L’inflation des producteurs fait ressortir un chiffre terrible. Les jeux changent-ils maintenant pour les coupures ?
Les données concernant le PPI, l'indice des prix à la production, ne sont pas les meilleures. Les prix ont augmenté jusqu'à 0,3% par rapport aux prévisions des analystes et de manière concrète également par rapport à la lecture précédente. En termes simples : l'inflation due aux coûts supportés par les producteurs grandit constamment et plus que prévu. Pour ceux qui veulent voir le verre à moitié plein, ce n’est pas forcément le cas de telles augmentations sont transmis à 1:1 aux consommateurs, mais c'est en quelque sorte une consolation mince.
Nous disions que ce ne sont pas de bonnes données : les prix continuent d'augmenter et effectivement ils courent plus vite. Un mauvais signal, qu'il faudra également étudier en le croisant avec les prochaines données plus intéressantes du PCE, à savoir l'évolution des prix à la consommation. Pour l’instant, la réaction du Bitcoin et des cryptomonnaies est modeste, en attendant l’ouverture des marchés traditionnels.
Données PPI et qu'est-ce que c'est
Les variations de prix sont calculées à différents niveaux. L'IPP mesure le Indice des prix à la production – c'est-à-dire l'indice des prix à la production, et plus particulièrement ses variations.
Une précision : le PPI n'est pas suivi de trop près par la Réserve fédérale, qui s'intéresse davantage au PCE, ou à ce qui mesure l'évolution des prix aux consommateurs. Que le PPI se traduira plus tard par des augmentations du PCE ce n'est pas acquis. La transmission est lente, hétérogène et souvent indirecte.
Le PPI ne mesure pas les prix à l’importation. Les devoirs ne peuvent donc pas l’influencer directement. Il convient toutefois d'ajouter qu'il peut y avoir au moins deux effets découlant de devoirs: ceux sur coûts des intrants (fabricants qui utilisent des matières premières et des intermédiaires comme intrants de production) ainsi que les effet protecteur (c'est-à-dire que ceux qui vendent chez eux savent que les marchandises arrivant de l'étranger coûtent plus cher et peuvent donc faire monter les prix).
Bitcoin et crypto
Pour l'instant, ils n'ont pas beaucoup réagi, attendant probablement une bourse vendredi qui n'a pas encore commencé aux USA et sur laquelle ils/elles chargeront diverses problématiques. Le récit négatif associé à l’IA va s’aggraver en raison de des licenciements de 40 % des salariés de Block ?. Quelle sera la réponse à la crise entre Anthropic et le gouvernement américain ?
Pour le reste, la question dont on parle peu est la baisse des taux courant 2026. Les marchés continuent de valoriser entre deux et trois. Or, si ces mauvaises données PPI venaient à être transmises au PCE, nous vivrons selon toute vraisemblance davantage vers… deux.
Les taux sont-ils déterminants pour l’avenir du Bitcoin et des cryptos ? Ce ne sera pas une coupure plus ou moins qui changera les cartes sur la table, mais il sera quand même intéressant de suivre l'histoire, avec BTC et le reste des actifs numériques qui préféreraient encore un environnement plus calme en termes de coût de l'argent.
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