sur la loi CLARITY. Le projet de loi, soutenu par le sénateur Tim Scott, vise à définir des règles plus claires pour la classification des actifs numériques.
Le marché a initialement interprété la transition réglementaire comme un potentiel catalyseur haussier pour l’ensemble du secteur réglementé de la cryptographie, y compris le XRP. Mais le mouvement s’essouffle rapidement.
En l’espace de quelques séances, les ventes ont ramené le token sous la zone des 1,40$, démontrant une nouvelle fois à quel point le niveau de 1,50$ continue de représenter une barrière quasiment insurmontable pour le marché.
La conséquence la plus symbolique fut la immédiatement dépassé par le BNB dans le classement des principales cryptomonnaies par capitalisation. Une démarche qui sent la moquerie au vu du fort engouement enregistré par les ETF XRP.
Il existe clairement un décalage entre la demande institutionnelle sur les ETF et la performance du sous-jacent, ce qui constitue l’un des « phénomènes » les plus intéressants du cycle crypto actuel. En théorie, des flux aussi robustes auraient dû soutenir le prix beaucoup plus fortement.
Pourquoi le prix du XRP continue de rester bloqué
D'un point de vue technique, XRP connaît depuis des mois maintenant une phase de congestion. Environ 60 % de l’année 2026 a été dépensée dans une fourchette très étroite entre 1,30$ et 1,50$.
Chaque tentative de cassure au-dessus du sommet du canal a été rejetée par les vendeurs. Une dynamique similaire suggère la présence de fortes prises de bénéfices et d’une offre encore abondante sur le marché.
Le fait le plus surprenant est que le XRP reste encore à environ 39 % des sommets de juillet 2025, proches de 3,65 $, malgré le contexte réglementaire nettement plus favorable aujourd'hui qu'il y a un an.
Selon plusieurs analystes, le problème ne réside pas tant dans la demande que dans la capacité du marché à absorber la pression vendeuse accumulée lors des rebonds précédents. En outre, certains opérateurs semblent utiliser les ETF comme outil d'exposition tactique sans construire de positions à long terme sur le jeton au comptant.
En effet, les investisseurs institutionnels ont souvent tendance à privilégier les produits réglementés plutôt que l’achat direct de cryptomonnaies. Cela peut créer une situation paradoxale dans laquelle les ETF connaissent des entrées de capitaux record sans générer immédiatement un effet proportionnel sur le prix du sous-jacent.
À cela s'ajoute la persistance force relative des actifs concurrents tels que le BNBqui continue de bénéficier de l’écosystème développé autour de Binance et d’une demande toujours très forte du côté des utility.
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Scénario futur : le marché examine les niveaux clés
Malgré la faiblesse à court terme, de nombreux analystes restent constructifs quant à la situation stratégique de XRP. James Butterfillresponsable de la recherche chez CoinShares, a défini l'accélération actuelle des flux d'ETF comme un signe significatif d'un intérêt institutionnel croissant.
Même sur le plan technique, les opinions fortement optimistes ne manquent pas. L'analyste CRYPTO EGRAG continue d'indiquer des objectifs à long terme très ambitieux, avec des projections de Fibonacci atteignant jusqu'à 9, 17 et même 26 dollars. Cependant, avant tout scénario haussier structurel, le XRP devra démontrer qu’il peut retrouver de manière stable la barre des 1,50 $. C’est le véritable tournant suivi par le marché.
Tant que le jeton continue d'échouer au-dessus de ce seuil, le risque est que le discours autour des ETF records reste déconnecté de l’évolution réelle des prix.
L’enjeu est donc simplement le suivant : comprendre si les afflux vers les ETF ne représentent qu’un phénomène temporaire ou le début d’une nouvelle phase d’accumulation institutionnelle destinée tôt ou tard à se refléter également dans la valeur spot du XRP.
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