Bitcoin est confronté à une pression de vente persistante depuis octobre, lorsque le prix s'est fortement inversé après avoir atteint un sommet historique proche de 125 000 $. En quelques semaines, le marché a chuté vers la zone des 60 000 $, déclenchant un large changement de sentiment, passant d'un optimisme de fin de cycle à un positionnement défensif. Même si la volatilité n’est pas inhabituelle après de forts rebonds, la rapidité de cette correction a renforcé les craintes selon lesquelles le marché pourrait s’orienter vers un ralentissement cyclique plus profond plutôt que vers une brève phase de consolidation.
Selon le principal analyste Axel Adler, les données en chaîne soutiennent cette interprétation. La mesure de la vivacité ajustée à l'entité – qui suit l'activité des pièces à long terme par rapport au comportement de détention – a culminé à environ 0,02676 en décembre 2025, environ deux mois après le prix ATH. Ce décalage est typique des indicateurs cumulatifs en chaîne. Depuis lors, la mesure a commencé à baisser, ce qui indique historiquement que les phases de distribution se terminent et que les périodes d'accumulation commencent.
Les cycles précédents montrent que des inversions similaires de vivacité ont souvent précédé des phases d’accumulation prolongées d’une durée d’environ 1,1 à 2,5 ans. Si cette tendance se maintient, l’environnement de marché actuel pourrait refléter une phase de restructuration précoce plutôt qu’une reprise imminente. Les investisseurs surveillent donc de près l’évolution des prix et les signaux en chaîne pour évaluer si une stabilisation ou un risque de baisse supplémentaire se profile.
Le renversement de la vivacité signale un changement potentiel vers une accumulation à long terme
Adler note en outre que la vivacité a culminé peu de temps après le sommet historique de Bitcoin et a depuis commencé à suivre une tendance à la baisse, une tendance historiquement associée à une transition de la distribution vers l'accumulation. Dans ce contexte, la question centrale n’est plus de savoir si une phase baissière a commencé, mais plutôt sa profondeur et sa durée. La vivacité ajustée à l'entité – qui mesure le rapport entre les jours de pièces détruits et les jours de pièces créés tout en filtrant les transferts internes des entités – fournit un aperçu du comportement des détenteurs à long terme et de la rotation du capital à travers le réseau.
Bien que Bitcoin ait atteint environ 125 000 $ en octobre 2025, la vivacité a continué d'augmenter pendant deux mois supplémentaires, culminant à près de 0,02676 en décembre, un décalage typique pour les mesures cumulées en chaîne. À la mi-février 2026, l'indicateur est tombé à environ 0,02669, déjà en dessous de ses moyennes mobiles sur 30 et 90 jours, qui font désormais office de résistance aérienne. Cette configuration reflète historiquement une baisse des dépenses parmi les détenteurs de titres à long terme.
Les cycles précédents montrent des structures comparables. Les phases d’accumulation commençant en 2020 ont duré environ 1,1 an, tandis que la période 2022-2024 s’est étendue sur environ 2,5 ans. Si cette tendance se répète, l’accumulation pourrait persister jusqu’à la fin de 2026, voire au milieu de 2027. La confirmation nécessiterait probablement que la moyenne sur 90 jours repasse nettement en dessous de la tendance sur 365 jours, signalant une transition structurelle pleinement établie.
La structure hebdomadaire du Bitcoin montre une pression persistante à la baisse
Le graphique hebdomadaire de Bitcoin reflète un changement structurel clair d'une expansion de fin de cycle à une phase corrective, le prix se consolidant actuellement près de la zone de 67 000 $ après une forte baisse par rapport au sommet d'environ 125 000 $. La cassure en dessous des moyennes mobiles à moyen terme confirme l'affaiblissement de la dynamique, tandis que les échecs répétés à récupérer la zone des 90 000 à 100 000 dollars renforcent la transition vers un régime baissier plutôt que vers un simple repli.
Techniquement, l’évolution la plus notable est la perte de la moyenne mobile verte de milieu de cycle, qui servait auparavant de support dynamique tout au long de la tendance haussière 2024-2025. Le Bitcoin se négocie désormais bien en dessous de ce niveau, tandis que la moyenne mobile rouge à long terme proche de la zone médiane des 50 000 $ représente le prochain soutien structurel majeur. Historiquement, des échanges soutenus en dessous des moyennes intermédiaires précèdent souvent une consolidation prolongée ou des corrections plus profondes.
La dynamique des volumes incite également à la prudence. Le pic accompagnant la récente liquidation indique une forte distribution plutôt qu’une prise de bénéfices ordonnée. Cependant, la modération ultérieure des volumes peut impliquer que les ventes de panique immédiates se soient atténuées, au moins temporairement.
Si Bitcoin se stabilise au-dessus de 60 000 $, la formation d’une fourchette reste plausible. Une rupture décisive en dessous de ce niveau augmenterait probablement le risque de baisse vers des soutiens de base à long terme. À l’inverse, la reconquête de la zone de 80 000 à 90 000 dollars serait nécessaire pour améliorer sensiblement les perspectives techniques plus larges.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
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