La peur des particuliers sur les marchés boursiers américains a atteint des niveaux jamais vus depuis plus de deux décennies. Le ratio Put/Call ROBO a bondi à 1,0 pour la première fois depuis au moins 20 ans.
Le chiffre dépasse le pic de 0,91 lors de la crise financière de 2008 et le 0,95 atteint lors de la vente massive due à la pandémie de 2020. Le ratio a doublé depuis décembre, marquant la plus forte hausse depuis le début du marché baissier de 2022.
« Ce ratio suit les ordres d'achat d'ouverture au détail sur les options, la lecture actuelle montrant que les commerçants de détail achètent des quantités presque égales de put et d'call… La peur devient exagérée sur ce marché », note la Lettre de Kobeissi.
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Le sentiment du marché est également mis en évidence par l'indice CNN Fear & Greed, qui est tombé à 23, le plaçant au seuil du territoire de peur extrême.
Le positionnement baissier atteint de rares extrêmes
Cette hausse intervient dans un contexte de hausse généralisée des intérêts à court terme sur tous les principaux indices américains. Selon les données de Global Markets Investor, l'intérêt médian à court terme pour le S&P 500 s'élève désormais à environ 3,7 %, son niveau le plus élevé depuis 11 ans.
Le Nasdaq 100 a atteint un taux d'intérêt court d'environ 2,7 %, un sommet depuis 6 ans. Le Russell 2000 se situe à près de 5,0 %, son plus haut niveau depuis 15 ans.
La dernière fois que les trois indices ont affiché simultanément des positions courtes aussi élevées, c'était lors de la crise de la dette européenne de 2010-2011. Cette convergence est significative car elle suggère que la conviction baissière s’étend au-delà d’un seul secteur ou segment de capitalisation boursière.
« Les trois indices ont vu les taux d'intérêt à court terme augmenter fortement depuis la mi-2024, et s'accélérer encore en 2026 », ajoute le message.
BeInCrypto a récemment rapporté que les hedge funds vendaient à découvert les actions mondiales au rythme le plus agressif depuis 13 ans, les ventes à découvert dépassant les achats à long terme dans un ratio de 7,6 pour 1.
L’alignement simultané d’une peur extrême du commerce de détail, d’un résultat de peur et de cupidité quasi extrême et d’un positionnement court institutionnel élevé crée une asymétrie notable. Même un modeste catalyseur positif pourrait déclencher une couverture forcée sur plusieurs indices, déclenchant ainsi un rallye rapide et potentiellement désordonné.
L’argument à contre-courant se développe, mais un catalyseur est nécessaire. Le sentiment à lui seul ne renverse pas les marchés. La question cruciale est de savoir si la peur actuelle reflète une véritable détérioration fondamentale ou un dépassement motivé par la psychologie de la peur maximale.
Une résolution des tensions croissantes entre les États-Unis et l’Iran pourrait être le genre de choc macroéconomique qui renverserait le discours, mais pour l’instant, sans aucun signe de désescalade, le marché reste dans une situation d’attente entre la peur maximale et une inflexion potentielle.
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L'indicateur de peur des actions américaines dépasse les niveaux de crise de 2008 alors que les intérêts à court terme atteignent des sommets pluriannuels apparaît en premier sur BeInCrypto.
Voir l’article original en anglais
