Intesa Sanpaolo, la plus grande banque italienne, a investi 96,1 millions de dollars dans des ETF spot Bitcoin, s'imposant ainsi comme l'un des plus grands investisseurs institutionnels européens dans les produits directement liés à la cryptomonnaie. Selon son dernier formulaire 13F déposé auprès de la SEC, avec des données clôturées en décembre 2025, la banque italienne a déployé une stratégie structurée dans les actifs numériques qui va au-delà d'une approche exploratoire.
Intesa Sanpaolo et Bitcoin
L'essentiel des investissements est concentré sur deux véhicules cotés aux États-Unis. Intesa a alloué 72,6 millions de dollars à l'ETF ARK 21Shares Bitcoin et 23,4 millions de dollars à l'iShares Bitcoin Trust (IBIT), géré par BlackRock. Avec cette distribution, l’entité diversifie son exposition au prix du Bitcoin à travers les principaux émetteurs de Wall Street.
La position la plus marquante d'Intesa n'est pas dans les ETF, mais dans MicroStrategy, la première société holding de bitcoins au monde. La banque a déclaré 184,6 millions de dollars d'options de vente (PUT) sur les actions de la société dirigée par Michael Saylor. L'opération indique une stratégie d'arbitrage, qui consiste à profiter de la différence entre le prix de MicroStrategy et la valeur de ses réserves de Bitcoin, en cherchant à capter d'éventuels ajustements de ce multiple.
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Cette décision confirme que l'entité est passée d'une approche prudente à une opération sophistiquée au sein de l'écosystème crypto, combinant une exposition directe au Bitcoin avec des instruments dérivés conçus pour optimiser le risque et la rentabilité.
Solana aussi
La stratégie ne se limite pas non plus au Bitcoin. La banque a investi 4,3 millions de dollars dans l'ETF Bitwise Solana Staking, obtenant ainsi une exposition au réseau Solana et jalonnant les rendements. Elle maintient également des participations dans des infrastructures clés du secteur, avec des positions dans Coinbase, Robinhood et Circle, émetteur du stablecoin USDC, consolidant ainsi une présence transversale sur différents segments du marché numérique.
L’action de la banque italienne représente un changement de paradigme dans le système bancaire européen traditionnel. Même si Intesa Sanpaolo avait déjà réalisé des tests pilotes, comme l'achat direct de 11 bitcoins au début de l'année dernière, le volume et la complexité technique de son portefeuille actuel démontrent une maturité opérationnelle sans précédent. L'utilisation du nom « DFND » dans le rapport de la SEC, comme l'indique Coindesk, suggère une structure de gestion partagée, indiquant que la banque pourrait agir à la fois pour son propre bilan et pour garantir une exposition réglementée à ses clients institutionnels fortunés.
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