Le secteur de la finance décentralisée (DeFi) est capable de sortir l'industrie d'une correction prolongée, déclare Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise.
« Les phases baissières présentent d'énormes opportunités pour ceux qui y prêtent attention. À l'heure actuelle, l'une d'entre elles est en train de se former dans DeFi », a noté l'expert.
Selon lui, les leaders du segment sont déjà devenus « une entreprise sérieuse avec de vrais utilisateurs ». Les volumes de transactions sur Uniswap dépassent régulièrement ceux de Coinbase, et le chiffre d'affaires annuel d'Aave dépasse 100 millions de dollars.
Les changements récents dans la gouvernance des principaux protocoles et un afflux d'investissements institutionnels indiquent un renforcement des fondamentaux du segment. Hougan est convaincu qu’ils seront le principal moteur du prochain marché haussier.
« Les investisseurs en crypto sont fatigués des promesses ; ils veulent voir de vrais utilisateurs, des revenus et de la valeur. DeFi correspond parfaitement à cette description », a-t-il déclaré.
Une nouvelle étape pour DeFi
L'événement principal a été convoqué par le directeur des investissements de Bitwise, une nouvelle proposition de gestion d'Aave appelée Aave va gagner. Historiquement, les jetons DeFi « ont été un mauvais investissement ». Malgré le développement de nombreuses plateformes décentralisées, leurs pièces de gouvernance ont fortement chuté :
- au cours de l’année écoulée, le prix de l’AAVE a chuté de 50 % ;
- UNI se négocie aux niveaux d'il y a cinq ans.
La faible dynamique est en grande partie due à la pression réglementaire. Lors du lancement de nombreux projets SECONDE a adopté une ligne dure en utilisant le test de Howey pour classer les actifs comme titres.
Pour éviter les réclamations, les développeurs ont délibérément privé les jetons du droit aux revenus. En conséquence, le marché était rempli de jetons « factices » qui n’ont aucun rapport économique avec le succès des protocoles eux-mêmes.
Selon Hougan, l’initiative d’Aave Labs change la donne. Il prévoit que tous les revenus des produits de marque Aave iront directement au trésor DAO appartenant aux détenteurs de pièces. L'accord transfère également les droits de propriété intellectuelle et révise le système d'incitations entre les développeurs et la communauté.
« En théorie, chaque dollar des revenus du produit ira au DAO. Elle décidera comment utiliser les fonds – par exemple, pour financer le développement d'Aave, racheter des jetons ou créer des réserves », a souligné l'expert.
Dans un tel scénario, AAVE deviendra l’atout économique central de l’écosystème, et la société de développement deviendra un prestataire de services intéressé par le développement du token.
L'initiative a suscité un débat au sein de la communauté, mais la tendance au renforcement de la tokenomics elle-même pourrait changer le secteur, a déclaré Hougan.
« Si vous adoptez une vision plus large, une vue d'ensemble apparaît. AAVE, le deuxième plus grand actif DeFi, évolue d'un jeton uniquement de gouvernance à un jeton dont les détenteurs ont un droit clair aux revenus du protocole. Et si Aave peut le faire, d'autres projets DeFi le peuvent aussi », a conclu le directeur des investissements de Bitwise.
Pression sur le marché des altcoins
Le secteur des « monnaies alternatives » traverse une période difficile. La pression de vente a atteint son plus haut niveau depuis cinq ans, a noté le contributeur de CryptoQuant sous le surnom d'IT Tech.
La pression de vente d’Altcoin vient d’atteindre un niveau extrême de 5 ans
« Le commerce de détail est terminé. L'argent intelligent a tourné. Aucune accumulation institutionnelle d'alt en vue. Ce n'est pas une baisse. Cela représente 13 mois de vente nette continue sur le spot CEX. » -Par @IT_Tech_PL pic.twitter.com/xtu8MIK0Fd
– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 18 février 2026
Au cours des 13 derniers mois seulement, la différence cumulée du volume des achats et des ventes de crypto-monnaies hors Bitcoin et Ethereum a chuté de 209 milliards de dollars.
En janvier 2025, l’offre et la demande étaient en équilibre : l’indicateur était proche de zéro. Cependant, depuis lors, les bourses au comptant centralisées ont enregistré des ventes nettes continues. Cette baisse intervient dans un contexte de correction de l'or numérique, qui se négocie autour de 67 500 dollars au moment de la rédaction de cet article.
L'analyste a souligné des changements structurels dans le comportement des acteurs du marché :
- les investisseurs particuliers ont abandonné leurs positions sur les altcoins ;
- « l'argent intelligent » transformé en d'autres actifs ;
- l’intérêt institutionnel pour l’accumulation de « pièces alternatives » a diminué.
IT Tech estime que ce qui se passe ne peut pas être qualifié de retrait ordinaire. Les indicateurs ne signalent pas que le fond a été atteint, mais qu’il y a une réelle absence d’acheteurs dans le segment des altcoins.
Rappelons que Matrixport a enregistré l'épuisement de la pression des vendeurs de Bitcoin. Selon eux, le sentiment sur le marché de la cryptographie est tombé à un niveau extrêmement bas.
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