La transaction enregistrée sur le réseau Ethereum montre un retrait de fonds d'Aave suivi d'un échange exécuté sur un piscine avec un minimum de liquidité, permettant les robots capturé presque toute la valeur.
Une transaction enregistrée dans chaîne de blocs a attiré l’attention du marché des crypto-monnaies après avoir produit un résultat surprenant. Un utilisateur a transformé environ 50,4 millions de dollars en USDT en seulement 36 000 dollars en jetons AAVE en quelques secondes seulement.
L'argent n'a pas disparu. Il a été capturé par les acteurs du marché lors de l'exécution du swap.
L’épisode a rapidement circulé sur les réseaux sociaux et suscité différentes interprétations. Certains utilisateurs ont suggéré que cela pourrait être jalonnement ou un mécanisme complexe au sein du protocole Aave. L’analyse de la transaction montre cependant une séquence beaucoup plus simple. L’utilisateur a retiré des fonds d’Aave puis a exécuté un échange de crypto-monnaie dans des conditions extrêmement défavorables.
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L’opération peut être vérifiée directement sur la blockchain à l’adresse suivante :
https://etherscan.io/tx/0x9fa9feab3c1989a33424728c23e6de07a40a26a98ff7ff5139f3492ce430801f
Étant donné que tous les enregistrements du réseau Ethereum sont publics, n’importe qui peut suivre exactement ce qui s’est passé lors de la transaction.
Que s'est-il passé dans la pratique
L'opération a débuté par le retrait des fonds du protocole Aave.
Lorsque quelqu'un dépose de l'USDT sur Aave, il reçoit un jeton représentant ce dépôt. Que jeton cela fonctionne comme un enregistrement numérique indiquant que l'argent est stocké dans le protocole.
Lorsque l'utilisateur décide de retirer les fonds, cet enregistrement cesse d'exister et l'USDT retourne dans le portefeuille de l'investisseur.
Après cette étape, l’utilisateur disposait à nouveau d’environ 50,4 millions de dollars américains en USDT.
Jusqu’à présent, l’opération était tout à fait normale.
Le problème est survenu à l'étape suivante.
L'échange qui a mal tourné
Après avoir retiré les fonds, l'utilisateur a effectué une échangerqui consiste simplement à échanger une crypto-monnaie contre une autre.
L'opération a été réalisée à l'aide du protocole CoW, un système qui recherche des liquidités dans différents échanges décentralisés pour effectuer des conversions entre jetons.
En pratique, le système recherche sur le marché qui est prêt à vendre l'actif souhaité et exécute l'échange en utilisant la liquidité disponible à ce moment-là.
Lors de l'exécution de ce échangerla route de transaction passait par un piscine une liquidité extrêmement faible, avec environ 73 000 $ US disponibles.
Cela signifie qu’un ordre d’une valeur d’environ 50 millions de dollars a fini par être exécuté sur un marché qui ne disposait que d’une infime fraction de ce montant en liquidité.
Comment le prix est devenu complètement incontrôlable
Sur les échanges décentralisés, le prix dans un piscine change automatiquement à mesure que les actifs sont achetés ou vendus.
Lorsqu'une commande très importante entre dans un piscine petit, le prix peut évoluer considérablement au cours de l’exécution de la transaction.
C'est exactement ce qui s'est passé.
Au fur et à mesure que le swap progressait, le prix implicite payé pour le jeton L'AAVE a augmenté rapidement au sein du piscine. À un moment donné, le prix a atteint des niveaux totalement invendables.
Alors que le prix réel de l'AAVE était proche de 110 dollars américains, la transaction a rapporté des montants équivalents à plus de 150 000 dollars américains par unité.
Où est passé l'argent
À première vue, il peut sembler que l’argent a disparu.
Toutefois, dans la pratique, les 50 millions de dollars n’ont pas disparu de la blockchain.
La valeur a été transférée à d'autres acteurs du marché lors de l'exécution de l'échange.
Bots Les arbitragistes surveillent constamment le réseau pour détecter les différences de prix entre les marchés. Lorsqu’ils détectent une transaction créant une distorsion importante des prix, ils exécutent automatiquement des opérations pour capturer cette différence.
Dans le cas analysé, une grande partie de la valeur impliquée dans l'opération a fini par être captée par les robots fournisseurs d’arbitrage et de liquidité.
L'utilisateur qui a initié la transaction n'a reçu que 327 jetons AAVE, d'une valeur d'environ 36 000 $ US au moment de la transaction.
Pourquoi la transaction a-t-elle eu lieu de toute façon ?
Dans de nombreuses interfaces de trading, il existe un paramètre appelé glissement ou limite de retour minimum.
Ce mécanisme sert à empêcher qu'un échange soit exécuté si le prix final est très éloigné de celui attendu.
Cependant, dans le cas de cette transaction, l'utilisateur a confirmé manuellement la transaction même après avoir reçu des avertissements clairs concernant un impact extrême sur les prix et un risque de perte de valeur presque totale.
Comment est le système financier décentralisé sans autorisationla transaction a été exécutée exactement comme signée.
Un avertissement sur les risques de DeFi
Cet épisode est devenu un exemple extrême des risques opérationnels liés à l’utilisation de la finance décentralisée.
Dans les systèmes basés sur des contrats intelligents, les transactions sont exécutées exactement comme programmées. Il n’existe aucune banque ou autorité centrale capable d’annuler une transaction une fois qu’elle est envoyée sur le réseau.
Cela signifie que des erreurs de configuration ou des décisions erronées peuvent avoir des conséquences immédiates.
Dans ce cas, une séquence en apparence simple a fini par transformer 50 millions de dollars en seulement 36 000 dollars en quelques secondes, rappelant que dans le monde des transactions en chaîne La responsabilité finale de la transaction incombe toujours à celui qui la signe.
Voir l’article original en portugais
