JPMorgan a enregistré une forte baisse des entrées de capitaux dans les actifs cryptographiques au premier trimestre 2026, alors qu’on s’attendait auparavant à une croissance. The Block écrit à ce sujet.
Selon les estimations des analystes bancaires dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou, les flux totaux vers les actifs numériques sur trois mois se sont élevés à environ 11 milliards de dollars. C'est environ trois fois moins que le chiffre de la même période l'année dernière.
Si la dynamique actuelle se poursuit, les revenus pour l’ensemble des 12 mois s’élèveront à environ 44 milliards de dollars, ce qui est nettement inférieur aux ~130 milliards de dollars de 2025.
Structure changeante de la demande et pression des mineurs
La majeure partie des entrées de capitaux au premier trimestre provenait des achats de Bitcoin par les entreprises et des investissements en capital-risque.
Parallèlement, l'activité dans DAT-le segment s'est avéré multidirectionnel. Alors qu'un groupe limité d'acteurs menés par Strategy continuaient à renforcer leurs positions, un certain nombre de petites sociétés ont vendu leurs actifs pour rembourser leurs dettes et racheter des actions.
Les analystes ont noté que le marché dépend de plus en plus d'un nombre limité de grands participants plutôt que d'une large demande de la part des investisseurs institutionnels et particuliers.
Les signaux de refroidissement supplémentaires au premier trimestre étaient les suivants :
- sortie de fonds des ETF au comptant basés sur Bitcoin et Ethereum ;
- réduire les positions à terme CME ;
- transition de la demande institutionnelle vers la zone négative.
Dans le même temps, en mars, les revenus des fonds BTC négociés en bourse ont connu une reprise partielle, ont précisé les analystes.
Un facteur important qui a exercé une pression sur les entrées de capitaux dans les crypto-monnaies était le fait que les sociétés minières se sont comportées en tant que vendeuses nettes de Bitcoin au premier trimestre. JPMorgan a expliqué cela par le resserrement des conditions de financement pour les mineurs de cryptomonnaie et par la nécessité de maintenir la liquidité. Dans un certain nombre de cas, la vente d’actifs a été associée aux coûts de diversification dans le domaine des services d’IA.
Le financement du capital-risque est resté solide au premier trimestre, augmentant plus rapidement que les deux années précédentes. Cependant, le nombre de transactions et de participants a diminué et l'intérêt des investisseurs s'est concentré sur un plus petit nombre de grandes rondes, ont noté les experts bancaires.
Rappelons qu'en mars, l'activité des investisseurs particuliers en Bitcoin est tombée à son plus bas niveau depuis 2017, a rapporté un analyste sous le pseudonyme de Darkfost.
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