Les actions de stratégie arrivent en tête de liste des titres à grande capitalisation sur le marché américain en termes de volume de positions courtes.
Alors que Bitcoin remontait à 70 000 $, les traders ont ouvert des shorts d'une valeur égale à 14 % de la valeur marchande de l'entreprise.
Avec une capitalisation de Strategy de 42 milliards de dollars, le volume des positions courtes sur ses actions a atteint 6 milliards de dollars.
Selon Goldman Sachs, la société arrive en tête de la liste des 50 actions présentant le plus grand volume de paris baissiers parmi les actifs, avec une valorisation de plus de 25 milliards de dollars. Les titres stratégiques ne sont détenus que par 63 hedge funds, qui ne représentent ensemble que 3 % du capital de l'entreprise.
Le marché doute de la fiabilité de la stratégie Bitcoin des entreprises. Depuis 2020, la société émet des actions et lève des fonds par emprunt pour acheter des crypto-monnaies. Le modèle a parfaitement fonctionné pendant la phase de croissance rapide : les investisseurs ont payé une prime importante pour les titres. En novembre 2025, le cours de l'action de Strategy était passé de 12 $ à 473 $.
La chute du Bitcoin de près de 50 % par rapport aux sommets historiques a brisé ce mécanisme. Au cours des six derniers mois, les actions Strategy ont chuté de 61,39%. Au moment de la rédaction de cet article, les titres se négocient à 135,65 $, ce qui est inférieur à la valeur des réserves de crypto-monnaie par action.
La société compte 717 722 BTC à son bilan, pour une valeur totale d’environ 47 milliards de dollars.
Le reste des entreprises publiques ont en fait cessé d’investir dans la première crypto-monnaie.
Selon BitcoinTreasuries, la stratégie représente désormais 99,2 % de tous les achats d’or numérique des entreprises.
Rappelons que le 23 février dernier, la société Bitcoin a annoncé l'achat de 592 BTC pour 39 millions de dollars.
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