Le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a parié gros sur le jeton HYPE. Dans un nouvel essai analytique, il a déclaré que l'actif de la plateforme Hyperliquide pourrait atteindre 150 $ d'ici août 2026.
Au moment de la publication, HYPE se négociait autour de 33 $. Selon les calculs de Hayes, atteindre l'objectif implique une multiplication par cinq environ.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Misez sur le modèle de token d’échange
Hayes explique sa position par le fait que les jetons des plateformes de trading sont capables de générer des revenus même sur un marché latéral. Contrairement à la plupart des projets, les revenus de ces plateformes sont directement liés aux volumes de transactions.
L’hyperliquide, dit-il, est particulièrement intéressant en raison de sa structure de répartition des revenus. Environ 97 % des revenus du protocole sont utilisés pour racheter des jetons HYPE sur le marché.
Cela signifie effectivement un mécanisme de rachat permanent. Plus le volume des transactions sur la plateforme est important, plus les fonds sont restitués aux détenteurs de jetons.
Hayes estime qu'Hyperliquid est actuellement l'un des plus grands projets générateurs de revenus de tous les protocoles cryptographiques non stables.
Comment HYPE peut atteindre 150 $
Pour justifier la prévision de 150 $, Hyperliquide doit revenir au niveau de revenus que la plateforme a précédemment démontré. Selon le modèle de Hayes, le chiffre d'affaires annuel sur 30 jours devrait atteindre environ 1,4 milliard de dollars, un chiffre déjà observé en août de l'année dernière.
Le deuxième facteur est la réévaluation du token par le marché. HYPE est actuellement évalué à environ 12 bénéfices annuels. Hayes suggère que le multiple pourrait atteindre environ 25.
Même avec cette croissance, le ratio restera comparable ou inférieur aux multiples auxquels se négocient certaines sociétés cotées traditionnelles.
Hyperliquide mise sur la croissance des parts de marché
Une partie importante de la thèse de Hayes est que la plateforme n’a pas besoin d’attendre que l’ensemble du marché des produits dérivés se développe. L'hyperliquide peut croître en raison du flux de volumes provenant des échanges centralisés. Selon ses calculs, cela suffirait à augmenter la part de marché d'environ quatre points de pourcentage. Cela pourrait suffire à ramener les revenus annuels à 1,4 milliard de dollars.
Le facteur clé de croissance est le mécanisme HIP-3
Hayes souligne également que le mécanisme HIP-3 est un moteur potentiel de croissance future. Il s'agit d'un système permettant de lancer des marchés sans l'approbation de l'équipe. Les utilisateurs qui misent 500 000 HYPE peuvent créer de nouveaux marchés commerciaux en utilisant l'infrastructure Hyperliquide.
Des marchés sont déjà apparus pour l'argent, l'or, l'indice Nasdaq 100 et le S&P 500. Selon Hayes, au cours des quatre premiers mois d'exploitation, HIP-3 a fourni près de 10 % des revenus de la plateforme. Il s’agit de l’un des premiers exemples de marchés de produits dérivés autorisés véritablement évolutifs sur des bourses décentralisées.
Facteur de croissance supplémentaire possible
Le modèle Hayes ne prend pas en compte le déclenchement éventuel du mécanisme HIP-4. Ce système pourrait permettre la création de marchés de prédiction directement au sein de l'infrastructure Hyperliquide.
Si une telle fonctionnalité apparaît, elle pourrait devenir une source supplémentaire de volumes de transactions. L'analyste estime que les revenus de HIP-3 pourraient croître d'environ 160 % d'ici six mois.
Comment Hayes évalue la concurrence
L’une des principales plaintes contre les plateformes DEX est liée aux volumes de transactions artificiels. Les accords de lavage et les récompenses agricoles sont répandus dans l’industrie.
Par conséquent, Hayes suggère d'examiner un autre indicateur : le rapport entre le volume quotidien moyen des transactions et l'intérêt ouvert. Cette mesure est plus difficile à manipuler car l’intérêt ouvert nécessite un capital réel.
Selon lui, parmi les plus grandes bourses décentralisées, Hyperliquid présente l'un des taux d'activité commerciale réelle les plus élevés.
Question sur le déverrouillage des jetons
Hayes s'est montré auparavant prudent à l'égard du HYPE en raison de la pression de l'offre. À la fin de l'année dernière, l'équipe a distribué environ 20 % des jetons aux participants au programme. Toutefois, les nouvelles distributions sont tombées à environ 1 % en janvier et février.
Selon Hayes, un rythme d’émission plus lent pourrait aider les prix à se stabiliser. Il admet toutefois que ce facteur reste largement spéculatif.
Même le scénario conservateur semble positif
Il est intéressant de noter que même le scénario de crise de Hayes suppose une augmentation notable. Si le multiplicateur reste à 12 et que le revenu annuel revient toujours à 1,4 milliard de dollars, la valeur du jeton pourrait être d'environ 58 dollars. C'est environ 75 % plus élevé que le prix actuel.
Quelle est la prochaine étape ?
Hyperliquide est déjà devenu l'un des projets à la croissance la plus rapide dans le secteur des bourses de produits dérivés. Si la plateforme continue de gagner des parts de marché et de maintenir des niveaux de revenus élevés, le jeton HYPE pourrait vraiment prendre de l'ampleur.
Cependant, beaucoup dépendra de la santé globale du marché des produits dérivés et de la capacité de la plateforme à soutenir l'activité de négociation. En attendant, les prévisions de Hayes restent l’un des scénarios les plus optimistes pour le jeton.
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