Le fondateur de Cardano et premier contributeur d'Ethereum, Charles Hoskinson, s'est vivement opposé à la dernière version de la structure du marché américain de la cryptographie « Clarity Act », la qualifiant de « horrible projet de loi poubelle » qui pourrait consolider le pouvoir de la Securities and Exchange Commission et étouffer les futurs projets américains de cryptographie.
Ses commentaires interviennent alors que le projet de loi se rapproche de son adoption au Congrès et que les lobbyistes de l’industrie se bousculent pour trouver des compromis de dernière minute.
Tout commence par une sécurité : l'objection principale de Hoskinson
La principale attaque de Hoskinson se concentre sur un choix de conception : selon le projet actuel, « tous les nouveaux projets de cryptomonnaie » seraient traités par défaut comme des titres.
Les réseaux existants tels que Bitcoin, Ethereum, XRP et Cardano bénéficieront probablement de droits acquis, dit-il, mais « Tout le monde commence par assurer la sécurité. »
Ce point de départ, combiné à un lourd pouvoir discrétionnaire en matière d’élaboration de règles, est ce qu’il appelle un « rêve humide » pour une SEC contradictoire.
Il affirme que le statut des titres bloque les liquidités précoces et rend difficile la « élargir la propriété du jeton », et sape l’économie symbolique de base : « Par mesure de sécurité, il n'y a pas d'augmentation de jeton. Alors, comment inciter les gens à investir dans votre écosystème et à construire dans votre écosystème ? »
Hoskinson souligne également ce qu'il décrit comme « De nombreux vecteurs d'attaque procédurale pour vous garder en sécurité pour toujours », en comparant les résultats potentiels au régime BitLicense de New York et à l'impasse réglementaire de type FDA.
Les protections des développeurs, dit-il, ont été « supprimées » après plus d’une centaine d’amendements, laissant le projet de loi vulnérable aux mesures répressives de type « Tornado Cash plus plus ».
Banques, rendement stable du coin et industrie de la cryptographie super divisée
Alors que les défenseurs de la cryptographie et la Maison Blanche ont fait pression pour résoudre les différends restants, un problème a bloqué les progrès : le rendement des pièces stables. Un conseiller en cryptographie de la Maison Blanche affirme que « la cryptographie, à son honneur, a fait des progrès considérables » vers un compromis et maintenant «il est temps que les banques rendent la pareille.»
Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, rejette cette hypothèse.
Dans une interview citée dans la vidéo, il affirme que les « récompenses » stables sont en réalité des intérêts et doivent être traitées comme une activité bancaire : « Vous voulez être une banque, devenez une banque ». Il insiste sur le fait que si les plateformes détiennent des soldes et versent des rendements, elles devraient être soumises à une réglementation bancaire complète, y compris en matière de capital, de liquidité, d'assurance FDIC et d'obligations communautaires.
Hoskinson souligne que dans le cadre de la conception actuelle, même les grands acteurs pourraient perdre : « Armstrong ne peut même pas obtenir ses pièces stables productives de rendement » note-t-il, affirmant que ni les échanges centralisés ni les protocoles DeFi comme Uniswap ou les marchés de prédiction ne bénéficient de manière significative du libellé actuel du projet de loi.
Ce que l’adoption de la loi sur la clarté signifie pour les investisseurs en crypto
L’hôte souligne qu’il ne s’agit pas d’une escarmouche politique marginale mais du cadre susceptible de « définir la prochaine décennie pour la crypto aux États-Unis ».
Si le projet de loi est adopté en grande partie inchangé, les banques devraient « être pleinement en mesure de se lancer dans l'industrie de la cryptographie », effondrant la séparation actuelle entre la finance traditionnelle et les actifs numériques en une seule « industrie des actifs numériques ».
Les partisans du compromis le considèrent comme un point de départ pouvant être modifié ultérieurement.
Hoskinson rétorque que si c'est vrai, « Pourquoi y a-t-il une telle précipitation pour l'adopter? » Sa crainte plus large est qu’une fois que la SEC sera dotée d’une autorité statutaire claire et d’un traitement de sécurité par défaut, les États-Unis pourraient obtenir une certitude réglementaire au détriment de l’innovation nationale et de nouvelles expériences en chaîne.
Pour les investisseurs, les enjeux vont au-delà des mouvements de prix à court terme du Bitcoin ou des pièces stables.
La forme finale de ce projet de loi pourrait déterminer où la prochaine génération de protocoles sera lancée, avec quelle facilité les jetons atteignent la liquidité et si le développement DeFi et Web3 aux États-Unis reste viable – ou est poussé à l'étranger.
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Selon Hoskinson, les réseaux comme Bitcoin, Ethereum, XRP et Cardano bénéficieront probablement de droits acquis, l'impact le plus sévère étant sur les nouveaux projets.
La vidéo met en évidence le rendement stable des pièces de monnaie comme le principal point de friction, les banques s’opposant à tout arrangement permettant aux non-banques de payer des récompenses telles que des intérêts sur les soldes.
Hoskinson affirme « qu'il n'y a rien là-dedans pour DeFi », citant Uniswap et les marchés de prédiction comme exemples qui tirent peu de profit du projet actuel.
Oui. Le projet de loi est encore en cours d'examen en commission, et les lobbyistes de l'industrie et du secteur bancaire font pression pour obtenir des ajustements de dernière minute avant tout vote final.
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