LE Banque centrale du Brésil (BC) a franchi une nouvelle étape décisive dans la régulation du marché des cryptoactifs en ouvrant la consultation publique 111, proposant des normes strictes en matière de comptabilité et de secret bancaire pour les prestataires de services d'actifs virtuels (VASP). La mesure vise à intégrer les bourses dans le système financier national (SFN), les obligeant à adopter la norme comptable pour les institutions du système financier national (COSIF) et à suivre des protocoles stricts d'échange d'informations financières, élevant ainsi la barre de conformité pour opérer dans le pays.
Cette initiative ne se produit pas de manière isolée, mais fait partie d'un calendrier plus large établi après l'approbation de la loi 14 478/2022, cadre juridique des crypto-monnaies. Alors que le marché brésilien déplace des milliards chaque année, l'autorité cherche à lever le siège contre le manque de transparence financière qui imprègne encore une partie du secteur. Comme précédemment analysé par CriptoFácil sur la réglementation des VASP, la Banque centrale avait déjà signalé que le processus d'autorisation et d'inspection serait rigoureux, et l'imposition de la norme COSIF confirme que les échanges seront traités avec la même rigueur comptable que celle accordée aux banques traditionnelles.
Qu’est-ce qui se cache derrière ce mouvement ?
En termes simples, la proposition fonctionne comme une standardisation du langage financier que les bourses utilisent pour parler au régulateur. À ce jour, de nombreuses entreprises du secteur fonctionnent avec des normes comptables d'entreprise génériques, qui ne détaillent pas toujours la nature spécifique des actifs numériques ni la ségrégation des actifs entre l'argent de l'entreprise et celui du client. En imposant la norme COSIF, la Banque centrale oblige les entreprises à enregistrer chaque centime – qu’il soit en reais ou en crypto – dans des catégories spécifiques et vérifiables, ce qui rend difficiles les manœuvres comptables qui pourraient masquer l’insolvabilité.
La logique stratégique est ici la professionnalisation forcée du secteur avant l'octroi des licences définitives d'exploitation. Le régulateur comprend que, pour qu’un échange vise à conserver des actifs de tiers, il doit prouver sa solidité financière de manière transparente. Ce mouvement reflète une tendance mondiale où les juridictions sérieuses resserrent leur emprise. Un exemple comparatif est le cas de Gate, qui a demandé une licence à Malte pour s'adapter à des exigences européennes similaires, démontrant que la conformité réglementaire est devenue un atout de survie pour les grandes plateformes.
Quels sont les données et fondamentaux mis en avant ?
Comme le rapporte Bitcoin.com et sur la base des documents de la consultation publique 111 de la Banque centrale, les nouvelles exigences techniques décrivent un scénario très exigeant pour les entreprises qui souhaitent rester au Brésil. Les points clés comprennent :
- Adoption de la norme COSIF : Les bourses doivent utiliser le plan comptable des institutions du système financier national, classant leurs opérations avec des codes spécifiques définis par la BC, éliminant ainsi toute ambiguïté dans les bilans.
- Règles de secret bancaire : Mise en place de protocoles sécurisés pour l'envoi des données des clients à la Banque centrale, garantissant que les informations sensibles sont traitées sous la protection de la loi complémentaire n° 105/2001.
- Documents modèles 4010 et 4016 : Création de nouveaux documents obligatoires pour l'enregistrement des administrateurs et des membres statutaires, augmentant la responsabilité personnelle des gestionnaires de bourse.
- Délai d’adéquation : Le marché et la société civile ont jusqu'au 28 février 2025 pour faire part de leurs suggestions ou critiques sur le projet de norme, après quoi les règles définitives seront publiées.
- Adaptation opérationnelle : Les grands acteurs devront restructurer leur conformitéun mouvement similaire à ce que nous observons au niveau international, où des bourses comme Coinbase et Kraken ajustent leurs opérations pour faire face aux nouveaux produits et aux exigences de tokenisation sur les marchés réglementés.
Ces données confirment que la période de « zone grise » pour les courtiers de crypto-monnaie au Brésil touche à sa fin. L’exigence de bilans dans la norme bancaire est un filtre puissant : les entreprises qui ne disposent pas d’une structure de capital organisée et de systèmes d’audit robustes ne seront probablement pas en mesure de remplir ces obligations.
Comment cela affecte-t-il les investisseurs brésiliens ?
Pour les investisseurs brésiliens, l’impact immédiat est une augmentation de la sécurité institutionnelle des plateformes sur lesquelles ils négocient. L'adoption du COSIF facilite l'identification précoce des problèmes de liquidité ou de mélange de capitaux propres (lorsque la bourse utilise l'argent des clients pour payer ses propres factures), l'une des plus grandes craintes de FTX après l'effondrement. Avec les nouvelles règles, la Banque centrale disposera d'une radiographie en temps réel de la santé financière des bourses, permettant des interventions plus rapides en cas de risque systémique.
Toutefois, cette sécurité a un coût. La mise en œuvre de systèmes comptables bancaires et le respect des normes de confidentialité et de reporting nécessitent des investissements élevés en technologie et en personnel spécialisé. Ces coûts sont susceptibles d'être répercutés sur l'utilisateur final sous la forme de frais de retrait ou de négociation légèrement plus élevés. En outre, l'intégration complète avec la Banque centrale renforce ce qui était déjà conçu par l'Instruction normative 1.888 du Service fédéral des recettes : l'anonymat fiscal dans les bourses centralisées brésiliennes (ou les bourses étrangères avec une licence locale) sera inexistant.
Un autre point crucial est la possible consolidation du marché. Les bourses plus petites, qui fonctionnent avec des marges serrées, pourraient ne pas être en mesure de supporter le coût de la réglementation et finir par être rachetées ou cesser leurs activités. Pour l’investisseur, cela signifie que conserver ses fonds auprès de très petits courtiers ou de courtiers dont la conformité est douteuse deviendra une stratégie encore plus risquée dans les mois à venir.
Risques et éléments à surveiller
Le risque principal en cette période de transition est l’instabilité opérationnelle des échanges qui a laissé l’adaptation jusqu’à la dernière minute. Il est possible que certaines plateformes, réalisant qu’elles ne seront pas en mesure de se conformer aux exigences de la Colombie-Britannique avant les dernières dates limites d’octroi de licences, choisissent de quitter brusquement le marché brésilien, comme cela s’est produit récemment avec certaines entreprises étrangères.
Par ailleurs, les investisseurs doivent être attentifs à l’interprétation des règles de confidentialité. Bien qu’ils protègent les données contre les fuites publiques, ils formalisent le canal de communication direct avec les autorités, ce qui signifie que les croisements de données avec le Federal Revenue Service seront automatiques et extrêmement précis à des fins de maillage fin.
L'investisseur doit surveiller la fin de la consultation fin février 2025 et les communications ultérieures des bourses où il possède un compte, en observant si elles annonceront publiquement leur adhésion aux processus d'autorisation de la Banque centrale.
L’exigence d’une comptabilité bancaire et des règles strictes de confidentialité placent le Brésil à l’avant-garde de la réglementation cryptographique, traitant les bourses comme les institutions financières qu’elles sont véritablement. Même si elle pose des problèmes de coût et d'adaptation, la mesure débarrasse le marché des aventuriers et offre aux investisseurs un environnement dans lequel la solvabilité de la plateforme n'est pas seulement une promesse marketing, mais une donnée vérifiable par le régulateur.
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