BTC a ouvert la nouvelle semaine à 64 700 $, soit moins 5 % par jour. Les données en chaîne dressent le portrait d’un marché qui a traversé une phase aiguë de panique mais qui n’a pas encore trouvé de terrain solide.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Les grands détenteurs ont repris l'essentiel du flux de ventes
Ce qui est remarquable, ce n’est pas tant le retrait lui-même, mais plutôt qui est à l’origine de ce retrait. L'indicateur « ratio de baleines » de CryptoQuant a atteint 0,64, le plus élevé depuis 2015. Cela signifie que près des deux tiers de tous les Bitcoins entrant sur les bourses proviennent uniquement des dix plus gros dépôts quotidiens.
La taille moyenne d’un dépôt a augmenté pour atteindre les niveaux enregistrés pour la dernière fois à la mi-2022. Les investisseurs particuliers ne sont plus la principale source de pression à l’heure actuelle ; ce sont les grands acteurs qui vendent. Cela change l'interprétation de ce qui se passe : ces ventes sont, en règle générale, plus contrôlées et ciblées que la panique spontanée des petits exploitants.
Les pertes des acheteurs récents ont été réduites de moitié
Début février, les détenteurs à court terme ont enregistré des pertes totalisant 1,24 milliard de dollars par jour – une moyenne mobile sur sept jours qui est tombée à ce niveau le 6 février, selon Glassnode. C’est l’un des signes d’une capitulation aiguë : les personnes qui ont acheté récemment vendent en dessous du prix d’entrée.
Depuis, ce chiffre est passé à 480 millions de dollars par jour. La pression de panique s’est atténuée, mais n’a pas disparu. Les acheteurs récents clôturent encore, en moyenne, leurs positions à perte – c'est précisément la dynamique typique de la phase d'accumulation du fond, et non du début d'une nouvelle croissance.
Le flux de Bitcoin vers les bourses a diminué, mais la structure a changé
Au moment de l'effondrement de février à 60 000 $, l'afflux quotidien de BTC vers les bourses atteignait 60 000 pièces. Aujourd'hui, le chiffre lissé est tombé à 23 000 BTC par jour – la vague aiguë de réinitialisations de positions est derrière nous.
Toutefois, la composition de ce flux a changé. Auparavant, l'essentiel du volume était constitué de nombreuses petites sorties, signe d'un stress généralisé dans le secteur du commerce de détail. Le tableau est désormais concentré : quelques acteurs importants constituent la majorité de l’offre d’échange. Cela suggère que le marché est passé d’une panique généralisée à une pression plus étroite, mais potentiellement plus durable.
La liquidité pour les achats a fortement diminué
La dynamique des stablecoins mérite une attention particulière. Les entrées nettes d’USDT dans les bourses sont passées de 616 millions de dollars en novembre, un sommet en un an, à 27 millions de dollars aujourd’hui. Fin janvier, l’indicateur est brièvement passé en zone négative.
L’afflux de pièces stables reflète traditionnellement la volonté d’achat des acteurs du marché. Sa forte contraction signifie que la demande de marge pour le BTC est actuellement faible. Il y a beaucoup moins d’argent en bourse en attente d’entrée qu’il y a quelques mois.
Parallèlement, l'activité des altcoins est en croissance : le volume quotidien moyen des dépôts de jetons alternatifs sur les bourses était d'environ 49 000 en 2026 contre 40 000 au quatrième trimestre 2025. Historiquement, une augmentation de cette activité coïncide avec une volatilité accrue et une diminution de l'appétit pour le risque.
Le niveau de 65 000 $ comme référence clé pour la semaine
La combinaison des données de Glassnode et de CryptoQuant décrit un marché qui a capitulé mais qui n'a pas encore retrouvé une demande robuste. La phase aiguë est terminée – l'ampleur des pertes parmi les détenteurs à court terme a été réduite de moitié, le volume des entrées vers les bourses a diminué de trois fois par rapport au pic.
Mais la pression structurelle demeure. Les baleines continuent de répartir leurs positions, la liquidité pour les achats est comprimée et le niveau de 65 000 $ n'est toujours retenu qu'à titre de référence technique, sans confirmation du côté de la demande. Si les acheteurs ne font pas preuve d’activité dans les prochains jours, la phase d’accumulation des plus bas risque de s’éterniser.
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